--- title: "First Majestic Silver 公布 2026 年第一季度业绩：完整的收益电话会议记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286133768.md" description: "First Majestic 白银（NYSE:AG）报告称 2026 年第一季度创下 4.77 亿美元的收入，比去年增长了 95%。该公司超出了银和金的生产指导，任命 Dave Howe 为首席运营官，并计划在 2026 年进行重大投资。运营现金流达到 3.11 亿美元，股东分红增加。未来的计划包括扩展运营和强有力的勘探项目。管理层指出，尽管成本上升，但利润率有所改善。前景依然乐观，预计将继续保持强劲表现" datetime: "2026-05-12T16:31:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286133768.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286133768.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286133768.md) --- # First Majestic Silver 公布 2026 年第一季度业绩：完整的收益电话会议记录 First Majestic Silver（纽约证券交易所代码：AG）于周二公布了 2026 年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和文字记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议请点击 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=bh8ExbV3 ## 摘要 First Majestic Silver Corp 在 2026 年第一季度实现了 4.77 亿美元的创纪录收入，同比增长 95%，银和金的产量超过了中间指导预期。 公司任命 Dave Howe 为新的首席运营官，并由 Alex Thompson 负责 Jarrett Canyon 的重启，计划在 2026 年进行重大投资。 运营现金流达到 3.11 亿美元，股东分红显著增加，反映出盈利能力的改善和战略成本管理的成效。 未来的战略举措包括扩展 Santa Elena 和 Los Gatos 的运营，计划在今年进行超过 30 万米的强劲勘探项目。 管理层强调了尽管由于税收和奖金的增加导致成本上升，但利润率和成本效率有所改善。前景依然乐观，预计将继续保持强劲表现。 ## 完整文字记录 **操作员** 感谢您的耐心等待。这是会议操作员。欢迎参加 First Majestic Silver Corp 2026 年第一季度财务业绩电话会议。提醒一下，所有参与者处于仅听模式，会议正在录音。演示结束后将有机会提问。要加入提问队列，您可以在电话键盘上按星号然后按 1。如果您通过网络直播参与，可以通过屏幕下方的表单以书面形式提交问题。如果您在电话会议期间需要帮助，可以按星号然后按 0 联系操作员。现在我将会议交给 First Majestic Silver Corp 的首席执行官 Keith Neumeyer 先生。Keith，请继续。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 谢谢大家，欢迎大家参加我们的第一季度亮点电话会议，与投资者和股东交流。谢谢。今天我在这里，当前在欧洲。Manny Alcavigi，总裁兼首席企业发展官在温哥华。我们的首席财务官 David Suarez 也在温哥华。刚于 5 月 4 日新任命的首席运营官 David Howe 也在温哥华。David 是我们经过长时间寻找 Steve 的替代者后找到的。Steve 去年夏天告诉我他想退休，我们努力寻找他的接替者，最终成功找到了知名的矿业高管 Dave Howe。因此我们很高兴 Dave 能加入。Steve 将在 6 月 30 日之前继续工作，协助 Dave 处理他可能需要的任何事务。我们还有 Samir Patel，法律顾问和公司秘书在温哥华，以及 Darryl Ray 和 Joel Felt，来自投资者关系的 Joel 今天也在场。在我继续之前，我需要将电话交给 Samir Patel 进行免责声明。 **Samir Patel（法律顾问和公司秘书）** 谢谢 Keith。