--- title: "股票正在如履薄冰地攀升至新的历史高点——因为少数几只股票承担了大部分的推动作用" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285842212.md" description: "股票正达到历史新高，主要受到几家科技巨头的推动，而不断上涨的油价则给家庭带来了压力。尽管科技公司财报强劲，且对人工智能支出的乐观情绪依然存在，但对高能源成本影响的担忧依然存在。标普 500 指数已经显著上涨，科技股领涨，但只有少数公司表现优于该指数。投资者仍然保持谨慎，尤其是在即将公布的通胀数据和中东持续冲突影响油价的情况下" datetime: "2026-05-10T13:00:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285842212.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285842212.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285842212.md) --- # 股票正在如履薄冰地攀升至新的历史高点——因为少数几只股票承担了大部分的推动作用 作者：Joy Wiltermuth 人工智能的热潮推动股市创下新纪录，但油价的飙升正在伤害家庭 股市创下新高，但油价正在伤害家庭。 投资者正处于一条紧绳之上——目睹一小部分科技股将股市推向新的纪录高点，同时又在下面寻找麻烦的迹象。 第一季度的科技公司财报表现惊人，缓解了全球油价（BRN00）在伊朗战争进入第三个月时徘徊在每桶约 100 美元的压力。 人工智能支出的兴奋感开始像氧气一样流入经济。然而，家庭却在应对更高的汽油、食品和借贷成本的同时，担心自己的工作。 “一切看起来都非常脆弱，这让人感到不安，” 北方信托资产管理公司北美首席投资策略师 Joseph Tanious 表示。 “在中东发生战争的情况下，看到标普 500 指数与纪录高点亲密接触是很难调和的，” 他补充道，并指出更高的油、气和柴油价格对许多家庭的影响。 油价期货，包括美国基准合约（CL00），现在表明能源价格的飙升最糟糕的阶段已经过去，冲突很快将结束。但 “这并不意味着我们会回到旧的霍尔木兹海峡，” Tanious 说，他提到这个对全球石油供应至关重要的波斯湾水道。他预计油价将保持较高水平更长时间，并不相信它们会很快回到战争前的每桶 65 美元水平。 然而，对于投资者来说，巨头科技股一直是 “我们的救赎”，Tanious 表示。 这在周五得到了验证，当时科技股帮助标普 500 指数 SPX 捕获了 2026 年的第 15 个纪录高点。根据道琼斯市场数据，该指数在连续六周上涨中上涨了 16.2%——这是大约一年以来最长的周连胜纪录。标普 500 的信息技术板块 XX:SP500.45 在这一周上涨了 7%，而整体指数上涨了 2.3%，根据 FactSet 数据。 投资者对周五发布的四月份美国就业报告表示欢呼，该报告暗示劳动市场正在增强。尽管科技行业的就业人数 “现在处于五年来的低点，并且在 ChatGPT 发布时（或许并非巧合）达到了峰值，” 施瓦布金融研究中心宏观研究与策略负责人 Kevin Gordon 表示。“目前，人工智能对劳动市场的影响仍然是一个科技特定的故事，” 他在周五的客户报告中写道。 流行的 Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS 在周五终于超过了其十月份的纪录高点，此前在今年三月 30 日的低点下跌了 19.8%，根据道琼斯市场数据。 “从我们的角度来看，这并不令人惊讶，” LPL 金融的首席技术策略师 Adam Turnquist 表示，关于这次反弹的狭窄广度。“当你考虑推动牛市的因素时，主要是巨头公司在表现和整体盈利方面。” Turnquist 表示，“七大奇迹” 的近期盈利增长转化为更具吸引力的估值，他指出这组大型科技股目前的交易倍数约为 12 个月前瞻性盈利的 24 倍，而在十月份接近 30 倍。 当牛市在十月份满三岁时，投资者开始转向股市的其他部分，科技股在几个月内失宠。但现在它又重新流行，导致股市赢家的狭窄广度。 在 30 天的时间里，只有 22% 的标普 500 成分股表现优于更广泛的指数——这是 Citadel Securities 的 Scott Rubner 在周五的客户报告中指出的 30 年来的低点。 尽管收益不均，但很难不喜欢科技股，尤其是预计到 2031 年将有 7.6 万亿美元的人工智能支出。同时，也很难不担心人工智能会取代工作、高企的债券收益率 BX:TMUBMUSD10Y 使借贷成本居高不下，以及油价。 “股市中充满了乐观情绪，” LPL 的 Turnquist 表示。“我认为这并没有反映在油市或固定收益市场中。这些市场更加谨慎。” 道琼斯工业平均指数 DJIA 本周上涨 0.2%，而纳斯达克综合指数 COMP 上涨 4.5%。投资者在接下来的一周将关注周二发布的四月份美国消费者价格指数的最新通胀数据，预计将接近 4%——进一步远离美联储 2% 的年度目标。 \-Joy Wiltermuth 本内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》发布。 （完）道琼斯新闻社 05-10-26 0900ET ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPXL.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [SPUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPUU.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) ## 相关资讯与研究 - [伊朗战事重塑预期，华尔街百元油价已成共识！但 “需求破坏” 与 “库存告急” 拉扯出天花板悬念](https://longbridge.com/zh-CN/news/287181161.md) - [背景真假不重要？特朗普再凭 “头条” 扭转美股颓势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178611.md) - [越用 AI 越慌？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286830640.md) - [如何创建一家 AI Native 公司？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286666891.md) - [AI 叙事拐点，中国 AI 公司要押上更多筹码](https://longbridge.com/zh-CN/news/286854711.md)