英伟达积极扮演 AI 投资者的角色，今年的股权投资已超过 400 亿美元

英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在 2026 年 5 月 4 日于加利福尼亚州比佛利山庄的比佛利希尔顿酒店举行的第 29 届米尔肯研究所全球会议上发言。

Patrick T. Fallon | AFP | Getty Images

去年，英伟达加大了投资力度，将资金投入到人工智能基础设施链的各个公司，并帮助资助那些可能回过头来购买该芯片制造商技术的企业。这是一项盈利丰厚的投资，因为该公司对英特尔的 50 亿美元投资现在已价值超过 250 亿美元，几个月内实现了历史性的回报。

到 2026 年，交易的步伐加速，英伟达已经承诺超过 400 亿美元，并扩大其投资组合以包括更多的上市股票。

仅在本周，英伟达就与数据中心运营商 IREN 达成协议，赋予其最多 21 亿美元的投资权，紧接着与康宁达成协议，允许其最多投资 32 亿美元于这家拥有 175 年历史的玻璃制造商。IREN 和康宁的股票在公告后上涨。

英伟达是人工智能繁荣的最大赢家，生产训练人工智能模型和运行大型工作负载所需的图形处理单元。全球对 GPU 的争夺使英伟达的股票在四年内上涨超过 11 倍，推动公司市值达到约 5.2 万亿美元，成为全球最有价值的企业。

为了帮助公司在芯片之外扩大主导地位，英伟达正在为整个人工智能供应链提供资金，确保其运行在英伟达硬件上，并且有足够的产能来满足需求。但在人工智能的某些领域，越来越多的人担心英伟达——就像云服务提供商谷歌和亚马逊一样——正在投资其他公司以促进自身的增长。

英伟达在上一个财年产生了 970 亿美元的自由现金流，正在支持一些购买其芯片的公司，并在某些情况下，正将计算能力租赁回给他们。批评者将其与帮助膨胀互联网泡沫的供应商融资进行了比较。

Wedbush 证券的分析师马修·布赖森在一份报告中表示，英伟达的投资和建设符合 “完全融入循环投资主题”，这引发了对市场持久性的担忧。然而，布赖森认为这些投资突显了英伟达的愿景，并在公司能够执行的情况下创造了 “竞争护城河”。

英伟达发言人未对此请求作出回应。

今年，英伟达已与至少七家上市公司签署了数十亿美元的投资协议。此外，根据 FactSet 的数据，它还参与了大约两打私营公司的投资轮，包括一些相对早期的交易。

'我们不挑选赢家'

其单一最大投资是对 ChatGPT 创始人及长期合作伙伴 OpenAI 的 300 亿美元投资。英伟达还参与了对 Anthropic 和埃隆·马斯克的 xAI 的巨额融资轮，后者在 2 月份与 SpaceX 合并之前。

“有这么多优秀、惊人的基础模型公司，我们努力投资于所有这些公司，” 英伟达首席执行官黄仁勋在四月的一次播客中表示。“我们不挑选赢家。我们需要支持每一个人。”

随着英伟达的财报在不到两周内发布，股东将更清楚地了解公司不断扩大的投资组合及其对财务的影响。

在上一个财年，英伟达在私营公司和基础设施基金上投资了 175 亿美元，“主要是为了支持早期阶段的初创公司，” 根据其向 SEC 提交的年度报告。该公司表示，这些投资包括直接或通过云服务提供商购买其产品的人工智能模型公司。

截至 1 月底，英伟达资产负债表上的非市场化股权证券（即私营公司投资）从一年前的 33.9 亿美元激增至 222.5 亿美元。该公司报告称，这些资产以及公开持有的股票的收益为 89.2 亿美元，较上一个财年的 10.3 亿美元有所上升，部分原因是其对英特尔的投资，今年英特尔已成为股市的宠儿，涨幅超过 200%。

在英伟达上一次的财报电话会议上，黄仁勋表示：“我们的投资非常明确、战略性地集中在扩大和深化我们的生态系统覆盖范围。”

本周的 IREN 交易包括一项协议，该数据中心公司将部署多达 5 吉瓦的英伟达 DSX 品牌基础设施设计，旨在为全球各地的人工智能工作负载提供动力。

根据与康宁的协议，该玻璃公司正在美国建设三座新的设施，专注于英伟达的光学技术，英伟达在构建其机架规模系统时可能会转向光纤电缆而非铜缆。

在三月份，英伟达向 Marvell Technology 投资了 20 亿美元，作为与其在硅光子技术方面的战略合作的一部分。同月，它还向 Lumentum 和 Coherent 投资了同样的金额，这两家公司正在开发光子技术。

还有所谓的 “新云”。在一月份，英伟达向 CoreWeave 投资了 20 亿美元，交易涉及使用英伟达技术建设数据中心。它还向 AI 云公司 Nebius Group 投资了 20 亿美元，作为关于人工智能基础设施部署、车队管理、推理和人工智能工厂设计的协议的一部分。

瑞穗的芯片分析师乔丹·克莱因称与组件制造商的交易是 “首席财务官和团队的超级聪明之举，是现金的绝佳使用”，因为这些交易有助于加速关键技术和产品的发展，而这些技术和产品目前供不应求。他对新云投资持更怀疑态度，称这些投资 “让我觉得更可疑，可能会让投资者感到不安。”

“这听起来像是在预先资助你自己 GPU 和产品的购买，” 克莱因在一封电子邮件中表示。不过，他指出，云服务提供商拥有英伟达所需的关键属性，如电力和数据中心容量。

Creative Strategies 的 Ben Bajarin 对 IREN 表达了类似的看法，他告诉 CNBC：“风险在于，如果周期发生变化，市场开始质疑需求有多少是自然产生的，多少是由英伟达自身的资产负债表支持的。”

阅读更多 CNBC 科技新闻

• OpenAI 试验：马斯克的孩子们的母亲表示他曾向阿尔特曼提供特斯拉董事会席位
• 保罗·都铎·琼斯表示美国在监管 AI 方面已经迟到了：“我们应该早就做了”
• CoreWeave 第一季度收入翻倍，超出预期
• Datadog 股票因强劲的收益飙升 31%，随着 AI 胜者在软件领域的出现

尽管英伟达向上市合作伙伴注入资金，但这些投资与芯片制造商对 OpenAI 的投资相比微不足道。

英伟达在 2 月底向 OpenAI 注入的 300 亿美元是在两家公司开始合作十多年后进行的，尽管自 2022 年 ChatGPT 发布以来，它们的关系愈发紧密，这一时刻引发了生成式 AI 的热潮。

英伟达对 OpenAI 的投资最初计划要大得多。去年 9 月，两家公司表示，英伟达将逐步向 OpenAI 投资高达 1000 亿美元，因为这家 AI 公司部署了 10 千兆瓦的英伟达系统。然而，这笔交易从未落实，因为 OpenAI 转向不再开发数据中心，而是依赖于像甲骨文、微软和亚马逊这样的合作伙伴来尽可能拼凑出更多的计算能力。

黄仁勋在 3 月表示，投资 1000 亿美元于 OpenAI 可能 “并不在计划之内”，而 300 亿美元的交易 “可能是它在 IPO 之前最后一次” 写支票，IPO 可能在今年进行。

观看： 英伟达的 AI 供应链帝国：您需要了解的内容

选择 CNBC 作为您在 Google 上的首选来源，永不错过商业新闻中最值得信赖的名字的每一个时刻。