在我们开始今天的电话会议之前，我想提醒大家，我们将提及某些非国际财务报告准则（non-IFRS）指标，并就 First Majestic Silver 及其运营做出某些符合适用的加拿大和美国证券法的前瞻性声明。所有非历史事实的声明，例如关于未来估计和计划或未来表现的预期，构成前瞻性声明，反映了公司对未来事件的当前看法。这些声明必然基于许多假设和估计，虽然公司认为这些假设合理，但本质上受到重大商业、经济、竞争、政治和社会不确定性和意外事件的影响。我们鼓励您参考我们今天早上发布的新闻稿中包含的警示性语言，以及我们最近提交的管理讨论与分析中的非 IFRS 指标披露，以及我们最近提交的年度信息表中的风险因素。提醒一下，这些文件以及我们所有的持续披露文件均可在 SEDAR Plus 和 EDGAR 上获取。投资者应谨慎对待在今天的电话会议中所做的任何前瞻性声明，避免过度确定或依赖。公司不打算或承担任何义务更新这些前瞻性声明或信息，除非法律要求。接下来，我将电话交回给 Keith。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 好的，谢谢你，Samir。关于我们的管理变动，有几件事需要说明。Steve Holmes 在公司工作了六年，他在公司今天所处的位置上发挥了极其重要的作用。过去几年公司所经历的许多改善都得益于 Steve 的努力，我们很遗憾看到他离开。但同时，是时候让他退休了，我们祝愿他和他的妻子及家人在未来的旅行中一切顺利。因此，我们显然会与 Steve 保持联系。现在，Dave Howe 是新的首席运营官，他在行业和拉丁美洲拥有丰富的经验，担任过多个关键的高管职位，我们非常期待他帮助 First Majestic 团队迈向下一个阶段。如果你想了解他的历史，今天的新闻稿中有进一步的描述。我们还很高兴地宣布，4 月 20 日我们进行了招聘，找到了一个出色的领导者来重启 Jarrett Canyon。我们聘请了 Eric 'Alex' Thompson，Alex 是一位经验丰富且具有战略眼光的矿业高管，曾在全球各地建设和运营矿山，将在 Jarrett Canyon 的重启计划中发挥关键作用，我们期待着在后续发展中进一步讨论这个话题。接下来，转到演示文稿的第三张幻灯片，我假设你们中的一些人在线上可以访问。如果回顾过去 20 年，第一季度通常是一个相对疲软的季度。大家刚从假期回来，然后需要重新动员所有承包商，通常在第一季度可能会损失两到三周的时间。这并不罕见，我们在公司运营的许多时候都经历过这种情况。但今年的第一季度表现异常良好。我们没有经历那种下滑，最终生产了 350 万盎司的银，达到了 2026 年指导中点的 26%。这相当不错，超出了指导预期。黄金生产达到了中点指导的 28%。因此，银和金的产量都超过了我们当前的指导，或者至少是中点指导，这真是太棒了，以如此积极的态度开始新的一年。平均实现的银价为 86.35 美元，而 2025 年第一季度为 33.10 美元，表现相当令人印象深刻。收入创下了 4.77 亿美元的记录，比去年增长了 95%。我们确实保留了一些银和金，因此这些并未计入收入。我们保留了 676,000 盎司的银，以及季度末库存中的 2,700 盎司黄金，这些库存的价值为 6300 万美元。如果我们出售这些库存，显然会改善我们的收入和盈利能力。但我们选择保留这些库存以等待更高的价格。我们预计这将是一个良好的策略。我们确实关注利润率，随着银价上涨，成本也会上升，我们将在接下来的几张幻灯片中讨论这一点。但我认为分析师或投资者应该特别关注的是利润率的扩大，这一点相当令人印象深刻。我还有几个关于这个话题的评论。我们一直专注于提高效率和控制成本，这确实得到了回报。我们在第一季度的运营现金流为 3.11 亿美元，每股 0.63 美元，银的纯度为 66%。这与 2025 年第四季度的 60% 相比有所提高。我们的股息是历史上最大的，达到 1.71 美分。对于 5 月 15 日的股东来说，这一股息基本上是去年的四倍。随着收入翻倍，我们改变了政策，将股息从 1% 提高到 2%，自 2026 年 1 月 1 日起生效，这产生了重大影响。因此，股东将获得公司历史上最高的股息。这将是一个有趣的时刻，看到所有的支票寄到人们的邮箱中。接下来转到第四张幻灯片。每盎司的现金成本和所有维持成本与计划一致，基本上没有大的意外。与第一季度相比，每盎司的成本有所上升，正如这张幻灯片所示。我们之前向分析师提到的主要成本上升因素是我们改变了比率，这对成本产生了重大影响，我稍后会谈到。但我们的生产成本确实略有上升，主要是由于更高的处理量，因为我们降低了截止品位，基于价格。因此，我们可以开采更低品位的矿石，仍然获得相同的盎司数。