--- title: "LATAM 航空集团第一季度财报电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/285931059.md" description: "LATAM Airlines Group 报告了创纪录的 2026 年第一季度财务业绩，收入达到 41 亿美元，同比增长 21.7%，净收入为 5.76 亿美元，增长 62%。尽管有警告称航空燃油价格上涨将影响未来业绩，但强劲的乘客需求和严格的成本管理推动了增长。公司运输了近 2300 万名乘客，实现了 85.3% 的综合客座率。管理层由于预计燃油成本为每桶 107 美元，修订了指引，预计第二季度将增加超过 7 亿美元的费用" datetime: "2026-05-11T11:14:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/285931059.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/285931059.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/285931059.md) --- # LATAM 航空集团第一季度财报电话会议要点 - Viasat：为什么一大笔现金让空头们感到恐慌 LATAM Airlines Group NYSE: LTM 报告了 2026 年第一季度创纪录的财务业绩，得益于强劲的乘客需求、更高的单位收入和严格的成本执行，管理层警告称，预计喷气燃料价格的急剧上涨将对第二季度的业绩产生影响。 获取 **LATAM Airlines Group** 的提醒： 首席执行官罗伯托·阿尔沃表示，LATAM 在本季度的运力增长了 10.4%，运输了近 2300 万名乘客，同时保持了 85.3% 的综合客座率。他表示，这些业绩反映了 “执行的一致性和过去几年建立的模型的结构性优势”。 本季度收入达到 41 亿美元，同比增长 21.7%。调整后的 EBITDA 为 13 亿美元，调整后的营业利润率达到 19.8%，管理层称这是公司历史上最高的季度营业利润率。净收入为 5.76 亿美元，同比增长超过 62%，净利润率接近 14%。 ## 乘客收入引领增长 首席财务官里卡多·博塔斯表示，总收入的增长主要得益于乘客业务，同比增长 24.4%。货运收入增长了 3.4%，博塔斯表示这突显了 LATAM 多元化商业模式的价值。 公司在本季度运输了 2290 万名乘客，比 2025 年第一季度增长了 9.1%。博塔斯表示，增长主要由国际业务和 LATAM Airlines Brasil 的国内市场推动。 单位收入在整个网络中表现强劲。在巴西的国内市场，需求增长快于运力，支持了更高的客座率和以美元计算的乘客 RASK 增长 17%，以当地货币计算增长 8%。在西班牙语国家的国内市场，运力保持稳定，而交通改善，提升了客座率，并使乘客 RASK 以美元计算增长近 25%，以当地货币计算增长近 19%。国际乘客 RASK 增长 6.3%，客座率接近 87%。 博塔斯表示，LATAM 受益于强劲的需求背景和收入管理措施，因为燃料价格在本季度开始上涨。这些措施在第一季度的结果中仅部分反映，因为许多三月份的机票在票价调整生效之前就已售出。 ## 高端产品和忠诚度计划支持收入质量 管理层强调公司的高端收入结构是本季度业绩的关键因素。博塔斯表示，高端收入同比增长 28%，增速比非高端乘客收入高出 14%。 高端乘客收入在本季度占乘客收入的 27%，博塔斯表示，这一比例较疫情前水平有显著提高。管理层表示，这一趋势在波动时期尤其相关，因为高端旅客通常表现出较低的价格弹性和更稳定的需求模式。 LATAM 还指出其 LATAM Pass 忠诚度计划是一个关键的收入和参与渠道。博塔斯表示，该计划拥有 5500 万会员，其中 260 万为精英会员，使其成为该地区最大的航空公司忠诚度计划。他表示，接近 60% 的 LATAM Pass 乘客收入来自 LATAM Pass 会员。 公司还提到了一些以高端为重点的举措，包括在宽体机队中推广 Wi-Fi 连接、在圣保罗和迈阿密等枢纽扩展休息室基础设施，以及计划于 2027 年推出新的高端舒适舱。LATAM 还预计从 2027 年开始引入空客 A321XLR 飞机，配备全平躺座椅、套房门、直接通道访问和机上连接的高端商务舱。 ## 燃料价格促使修订指引 尽管较高的喷气燃料价格对第一季度的业绩没有实质性影响，但管理层表示，影响预计将在第二季度变得更加明显。阿尔沃表示，中东冲突导致喷气燃料价格在三月份急剧上涨，但燃料消费的时机、价格滞后机制和部分对冲限制了第一季度的影响。 博塔斯表示，本季度燃料价格同比下降 3.3%，但公司估计在此期间的影响约为 4000 万美元。他表示，LATAM 预计在第二季度将增加超过 7 亿美元的燃料支出，假设喷气燃料价格为每桶 107 美元。 为了应对波动性增加和可见性降低，LATAM 用一组更窄的指标替代了之前的 2026 年全年指引。公司之前的指引假设喷气燃料平均价格为每桶 90 美元。新的假设包括第二和第三季度喷气燃料价格为每桶 107 美元，第四季度为每桶 150 美元。 LATAM 现在预计 2026 年的调整后 EBITDA 为 38 亿至 42 亿美元。