--- title: "Black Hills 第一季度财报电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285815194.md" description: "黑山（NYSE:BKH）高管报告称，尽管温暖的冬季天气影响了第一季度的需求，但该公用事业公司仍有望实现 2026 年的盈利目标。公司重申调整后的每股收益指引为 4.25 美元至 4.45 美元，第一季度的 GAAP 每股收益为 1.73 美元。与北方西部能源公司的合并进展顺利，已获得股东批准并满足反垄断条件。黑山还强调了其强劲的分红历史，连续 56 年提高分红，并看好大型数据中心客户的增长潜力" datetime: "2026-05-09T14:07:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285815194.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285815194.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285815194.md) --- # Black Hills 第一季度财报电话会议要点 - 3 个不为人知的 AI 基础设施股票推动下一轮建设 黑山公司（Black Hills NYSE: BKH）高管表示，尽管异常温暖的冬季天气影响了第一季度的需求，该公用事业公司仍然按计划实现 2026 年的盈利目标，同时概述了与北方西部能源公司（NorthWestern Energy）合并的进展以及日益增长的大型数据中心机会管道。 在公司 2026 年第一季度的财报电话会议上，总裁兼首席执行官林恩·埃文斯（Linn Evans）表示，黑山公司 “开局良好”，重申了盈利指引，继续推进重大能源项目的建设，并在多个州取得了监管进展。埃文斯表示，公司仍然预计将在下半年完成与北方西部能源公司的合并，前提是获得剩余的监管批准。 ## 温暖天气对第一季度盈利的压力 - AI 热潮是泡沫吗？这两只分红股票说不是 高级副总裁兼首席财务官金伯莉·努尼（Kimberly Nooney）表示，黑山公司报告第一季度的 GAAP 每股收益为 1.73 美元，其中包括每股 0.05 美元的合并相关交易成本。扣除这些成本后，调整后的每股收益为 1.79 美元，而 2025 年第一季度为 1.87 美元。 努尼表示，公司历史上最温暖的冬季之一，包括怀俄明州和科罗拉多州的创纪录高温，导致需求比去年同期减少了每股 0.18 美元。与设定公司指引时使用的正常天气假设相比，天气影响为每股不利 0.13 美元。 - 这三只大分红股票也拥有强劲的价格增长 尽管面临逆风，努尼表示黑山公司对全年前景保持信心。公司重申调整后的每股收益指引为 4.25 至 4.45 美元，努尼表示这代表着比 2025 年中点增长 6%。 本季度的积极驱动因素包括每股 0.24 美元的新费率和附加费用回收利润，以及每股 0.10 美元的运营和维护费用降低（不包括合并成本）。这些项目抵消了每股 0.16 美元的融资和折旧费用增加，以及部分天气和零售使用的影响。 在回应分析师关于公司如何在遭受重大天气影响后维持指引的问题时，努尼表示黑山公司将继续通过运营和维护优化以及资本时机管理来应对风险。埃文斯补充说，公司已开始应对去年第四季度的温和天气，并称赞员工帮助公司保持进度。 ## 财务状况和分红记录 努尼表示，黑山公司仍然专注于维持投资级信用指标，目标是运营资金与债务比率为 14% 至 15%，净债务与总资本化比率在 55% 或以下。她表示，公司预计 2026 年的股本需求将降低至 5000 万至 7000 万美元，相较于去年，主要由于资本项目、监管举措和大型客户增长带来的现金流预测更强。 在第一季度，黑山公司通过其市场发行计划发行了 4100 万美元的股本，努尼表示，这使得公司在今年剩余时间内的 “股本需求极小”。公司的下一个债务到期为 2027 年 1 月到期的 3.15% 的 4 亿美元票据，管理层正在评估今年晚些时候的再融资选项。黑山公司在季度末的循环信贷额度下大约有 5 亿美元的可用额度。 努尼还强调了公司的分红记录，表示黑山公司在 1 月份增加了分红，并在 2026 年将其年度分红增加的连续记录延续至 56 年，基于当前的年化分红。公司继续以 55% 至 65% 的分红支付比率为目标。 ## 与北方西部能源公司的合并进展 埃文斯表示，黑山公司与北方西部能源公司在本季度的合并上取得了 “稳固的进展”。两家公司的股东于 4 月 2 日批准了该交易，哈特 - 斯科特 - 罗迪诺反垄断等待期于 4 月 20 日到期，满足了交易完成的反垄断条件。 埃文斯表示，两家公司还与蒙大拿州、内布拉斯加州和南达科他州的某些关键干预者达成了和解。黑山公司预计将在 2026 年下半年完成合并，届时将获得所有州的监管批准和联邦能源监管委员会的批准。 当被问及和解是否会加快关闭时间表时，埃文斯表示和解是有帮助的，但并未暗示更快的时间表。他提到下周在蒙大拿州的听证会、内布拉斯加州的完整和解听证会已完成，以及南达科他州的听证会定于 6 月举行。 ## 数据中心需求仍然是主要增长驱动力 高管们将大型客户（包括超大规模数据中心）描述为黑山公司的重要增长机会。埃文斯表示，公司大型负载管道代表超过 3 吉瓦的潜在需求，其中包括到 2030 年的 600 兆瓦，这已包含在公司的五年财务计划中。 