--- title: "投资 “100 万只剩几万块钱”，“疫苗之王” 智飞生物业绩会上遭质疑" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285803937.md" description: "智飞生物在业绩会上遭到投资者质疑，因其股价持续承压，投资者亏损超过 95%。公司 2025 年年报显示，营业收入同比下降 65.61%，首次出现年度亏损 147.23 亿元。董事长蒋仁生表示将采取多项措施化解风险，并加快产品创新以改善经营状况。" datetime: "2026-05-09T08:09:08.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285803937.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285803937.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285803937.md) --- # 投资 “100 万只剩几万块钱”，“疫苗之王” 智飞生物业绩会上遭质疑 继去年巨亏 147 亿元后，“疫苗之王”智飞生物（300122.SZ）在业绩会上遭到质疑。 据财联社报道，在智飞生物5 月 8 日举行的业绩会上，有提问者质疑：“近几年投资贵公司的投资者亏损超过 95%，100 万只剩几万块钱，造成如此严重的损失，已经不是几句话和道歉能弥补的，请详细回答公司会进行哪些方面的投资，并购，回购，重组等等，我们要听实话，因为我们听了 6 年的空话了，连渣都不剩了。” 对此，智飞生物董事长蒋仁生回应称，对股东的心情深表理解，受行业深度调整等因素影响，公司当前股价持续承压。公司将通过多项举措全力化解风险，同时持续加快产品创新等，逐步推动公司经营企稳向好。 4 月 27 日晚间，智飞生物发布的 2026 年一季报显示，公司一季度营业收入为 21.50 亿元，同比下降 9.45%；归母净利润为-3.88 亿元，同比下降 27.26%；扣非归母净利润为-3.91 亿元，同比下降 15.62%；基本每股收益-0.16 元。 同日晚间，智飞生物发布的2025 年年报显示，报告期内，公司全年营业收入 89.58 亿元，同比下降 65.61%；归母净亏损为 147.23 亿元，扣非净亏损为 147.44 亿元，这是该公司上市以来首次年度亏损。该公司表示，业绩变动系核心产品销售下降、资产减值计提所致。 在 2025 年年度报告 “致股东” 信中，智飞生物董事会表示，身处疫苗行业，深切感受到产业周期、公众信任重建与需求收缩的多重压力。这一年来，公司主动求变，推进从商业驱动向创新驱动的根本性转变，但业务模式重构的短期冲击在这一年集中释放，受产品销售不及预期、资产减值计提等多重因素影响，2025 年公司上市以来首次亏损。董事会为此表示致歉。 官网资料显示，智飞生物成立于 2002 年，是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、推广、配送及进出口为一体的生物企业，2010 年 9 月在深交所挂牌上市，为第一家在创业板上市的民营疫苗企业，旗下五家全资子公司及两家参股公司。公司共有 15 种产品上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、流感、轮状病毒、带状疱疹等传染病的疫苗产品，也涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品。 在医疗行业，智飞生物一度被称为 “疫苗之王”。该公司在 2011 年和默沙东展开合作，造就了 HPV 疫苗热潮，并在多重因素影响下业绩大涨。数据显示，2016 年智飞生物营收仅 4.46 亿元，归母净利润不过 3000 余万元；2021 年，归母净利润高达 102 亿元；到 2023 年，归母净利润超过 80 亿元。 2024 年，该公司归母净利润骤降至19.72 亿元。对此，该公司在 2024 年年度报告中表示，报告期内，公司业绩显著承压，主要受行业政策调整、民众接种意愿下降、市场需求变化等多重因素影响，公司主要产品的市场推广销售工作未达预期。 智飞生物的创始人、董事长为蒋仁生。他曾在《2021 胡润百富榜》中以 1400 亿登顶重庆首富；《2025 胡润百富榜》中，蒋仁生家族财富值为 420 亿元，大幅缩水近 1000 亿元。 值得注意的，2025 年，智飞生物采购默沙东产品金额大幅下降至 21.79 亿元，占年度采购总额比例 59.21%。2023 年，该采购额为 348.14 亿元，占比为 96.06%；2024 年，采购额为 263.77 亿元，占比为 86.94%。 今年 4 月初，智飞生物公告称，与默沙东签署《经修订和重述的供应、经销与共同推广协议》，对 2023 年签署的原协议进行全面修订并予以重述。新协议取消了此前约定的基础采购金额，转而采用 “按需滚动采购” 机制。 智飞生物表示，本次双方对战略合作的调整优化，彰显了公司与默沙东共同应对市场变化的决心，有助于深化双方的战略合作伙伴关系，提升双方对市场变化的协同应对能力，减轻公司的经营压力。该协议的履行有利于增强公司的抗风险能力。 截至 5 月 8 日收盘，智飞生物股价为 15.47 元/股，市值为 370 亿元，较其 2021 年 5 月 152 元/股的最高值下跌了近 90%。 ### 相关股票 - [300122.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/300122.CN.md) - [MRK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRK.US.md) ## 相关资讯与研究 - [百亿库存出清之后：智飞生物经营性现金流回正，新周期悄然启动](https://longbridge.com/zh-CN/news/290958664.md) - [智飞生物：重组轮状病毒亚单位疫苗 (大肠杆菌) 临床试验申请获得受理](https://longbridge.com/zh-CN/news/290163548.md) - [独子接班亏 174 亿，改过去 6 年财报惊动监管，重庆首富美国疫苗生意渡劫](https://longbridge.com/zh-CN/news/287184034.md) - [中信建投一季度疫苗行业纵览：产品批签发同比增长 多款产品及新适应症获批](https://longbridge.com/zh-CN/news/290489378.md) - [投资者百万本金仅剩数万，智飞生物致歉背后：涅槃重生已在路上](https://longbridge.com/zh-CN/news/285806905.md)