但这种开采方法确实会影响成本，导致成本上升。但同时也改善了矿山的使用寿命，因此这是一个很大的好处。尽管品位略低，但我们获得的收入远远超过了成本的增加，这一点非常令人欣慰。还有其他因素，我提到的价格比率，现在有 3 美元的影响。如果我们使用 2025 年相同的价格比率，即 90 比 1，我们的所有维持成本将比 2026 年第一季度显示的低 3 美元。但我们将比率固定在 75 比 1。由于银和金的波动性，这一 75 比 1 的比率将在整个季度，或者说在整个年度内保持不变。利润分享也有所上升，我稍后会对此进行更多评论。但利润分享接近每盎司 2 美元。冶炼和特许权使用费显然随着银价的上涨而上涨。因此，大家显然都赚了更多的钱，这真是令人高兴。值得注意的是，正如我提到的，利润率几乎增加了四倍。我们一年前第一季度的利润率为每盎司 13 美元，而 2026 年第一季度的利润率为每盎司 52 美元。这是一个相当大的变化。因此，我们所经历的任何成本增加都可以轻松抵消利润率的提升。我们的每吨成本为 170 美元，如果你查看第四张幻灯片上的图表，你会看到这是相对较低的。因此，这清楚地表明我们在控制成本方面取得了真正的成效。顺便提一下，我们收到了分析师和其他人的电话，询问我们对柴油的暴露情况，考虑到目前中东发生的事情。你们大多数人可能知道，我们在过去几年中将三座矿山转换为液化天然气。我们的一座矿山已经接入电网。因此，我们在成本中对柴油的总暴露仅为 5%。所以，我们对柴油的依赖非常少。大部分能源是由可再生能源产生的。接下来转到第五张幻灯片。我们从四座运营矿山中产生了 3.11 亿美元的运营现金流，每座矿山的盈利能力都有显著的年同比改善。特别是 La Encantada 矿，第一季度表现非常出色。La Encantada 在第一季度实际盈利 3000 万美元。我不记得上次我们赚这么多钱是什么时候，但显然那里的情况非常好。看到这座矿山终于走上正轨，真是令人欣慰，经过过去几年的一些困难。整体而言，这转化为 2.24 亿美元的自由现金流，即使考虑到由于我们 2025 年所得税的盈利能力而在 1 月支付的非常大的一笔税款。墨西哥政府支付了 9500 万美元，这显然来自我们的现金流。因此，图表显示了现金流的增加。我们在四座矿山的运营纪律当然是关键，成本效率显然是银价上涨对业务产生巨大影响的结果。我们在未来增长方面非常灵活。我们的国库规模超过 11 亿美元，显然相当令人印象深刻。我们的 delta 开发和勘探计划非常积极且按计划进行。我稍后会对勘探计划进行更多评论。Santa Elena 和 Los Gatos 的运营扩展进展顺利。我将继续讨论这些内容。我们将继续推动其他许可证和 Santa Elena 新矿体的开发，随着这些话题变得更加相关，我们将讨论这些五个新闻稿。接下来转到第六张幻灯片。我们在 San Dimas、Sant Helena 和 Los Gatos 的勘探成功不断。我们正在扩建 Santa Elena 的磨矿厂，扩展 Los Gatos 的矿山开发。在 Los Gatos，我们的工作是每天开采 4000 吨。我们已经引入了一家承包商来帮助达到这些水平。我们现在实际上非常接近。磨矿厂本身可以处理这些量，瓶颈不在磨矿厂，而一直在矿山。我们正在通过引入第三方承包商来解决这个问题，这似乎正在取得良好进展。我们在 Santa Elena 的磨矿厂扩建也在顺利进行。正如你们大多数人所知，我们正在将磨矿厂的处理能力从每天 3200 吨扩展到 3500 吨。我们预计在 2026 年下半年达到这一目标。勘探进展非常顺利。Navidad 和 Santino 的发现显然带来了丰厚的回报。我们已经发布了一些关于这两个矿体的数字，但我们持续推进研究，努力将这两个矿体尽快投入磨矿厂。因此，这项工作正在进行中。随着我们获得更多信息和与 Santa Nino 和 Navidad 的启动相关的时间表，我们将发布更多关于时间表的新闻，以及这将如何影响 Santa Elena 未来的生产。我们始终关注提高生产力的调整。这不仅是 Santa Elena 的重点，也是所有矿山的重点。我想你们大多数人也知道，La Encantada 矿大约一年前决定自行运输。我们在与承包商合作将矿石运输到磨矿厂时遇到了一些挑战。在经历了几位承包商后，我们决定自己来做。因此，我们购买了十几辆卡车，几乎花了一年时间才交付，现在它们都在现场并投入运营。我预计你们会开始看到成本因此而略微下降。但我们也已经注意到磨矿厂的处理量有所增加。磨矿厂可以处理这些量，没有问题。多年前，这座磨矿厂每天曾处理 5000 吨。因此，问题在于矿山，我们通过拥有这支卡车队来解决这个问题。虽然现在还处于早期阶段，但情况看起来相当不错。