我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。以太坊的以太币（ETH）在过去一年中对比特币（BTC）下跌超过 35%，预测显示可能进一步下跌 40%。导致这一趋势的因素包括 Binance 上以太币储备的增加以及与过去下跌相似的看跌市场形势。ETH/BTC 交易对仍低于多年的下降趋势线，表明持续的卖压。目前的交易数据表明，市场上可供出售的以太币增加，而比特币储备则在下降，这表明市场基本面正在向比特币倾斜，利好比特币而非以太坊
以太坊的原生代币以太币（ETH）在过去一年中对比特币（BTC）下跌超过 35%，而且下行趋势可能仍有进一步发展。
关键要点：
- ETH 可能会再下跌 40%，因为它反映了 2025 年的熊市趋势设置。
- 尽管比特币储备下降，Binance 上的以太币储备上升，进一步支持 ETH 下行的论点。
ETH 在接近多年来的趋势线后面临 40% 的下跌风险
ETH/BTC 仍然被困在一条多年来的下降趋势线以下，该趋势线自 2022 年以来限制了每次突破尝试，包括在 2024 年至 2025 年之间几乎 70% 下跌之前的尝试。
ETH/BTC 月度图表。来源：TradingView
现在似乎又出现了类似的设置。
在 2025 年 8 月重新测试同一趋势线后，ETH/BTC 在包括 0.382 斐波那契回撤水平和 50 个月指数移动平均线（50 个月 EMA，红色）在内的阻力交汇处被拒绝。
此后，该交易对转向下行，跌回其 20 个月 EMA（绿色）支撑位附近的 0.034 BTC，表明卖方继续主导趋势。
如果疲软持续，2026 年的下一个主要下行目标在 0.0176 BTC 左右，较当前水平下跌约 40%，与 2020 周期底部相符。
交易所储备突显 ETH-BTC 的分歧
交易所数据表明以太币面临持续的卖方风险。
截至 5 月，全球最大加密交易所 Binance 上的 ETH 储备已攀升至 362 万 ETH，约占所有交易所持有的以太币的 24.6%，根据数据资源 CryptoQuant。
Binance 上的以太坊储备。来源：CryptoQuant
相比之下，Binance 上的比特币储备已下降。
Binance 上的比特币储备。来源：CryptoQuant
交易所余额上升通常表明更多代币可供出售，当需求不足以吸收新增供应时，这可能会对价格施加压力。
另一方面，储备下降通常表明代币被转移出交易所以进行长期持有。
从这个意义上说，Binance 的储备趋势强化了更广泛的市场图景：以太币面临相对较高的可用供应，而比特币则显示出交易所流动性收紧的迹象。
以太坊的疲软反映了基本面更广泛的变化。多年来，以太币在一定程度上落后于比特币，因为以太坊的 “超声货币” 叙事失去了动力。
另一方面，比特币继续从像 Strategy 这样的公司的企业积累中获得力量，并逐渐融入华尔街投资组合。