Grove Collaborative 第一季度财报电话会议要点

Grove Collaborative NYSE: GROV 表示其 2026 年第一季度业绩超出内部预期，因为公司继续从 2025 年电子商务平台中断中恢复。

首席执行官 Jeff Yurcisin 告诉投资者，公司平台中断 “基本上已经过去”，Grove 预计第一季度将是全年收入的最低点。公司报告净收入为 3620 万美元，同比下降 16.8%，调整后 EBITDA 为 30 万美元，标志着连续第二个季度实现正的调整后 EBITDA。

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“成本结构更高效，客户体验正在改善，我们看到近期客户行为的积极迹象，” Yurcisin 说。他补充说，近期客户群的重复订单率已恢复到平台迁移前的水平。

收入下降，但利润率改善

首席财务官 Tom Siragusa 表示，收入同比下降主要是由于订单减少，反映出活跃客户基础的缩小。他将这一基础的缩小归因于之前时期广告投资的减少和与 2025 年电子商务平台中断相关的客户流失。

直接面向消费者的总订单同比下降 19.2%，降至 502,000 个，而活跃客户在季度末下降 18.5%，降至 553,000 个。然而，DTC 每个订单的净收入上涨 2%，达到 67.79 美元。Siragusa 表示，这一增长是由于更有针对性的促销策略、通过 Grove Green Rewards 转向基于忠诚度的激励以及在清洁美容、个人护理和健康等类别中更高价位商品的比例增加。

毛利率扩大至 54.8%，比 2025 年第一季度的 53% 上升 180 个基点。管理层指出，Grove Green Rewards 是一个重要的贡献因素，表示该忠诚计划使公司能够摆脱广泛的折扣和赠品，转向基于奖励的激励。

Yurcisin 表示，该计划帮助公司在促销策略上实现了 “结构性转变”，在改善毛利率的同时，仍然给客户提供了在 Grove 购物的理由。针对分析师的问题，他表示，利润率改善的主要驱动因素是减少折扣和不同的促销经济学，尽管他也提到更好的运营效率和平均订单价值的强劲表现。

成本控制支持连续第二个季度正的调整后 EBITDA

Grove 报告净亏损为 100 万美元，净亏损率为 2.8%，相比之下，去年同期净亏损为 350 万美元，净亏损率为 8.1%。调整后 EBITDA 改善至正的 30 万美元，净利润率为 0.8%，而一年前为负 160 万美元，净亏损率为负 3.7%。

运营费用在多个类别中下降。广告支出为 120 万美元，同比下降 58.6%，与第四季度的支出水平一致。产品开发费用下降 19.4%，降至 140 万美元，反映出与电子商务平台迁移相关的咨询费用减少和自有品牌开发的减少。销售、一般和行政费用下降 17.4%，降至 1820 万美元，主要受益于 2025 年 11 月实施的裁员的全季度效益、由于订单减少而降低的履行成本以及持续的成本优化。

Siragusa 表示，公司故意减少广告支出以保持流动性并推动盈利，同时稳定客户体验。他表示，当前客户获取成本和重复订单率的趋势支持在今年剩余时间逐步增加广告投资。

移动应用重新推出和订阅改进仍然是优先事项

Yurcisin 表示，2 月份推出的重新设计的移动应用是本季度最显著的里程碑。公司在电子商务迁移后，因客户体验问题重建了一个定制应用程序。

移动应用订单占非自动发货订单的约一半，Yurcisin 表示，该应用是客户管理订阅的主要界面。他表示，早期反馈令人鼓舞，引用了五星级应用评价和改善的客户参与信号。

在问答环节中，Alec 代表 Canaccord Genuity 的 Susan Anderson 提问，询问应用问题何时完全解决。Yurcisin 表示，重新推出发生在 2 月中旬，同时指出公司仍在进行滚动发布。

订阅仍然是 Grove 模型的关键部分。Yurcisin 表示，订阅在 2025 年占收入的 60%，并出现在 79% 的总订单中。他表示，Grove 专注于建立 “世界级的订阅体验”，并承诺在报告第二季度业绩时提供显著改善的订阅体验。

公司提高 2026 年展望

Grove 在第一季度业绩超出预期后提高了 2026 年全年指引。公司现在预计：

• 净收入为 1.425 亿至 1.525 亿美元，高于之前的 1.4 亿至 1.5 亿美元的范围。
• 调整后 EBITDA 为盈亏平衡至正的低单数百万美元，高于之前的盈亏平衡。

管理层重申，预计第一季度收入将是全年最低的季度水平，后续每个季度将逐步改善。

公司在季度末拥有 1040 万美元的现金及现金等价物和受限现金，低于第四季度末的 1180 万美元。Siragusa 表示，下降主要反映了用于运营和投资活动的现金，包括新推出的移动应用的开发。Grove 还在其资产基础贷款设施下有 170 万美元可用，高于第四季度末的 110 万美元，因库存增加。

运营现金流为负 70 万美元，而去年同期为负 690 万美元。Siragusa 表示，第一季度的现金使用主要反映了营运资金需求，包括支持运营的库存。

Grove 强调人类健康定位

Yurcisin 还强调了 Grove 在清洁、可持续和无毒家居产品方面的定位。他表示，公司有超过 10,000 种被禁止或限制的成分，其中超过 3,000 种在其所有类别中被完全禁止。

根据 Yurcisin 的说法，在本季度，Grove 聘请了一位首席医疗顾问，开始建立人类健康顾问委员会，并开始引入医生顾问，以帮助将科学见解转化为消费者教育。他还提到 Grove 与海洋保护协会的合作，围绕 Netflix 纪录片《塑料排毒》，该纪录片讲述了微塑料暴露的问题，以及推出 Unplastic Shop，这是一个旨在减少塑料和内分泌干扰化学物质暴露的精选商品。

Yurcisin 表示，Grove 继续评估可能加速其规模扩展、增强竞争地位或释放股东价值的战略选择。他表示，任何行动都将以客户为中心、资本效率和股东价值创造为指导。

关于关税，Yurcisin 表示，Grove 的 2026 年指导假设当前贸易政策将继续。他表示，公司将追求任何可用的追索权，正如其他受影响品牌可能会做的那样，但没有提供会改变指导的更新。

关于 Grove Collaborative NYSE: GROV

Grove Collaborative 是一个直接面向消费者的数字市场，提供广泛的可持续家居和个人护理产品。作为一家公共利益公司，该公司提供一个在线平台，旨在简化环保必需品的购物体验，包括清洁用品、个人护理用品、婴儿和家庭产品、健康商品和宠物护理。

公司的商业模式以基于订阅的配送服务为中心，使会员能够定期安排第三方和自有品牌产品的发货。

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