--- title: "AI 基础设施投资风向转变：AMD、英特尔与美光飙涨，英伟达光环渐褪" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285802718.md" description: "华尔街 AI 资本正上演 “权力交接”：热钱从英伟达撤离，涌向英特尔、AMD 与美光。AI 智能体爆发与内存短缺引爆新一轮硬件狂欢。然而盛宴之下暗流涌动，分析师警告半导体极端涨势已堪比 “互联网泡沫”，需高度警惕回调风险。" datetime: "2026-05-09T07:47:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285802718.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285802718.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285802718.md) --- # AI 基础设施投资风向转变：AMD、英特尔与美光飙涨，英伟达光环渐褪 华尔街正在经历一场 AI 投资逻辑的深层重构。曾经一枝独秀的英伟达正被投资者边缘化，资金大规模涌入英特尔、AMD、美光等此前被忽视的芯片及硬件公司，折射出市场对 AI 基础设施长期建设的更广泛押注。 本周的市场走势提供了最鲜明的注脚。AMD 和英特尔单周涨幅均约 25%，内存芯片制造商美光飙升逾 37%，光纤电缆制造商康宁上涨约 18%。上述四家公司今年以来股价均已翻倍以上，其中英特尔涨幅超过 200%，领跑全场。相比之下，英伟达今年仅上涨约 15%，与纳斯达克指数表现相当。 瑞穗分析师 Jordan Klein 将这一现象定性为 AI 领域的"权力交接"。市场的逻辑转变背后，是 AI 应用从聊天机器人向 AI 智能体（Agent）演进所催生的全新硬件需求，以及全球内存芯片短缺引发的供需错配。 ## 内存短缺推动美光创历史新高 内存市场的结构性短缺是本轮行情最核心的驱动力之一。美光本周市值首次突破 8000 亿美元，过去一年股价累计上涨逾 750%。 美光 CEO Sanjay Mehrotra 今年 3 月接受 CNBC 采访时表示，由于供应紧张，主要客户目前仅能获得"50% 至三分之二"的需求量。Jordan Klein 在给客户的报告中指出，当市场迅速进入实质性短缺状态、价格大幅攀升而成本仅温和上升时，超配内存周期性上行的投资者将获得丰厚回报，"新产能无法快速跟上，逻辑就这么简单。" 全球内存市场主要由美光、韩国三星及 SK 海力士三家主导，后两者同样正处于历史性涨势之中。 ## AI 智能体浪潮重燃 CPU 需求 随着 AI 应用重心从大模型训练转向智能体部署，中央处理器（CPU）的战略价值正在回归。美国银行估计，数据中心 CPU 市场规模有望从 2025 年的 270 亿美元增长至 2030 年的 600 亿美元，实现翻倍以上扩张。 AMD 本周财报全面超预期，数据中心业务强劲增长。CEO Lisa Su 在财报电话会议上表示，AMD 目前预计未来三至五年服务器 CPU 市场将实现 35% 的增长，远高于去年 11 月给出的 18% 的预测。她在接受 CNBC 采访时表示，"智能体正在整个 AI 采用周期中驱动巨大需求，我们非常兴奋能够身处其中。" 高盛和 Bernstein 随即将 AMD 评级上调至买入，理由均指向 CPU 需求的结构性顺风。摩根大通分析师则表示，AMD 财报"明确了服务器 CPU 和数据中心加速器增长轨迹上正在发生的结构性拐点"。 ## 英特尔借苹果订单消息强势复苏 英特尔的反弹尤为引人注目。这家曾在 AI 浪潮中严重掉队的芯片巨头，在美国政府大规模投资的推动下正经历一场复苏。英特尔股价在 4 月创下单月历史最大涨幅，实现翻倍，5 月初又继续上涨 33%。 据彭博报道，苹果正与英特尔和三星洽谈，为其美国设备生产主处理器，消息推动英特尔股价单日大涨 13%。随后据《华尔街日报》报道，英特尔与苹果已就为苹果设备代工部分处理器达成协议，英特尔股价再度上涨 14%。英特尔和苹果双方代表均拒绝置评。 ## 康宁与英伟达签署光纤大单 在 AI 新基础设施版图中，光纤技术同样成为重要受益方向。玻璃及光纤制造商康宁本周与英伟达签署重大合作协议，涉及在美国新建三座专门服务于英伟达光学技术需求的工厂，英伟达获得最高 32 亿美元的投资权。 这一合作被视为英伟达从铜缆向光纤电缆转型的关键一步，以支撑其机架级系统的扩张。英伟达 CEO Jensen Huang 在接受 CNBC 采访时表示，"我们将以光学行业从未有过的规模扩大光纤产能"，并称当前经济正在经历"人类历史上规模最大的单次基础设施建设"。康宁今年早些时候还与 Meta 签署了一份价值 60 亿美元、覆盖至 2030 年的光纤供应协议。 ## 泡沫警告浮现，分析师提示回调风险 然而，部分分析师已开始将本轮半导体行情与互联网泡沫时代相提并论。BTIG 分析师 Jonathan Krinksy 在近期报告中指出，半导体板块的涨幅量级与 1999 年如出一辙，并警告费城半导体指数存在 25% 至 30% 的回调风险——该指数今年迄今已累计上涨 66%。 "我们已经反复写过半导体的涨势有多极端——在很多情况下，这种情形自互联网泡沫以来从未出现过，"他写道，"从某种程度上说，这一轮涨势实际上比那时更为极端。" 这一警告提示投资者，在 AI 基础设施长期建设逻辑依然成立的同时，短期估值压力与历史先例所揭示的风险同样不容忽视。 ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [INTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/INTC.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMD.US.md) - [AMUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMUU.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [AMDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMDL.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [INTW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/INTW.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [GLW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLW.US.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) - [SMSN.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMSN.UK.md) ## 相关资讯与研究 - [SOCAMM2，引爆内存圈](https://longbridge.com/zh-CN/news/285480332.md) - [盘前趋势｜美光科技（MU）5/6 放量站上前高，多头攻势延续？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285435785.md) - [5 亿美元启动虚拟生物学计划，扎克伯格联合 MIT、哈佛与英伟达](https://longbridge.com/zh-CN/news/285460756.md) - [量化模型拉响回调警报！ AI 算力狂潮主导的美股狂欢迎来 “降温时刻”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285559164.md) - [AMD CEO 苏姿丰：智能体正引爆人工智能周期巨大需求](https://longbridge.com/zh-CN/news/285400383.md)