--- title: "狂卖 80 亿美元微软持仓！知名科技对冲基金 “十年持股一朝清仓”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285788861.md" description: "知名对冲基金 TCI 创始人 Hohn 将微软持仓从 10% 骤降至 1%，终结近十年持股。核心原因是 AI 快速发展对微软 Office 及 Azure 业务构成结构性威胁，叠加微软年内股价已跌超 12%。与此同时，TCI 增持 Alphabet 至 5%，使其跃升为基金最大科技持仓。" datetime: "2026-05-09T01:41:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285788861.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285788861.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285788861.md) --- # 狂卖 80 亿美元微软持仓！知名科技对冲基金 “十年持股一朝清仓” 知名对冲基金 TCI 大举清仓微软，将这笔持续近十年的重仓押注几乎悉数抛售，理由直指人工智能对微软核心软件业务构成的结构性威胁。 5 月 8 日，据英国《金融时报》获得的一封投资者信函，TCI 基金创始人 Sir Christopher Hohn 已将微软持仓从去年底占投资组合的 10% 大幅削减至今年一季度末的仅 1%，涉及金额约 80 亿美元。 Hohn 在信中明确表示："**我们减持微软，是因为 AI 的快速进步给微软未来的竞争地位带来了不确定性**。"他尤其点名微软 Office 办公软件业务面临的冲击，同时也对云计算平台 Azure 的前景表达了一定担忧。 此次清仓发生在微软股价今年以来已累计下跌超 12% 的背景下，折射出市场对微软能否将巨额 AI 投入转化为商业回报的普遍疑虑。与此同时，TCI 同期增持了 Alphabet，将其持仓比例从 3% 提升至 5%，使其跃升为该基金规模最大的科技持仓。 ## AI 冲击 Office 与 Azure，微软护城河遭质疑 Hohn 在投资者信中对微软的担忧集中于两个层面。 其一是 Office 办公软件业务。他认为，AI 的快速演进可能重塑既有工作流程，催生全新的生产力平台，从而动摇微软 Office 长期以来的主导地位。其二是云计算业务 Azure，Hohn 同样表达了"一定程度的风险"判断。 微软通过持股 OpenAI，曾在近年华尔街 AI 热潮中受益，股价一度大幅攀升。然而进入 2026 年，市场情绪出现明显转变——投资者开始质疑微软能否将持续扩大的 AI 资本支出转化为可观的商业回报，微软股价年内已下跌超 12%。 **在减持微软的同时，TCI 对 Alphabet 采取了截然相反的操作，将其持仓占比从 3% 提升至 5%，使 Alphabet 成为该基金目前最大的科技持仓。** 这一调仓动作揭示了 TCI 在科技板块内部的结构性重新布局——从对微软的信心动摇，转向对 Alphabet 竞争前景的相对看好。 不过，TCI 整体上并非一只科技主题基金，科技股在其投资组合中占比相对有限。 ## 全球最赚钱对冲基金，重仓基础设施与航空 TCI 自 2017 年第四季度起几乎持续持有微软股份（2023 年曾短暂从监管披露中消失），在此期间微软股价累计涨幅接近 400%，TCI 也因此获益颇丰。 **此番减持标志着这段长达近十年的投资关系实质性终结。**Hohn 以持股周期长著称，其平均持股时间约为九年，远超大多数对冲基金同行。 他的投资哲学是集中押注少数具备强大竞争壁垒的公司——目前 TCI 的持仓仅覆盖 15 只股票，而绝大多数同等规模的对冲基金持仓标的多达数十乃至数百只。 TCI 去年以 189 亿美元的投资者盈利荣登全球最赚钱对冲基金榜首，超越 Ken Griffin 旗下的 Citadel 和 Izzy Englander 旗下的 Millennium。 **从整体持仓结构来看，TCI 的核心配置集中于基础设施和航空航天领域，而非科技股。**其第一大重仓股为 GE Aerospace，占投资组合比例高达 18%；此外还持有 Visa、Moody's 以及基础设施公司 Ferrovial 的大量股份。 ### 相关股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [GE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GE.US.md) - [V.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/V.US.md) - [MCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MCO.US.md) - [FER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FER.US.md) ## 相关资讯与研究 - [微软推出自愿退休计划](https://longbridge.com/zh-CN/news/285731681.md) - [彻底撕破脸了！OpenAI 官司法庭辩论上演 “人身攻击”：马斯克 “不懂 AI 且暴躁”，Altman“人品低劣又虚伪”](https://longbridge.com/zh-CN/news/285788860.md) - [白宫考虑加强 AI 审查 考虑采用类似 FDA 的模型测试方式](https://longbridge.com/zh-CN/news/285732101.md) - [AI 牛市已走完 60%？曾精准预测 “黑色星期一” 的传奇投资人敲钟：还能持续一两年时间](https://longbridge.com/zh-CN/news/285660828.md) - [Gmail 移动端上线 AI 收件箱，写作助手功能升级](https://longbridge.com/zh-CN/news/285802963.md)