排除燃料的乘客 CASK 预计在 0.045 至 0.047 之间，高于之前的指引，主要由于当地货币升值，尤其是巴西雷亚尔。管理层表示，现在假设美元对巴西雷亚尔的汇率为 5.15，而之前的假设为 5.5。 公司预计净杠杆将保持在 1.8 倍或以下，流动性将保持在 45 亿美元或以上。尽管燃料影响显著，LATAM 预计第二季度的调整后营业利润率将处于中低个位数。 ## 资产负债表和现金生成仍然是重点关注领域 LATAM 在第一季度产生了 8.58 亿美元的调整后营业现金流。在扣除融资后的资本支出 2.91 亿美元、财务费用和其他项目后，公司产生了近 4.8 亿美元的现金。在支付了 2025 年 12 月分配的股息后，LATAM 在本季度结束时的净现金生成达 3.91 亿美元。 公司在本季度结束时拥有 41 亿美元的流动资金和 1.3 倍的调整后净杠杆。Bottas 表示，LATAM 拥有超过 15 亿美元的无负担资产，并且没有相关的短期或中期债务到期。他还表示，所有债务现在都处于市场条件下，公司的第 11 章程序没有遗留的债务。 Bottas 指出，所有主要评级机构现在都将 LATAM 的评级定在 BB 级，并在 3 月份穆迪的展望升级和 4 月份惠誉的重申后，展望为正面。 ## 管理层表示需求保持稳定 在问答环节中，Alvo 表示，网络上的需求保持 “稳固和稳定”，几乎在每个国家的企业需求都很强劲。他表示，国际市场和巴西国内市场 “略强于其他市场”，而 LATAM 在一些对价格敏感的细分市场上出现了一些放缓。 Alvo 表示，公司不提供收入或运力指导，因为在当前环境下，这些数字比 EBITDA 更为波动。他表示，如果高油价持续，行业可能会进行更大规模的运力调整，包括在拉丁美洲。 当被问及市场份额时，Alvo 表示 LATAM 并不围绕市场份额目标来管理业务。“市场份额不是目标。市场份额是我们所做事情的结果，” 他说。他补充说，LATAM 专注于网络发展、盈利增长和在其认为有优势的市场中的执行。 Alvo 还表示，由于商品价格的不确定性，公司对燃料假设持谨慎态度。他表示，LATAM 宁愿为更保守的情景做好准备，并在条件改善时进行调整。 ## 关于 LATAM 航空集团 NYSE: LTM LATAM 航空集团 SA 是一家总部位于智利的航空控股公司，成立于 2012 年，通过智利的 LAN 航空和巴西的 TAM 航空的合并而成。该集团在南美及其他地区提供客运和货运航空运输服务，采用多品牌战略，涵盖多个国家认可的航空公司。LATAM 总部位于智利圣地亚哥，旨在为不同市场细分提供全方位服务、高端和低成本的产品。 LATAM 航空集团的核心业务活动包括定期的国内和国际客运航班、航空货运服务以及通过其技术部门提供的维护、修理和大修（MRO）能力。 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送电子邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1,000 美元在 LATAM 航空集团吗？ 在你考虑 LATAM 航空集团之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐在更广泛的市场注意到之前立即购买……而 LATAM 航空集团不在名单上。 虽然 LATAM 航空集团目前在分析师中获得了适度买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [LTM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LTM.US.md) - [AIRL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AIRL.US.md) - [AALG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AALG.US.md) - [JETS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JETS.US.md) - [VSAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VSAT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [盘前趋势｜Latam Airlines（LTM）5/15 继续承压，还能起航吗？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286612693.md) - [美国联合航空预计夏季出行旅客数量将有所增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/286927515.md) - [顺风车为啥不愿平摊高速费？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286711607.md) - [瑞安航空称旅客暂缓预订机票，机票定价行情走弱](https://longbridge.com/zh-CN/news/286730831.md) - [三星工会称罢工周四启动：韩国政府调解失败，管理层迟迟不表态](https://longbridge.com/zh-CN/news/286997994.md)