--- title: "铝回收商警告欧盟排放交易体系可能带来的冲击，铜价逼近历史高位" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286116585.md" description: "欧洲铝生产商正面临因欧盟对其排放交易系统（EU ETS）进行改革而导致的成本增加，这对回收商和精炼商构成威胁。新的基准方法缺乏铝回收的具体数值，导致所需的碳配额大幅上升。与此同时，铜价接近历史高位，受到强劲需求和供应限制的推动，尽管地缘政治不确定性依然存在。分析师指出，商品市场的对比十分明显，铝的盈利能力面临风险，而铜则受益于强劲的市场条件" datetime: "2026-05-12T14:12:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286116585.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286116585.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286116585.md) --- # 铝回收商警告欧盟排放交易体系可能带来的冲击，铜价逼近历史高位 欧洲铝生产商正准备迎接成本的急剧上升，因为欧盟准备对其排放交易系统（EU ETS）进行改革。 这项改革旨在给予企业更多时间进行脱碳，包括对决定碳配额免费分配的基准值进行调整。 根据 Commerzbank AG 的外汇和商品分析师 Norman Liebke 的说法，新的基准方法对回收商和精炼商构成了严重威胁。 ## 铝生产商在 EU ETS 改革下面临更高成本 “铝回收或铝土矿精炼没有设定具体的产品基准值，因此使用了所谓的替代基准值，” Liebke 解释道。 > 这些替代基准值在 2026 年至 2030 年期间将比 2021 年至 2025 年的值减少 34%，这将要求回收商和精炼厂购买更多的配额。 行业协会欧洲铝业警告称，这些变化可能会削弱竞争力。 铝价是全球设定的，这意味着生产商无法简单地将更高的成本转嫁给客户。 Liebke 指出，盈利能力可能会 “受到重大影响”，尤其是回收行业可能面临被挤压的风险。 改革还修订了提名区块的特许权框架，并计划设立脱碳基金以及调整市场稳定储备。 虽然欧盟打算缓解向更绿色生产的过渡，但行业声音认为，意想不到的后果可能会削弱欧洲的回收行业，而这对该地区的气候目标至关重要。 ## 铜价无视地缘政治不确定性 与铝的政策驱动挑战相比，铜市场在持续的地缘政治风险中仍然飙升至创纪录高位。 价格距离 1 月份的日内纪录仅差 500 美元，受到金融市场强劲投资者需求的推动。 Commerzbank AG 外汇和商品研究负责人 Thu Lan Nguyen 表示，这一反弹反映了人们对伊朗冲突经济影响将保持有限的信心——至少如果和平谈判最终重新开启霍尔木兹海峡的话。 > 最近几周在广泛金融市场上看到的复苏表明，市场目前仅担心来自中东持续危机的有限经济影响。 在美国总统唐纳德·特朗普拒绝德黑兰最新提案后，油价再次上涨，但铜价依然保持韧性。 然而，Nguyen 警告称，“封锁持续的时间越长，对全球经济的影响可能越严重，这意味着不应低估回调的风险。” ## 供应因素提供支持 除了地缘政治，供应方面的发展也在支撑铜价。 中国 4 月份的贸易数据显示铜矿石进口放缓，引发了对全球最大生产国生产活力不足的担忧。 Nguyen 指出，霍尔木兹海峡的封锁限制了硫酸的供应，而硫酸是铜矿开采的关键原料。“这反过来可能加剧铜矿石的短缺，” 她说。 供应受限与电气化和可再生能源项目的强劲需求相结合，进一步巩固了铜的看涨前景。 交易员们押注基本面将超过地缘政治风险，至少在短期内如此。 ## 商品前景分化 Commerzbank 的更新突显了欧洲商品市场的显著分化。 铝生产商面临日益增加的监管成本，这可能侵蚀盈利能力并削弱回收，而铜市场则因结构性需求和供应限制而持续上涨，即使地缘政治风险依然存在。 Liebke 警告称，EU ETS 改革可能 “威胁到欧洲铝生产商，特别是回收商的竞争力”，而 Nguyen 强调，如果中东冲突持续，铜的反弹也并非没有回调的风险。 他们的分析共同强调了当今商品市场的复杂性：政策改革和地缘政治冲击正在重塑基本面，但投资者情绪和结构性需求仍在推动金属市场的不同结果。 铝回收商警告 EU ETS 影响，铜价接近纪录高位的文章最初发布在 Invezz 上。 ### 相关股票 - [COPP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPP.US.md) - [COPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPX.US.md) - [XME.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XME.US.md) - [DBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBB.US.md) - [COPJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COPJ.US.md) - [ICOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICOP.US.md) - [ALUM.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ALUM.UK.md) - [KEUA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KEUA.US.md) - [CPER.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CPER.US.md) - [PICK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PICK.US.md) - [CBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CBK.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [金属市场——铜价因美伊和平谈判进展缓慢而回落](https://longbridge.com/zh-CN/news/287200106.md) - [金属市场：受智利供应担忧及伊朗战争协议希望提振，铜价小幅上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/287043513.md) - [欧盟碳关税抵扣细则有新进展：中国碳市场或被认可](https://longbridge.com/zh-CN/news/286760710.md) - [Wallbridge Mining 获 Agnico Eagle 与 Waratah 注资 5600 万加元，推进 Fenelon 金矿预可研](https://longbridge.com/zh-CN/news/287107950.md) - [巴里克 Q1 业绩超预期后：30 亿美元回购与北美分拆成下一步焦点](https://longbridge.com/zh-CN/news/286957597.md)