高级副总裁兼首席公用事业官马恩·琼斯（Marne Jones）表示，计划中的 600 兆瓦主要由微软和 Meta 推动。琼斯表示，黑山公司通过市场能源采购为微软的超大规模数据中心增长服务了十多年，而 Meta 位于夏延的新人工智能数据中心预计将在今年晚些时候开始逐步投入使用。 琼斯表示，黑山公司预计将主要通过市场能源和合同资源来满足计划中的 600 兆瓦需求，所需的资本投资最小。然而，预计在 600 兆瓦或以上的需求将需要在发电和输电基础设施方面进行额外投资。 该公司正在与合作伙伴洽谈，以满足超过 2.5 GW 的额外大负荷需求。其中一个机会是位于夏延的 1.8 GW 项目。琼斯表示，黑山公司已与潜在客户签署了一项短期发电预留协议，涉及公司自有发电。该协议提供客户资助的里程碑付款，以支持作为更广泛资源组合一部分的长期交货时间发电设备。 琼斯表示，客户已提供 2.01 亿美元的可退还建设援助款项，以确保在协议期限内获得设备。埃文斯表示，这笔付款有助于保护客户和公司的资产负债表，同时谈判仍在继续。 在问答环节中，琼斯澄清了潜在的发电设施不会成为怀俄明州零售客户的整体费率基础的一部分。相反，它们将与特定终端用户签订的谈判长期协议相关联，重点关注客户保护和避免闲置资产。 ## 资本项目和监管申请持续进行 黑山公司正在推进一项价值 47 亿美元的五年资本计划，重点关注其天然气和电力系统的安全性、可靠性和增长。埃文斯表示，该计划对已经纳入财务预测的 600 MW 数据中心需求的投资最小，而针对额外大负荷需求的潜在发电和输电投资尚未纳入计划。 琼斯表示，公司 99 MW 的 Lange II 天然气发电项目的建设仍在继续，该项目将为南达科他州西部和怀俄明州东北部提供服务。该项目仍按计划在第四季度投入使用，并将用现代的瓦锡兰发动机替换老旧的发电设施。 在科罗拉多州，公用事业拥有的 50 MW 电池储存项目的建设也在继续，预计将在 2027 年底完成并投入使用。琼斯表示，黑山公司在第一季度签署了一项 200 MW 的太阳能购电协议，已获得科罗拉多公共事业委员会的批准，作为该州清洁能源计划的一部分，目标是在 2030 年前减少 80% 的排放。 在监管方面，琼斯表示，公司在阿肯色州的天然气费率审查正在推进，计划在下半年申请新的费率。黑山公司还为南达科他州电力提交了新的费率审查请求，寻求在南达科他州获得 5060 万美元的新年收入，以及在怀俄明州获得 510 万美元，基于 10.5% 的股本回报率和 47% 的债务与 53% 的股本的资本结构。 琼斯表示，黑山公司还在堪萨斯州提交了一项简化的费率审查，以收回到 2025 年为止的投资。在南达科他州，野火责任立法于 3 月通过，并于 2026 年 7 月 1 日生效，为遵守与委员会提交并发布的野火计划的公用事业提供保护。 ## 关于黑山公司 NYSE: BKH 黑山公司是一家总部位于南达科他州拉皮德城的多元化能源公司，向住宅、商业和工业客户提供电力和天然气分销服务。通过其受监管的公用事业子公司——黑山电力、夏延光与电力以及黑山能源——该公司在科罗拉多州、堪萨斯州、蒙大拿州、内布拉斯加州、南达科他州和怀俄明州提供可靠的能源。 除了分销业务外，黑山公司还拥有并运营包括天然气发电厂、煤电单元、水电设施和风能项目在内的发电组合。 _此即时新闻提醒由叙述科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。请将任何问题或意见发送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在黑山公司吗？ 在你考虑黑山公司之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐在更广泛市场注意到之前立即购买……而黑山公司并不在名单上。 虽然黑山公司目前在分析师中获得了适度买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [BKH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BKH.US.md) - [NWE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NWE.US.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 电力需求引爆公用事业并购潮！新纪元能源收购道明尼能源释放重磅信号：不扩张就出局](https://longbridge.com/zh-CN/news/286833557.md) - [黑山｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 7.81 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285582458.md) - [盘前趋势｜道明尼资源（D）5/18 单日暴涨近 10%，反弹能否延续？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286816561.md) - [“越卖越亏” 但冲刺 IPO？清陶能源的商业化前夜](https://longbridge.com/zh-CN/news/286797727.md) - [深化新能源领域合作！北投能源集团与百色能源集团举行座谈交流](https://longbridge.com/zh-CN/news/286872088.md)