--- title: "泡泡玛特的销售增长因海外市场的急剧放缓而减速" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286074835.md" description: "泡泡玛特国际集团报告了第一季度销售增长放缓的情况，整体收入同比增长 80%，而中国市场销售增长 105%。由于 Labubu 玩具的受欢迎程度下降，公司面临着恢复增长势头的压力。分析师预测增长将进一步减弱，摩根士丹利预计全年收入仅增长 13%，而德意志银行则预测 2026 年将下降 2%。泡泡玛特正在与索尼影业合作制作 Labubu 电影，以扩展其品牌，但美国市场的销售显著下降，引发了对未来表现的担忧" datetime: "2026-05-12T10:00:32.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286074835.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286074835.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286074835.md) --- # 泡泡玛特的销售增长因海外市场的急剧放缓而减速 泡泡玛特国际集团报告第一季度销售增长放缓，标志着其去年快速扩张的势头减弱，主要受到其热门产品 Labubu 玩具的影响。 泡泡玛特在周二的交易所公告中表示，截止到三月的整体收入同比增长高达 80%，中国销售增长高达 105%。 该公司在 2025 年录得整体收入增长 185% 和海外销售增长近 300%，这主要得益于 Labubu 的热潮，使得这款长牙怪兽毛绒玩具成为全球收藏现象。 但增长放缓凸显了泡泡玛特面临的压力，尤其是在美国等市场，随着 Labubu 热潮的降温，公司在新产品上难以复制这种文化突破的水平。 该公司已经与索尼影业合作制作 Labubu 电影，以将这一角色扩展到商品之外。泡泡玛特首席执行官王宁在早前的采访中表示，这部电影可能会延伸到主题公园、产品和其他体验中。 目前，摩根士丹利在周一表示，预计未来几个季度的同比增长将进一步减弱，全年收入增长预计为 13%。德意志银行的消费分析师 Sammi Xu 预计 2026 年收入将下降 2%。 ### 在新的全球秩序中导航亚洲 获取洞察信息，直接发送到您的邮箱。 **日益扩大的脱节** 这两个估计均低于王宁在三月公司财报发布会上指导的 “至少 20% 的增长”，突显出管理层的语气与分析师的预期之间日益扩大的脱节。 美国和亚太地区的收入在第一季度分别增长了 60% 和 30%，而欧洲及其他地区的收入增长高达 65%，这家总部位于北京的设计玩具制造商表示。 另见 ### 泡泡玛特美国销售下降 45%，努力寻找下一个 Labubu ### 泡泡玛特 330 亿美元的暴跌让 Labubu 之后的前景蒙上阴影 ### 泡泡玛特在创纪录的股价暴跌后启动史上最大规模的回购 根据 Bloomberg Second Measure 的数据，泡泡玛特在美国的销售在四月份同比下降 42%，而三月份下降了 45%。该数据跟踪信用卡和借记卡交易。 信用卡消费数据仅捕捉到总销售的一部分，并可能因促销活动而波动，而非反映潜在需求。 德意志银行已将泡泡玛特的股票目标价从 157 港元下调至 140 港元。摩根士丹利将其目标价从 278 港元下调至 247 港元，但表示泡泡玛特的海外业务理论并未破裂，认为持续的线下扩张可能有助于将偶然购物者转变为长期粉丝。 自公司在三月底报告全年业绩以来，泡泡玛特在香港上市的股票已下跌 25%。彭博社 解码亚洲通讯：您的新全球秩序下导航亚洲的指南。点击这里注册以获取解码亚洲通讯，直接发送到您的邮箱，免费。 ### 相关股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [SONY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SONY.US.md) - [6758.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/6758.JP.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DB.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBK.DE.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HPPD.SG.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPB.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [泡泡玛特潮玩热 “退潮” 后，她们还在喜欢什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285900948.md) - [段永平突然重仓背后，有机构开启针对泡泡玛特的做空博弈](https://longbridge.com/zh-CN/news/285569890.md) - [王宁隔空 “怼” 了一下段永平](https://longbridge.com/zh-CN/news/285908972.md) - [段永平 “拯救” 2200 亿泡泡玛特](https://longbridge.com/zh-CN/news/285870679.md) - [泡泡玛特王宁：去年是压力最大的一年](https://longbridge.com/zh-CN/news/285786994.md)