接下来谈谈 Jarrett Canyon。我们显然对聘请 Alex Thompson 担任常务董事的公告感到非常兴奋。我们确实需要一位领导者来掌控这一切。Alex 在 BHP 有 20 年的经验，但他真正掌控了这个运营，并且在现场团队中非常受欢迎。我们显然会引入一批新人员来使这个运营恢复正常。我们将在 2026 年投资 7500 万美元，填补人才缺口。正如我提到的，我们正在准备一项可行性研究，或者说是预可行性研究。希望在 2027 年初发布。我们正在准备地下工作，目前现场有人员在地下进行准备，规划开发。工厂升级尚未开始。我们正在下订单，采购各种设备。一些采购订单已经发出，接下来两周还会有更多采购订单发出，随着项目的需求或我们识别出需要的项目，一些项目的需求时间长于其他项目。因此，我们正在努力将所有必要的地下和工厂设备订购并纳入系统，并尽快将这些设备送到现场。随着我们在接下来的一年中取得进展，我们将分享更新。我们仍然计划在 2027 年下半年开始生产，目前进展顺利。我想提一下，因为我们收到了来自墨西哥的虚假新闻稿，关于 Los Gatos 的坍塌。我自己看过照片，也读过文章，我不知道。我们实际上甚至不知道那座矿山在哪里。那绝对不是一个商业运营。那只是山边的一个小洞，可能只是一些手工业采矿，或者可能是某个墨西哥矿业公司的所有，我不知道。但那绝对不是一个现代化的运营。我们确实发生了一次小规模的坍塌，斜坡的 10 米部分坍塌，我们停工了两天半。现在已经恢复正常。这是非常正常的，根本没有任何实质性影响。这就是我们没有对此进行说明的原因。我们通常不会提及，因为这只是，矿业中会发生的事情，停工两天并不算什么。因此，我们决定不对此进行评论。但我知道有一些分析师打电话给公司，询问此事和相关故事。因此，我想在这个电话中对此进行说明，以便大家清楚一切都很好，没有任何问题。接下来转到第七张幻灯片。我们拥有稳健的资产负债表和现金流，正在投资于我们的世界级区域规模运营。正如你所知，这些都是大规模的土地包裹，我们正在提高 Los Gatos 的采矿速度，以使该运营达到每天 4000 吨，正如我们之前所说的。我们还希望完成 Santalina 的扩展。因此，很多重点都放在这两个运营上。我们有一个非常庞大的勘探计划，今年在各个地点进行 266,000 米的勘探，这还不包括 Jarrett Canyon 的额外 42,000 米，我们最近在 Jarrett Canyon 的开业或重开新闻稿中宣布。因此，我们今年的钻探总量超过 30 万米，这显然是一个非常庞大的计划，非常令人兴奋。我们在 3 月份更新了我们的资源和储备，我不确定你们是否看过 3 月份发布的 AIF，但所有信息都在那里面，想查看的人可以去看。它在 Sedar 上，也在我们的网站上，Santa Elena。我们有 9000 万盎司的增加，这相当惊人。这基本上是由于 Santino 和 Navidad 的发现，我们继续升级这些资产，我认为这个数字在未来一年中会进一步改善。Jarrett Canyon，包括一些地下部分，我们基于今天的金价重新开发了这些矿山。所有在 80 年代和 90 年代开采的露天矿山现在基本上都是经济可行的。因此，我们正在制定一个计划，将地下和露天矿山纳入同一矿山计划，显然是进行混合开采等。但我们现在在 Jarrett Canyon 的黄金储量为 780 万盎司，这与我们几年前的披露相比相当令人印象深刻。重启仍按计划进行。正如我所说，第二阶段，我想这就是全部内容。我们将继续加强我们的现金流和资产负债表，寻求国库的持续增长。显然，我们对银价的波动非常敏感，正如你在过去几天的股价波动中所看到的。但这也是我们随着时间的推移而习惯的事情。总之，我的演讲到此结束。现在我们进入问答环节。 **主持人** 谢谢你，Keith。我们现在将进入问答环节。再次提醒，想要加入提问队列的朋友，请按星号然后按 1。在您的电话键盘上，您将听到一个音调以确认您的请求。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前先拿起听筒。要撤回您的问题，请按星号然后按 2。如果您今天通过网络直播参与，可以通过屏幕下方的表单以书面形式提交问题。第一个问题来自 HC Wainwright 的 Haiko Ile。请继续。 **Haiko Ile（HC Wainwright 分析师）** 你好。感谢你们回答我的问题，并祝贺 Alex 和 Dave，我知道他在 Endeavor 时与我关系很好。你好，Keith，你在这次电话会议的早些时候相当关注利润率，显然过去几个季度发生的事情和取得的成就非常令人印象深刻，我假设答案是否定的。但是你认为是否会有这样一个时刻，如果商品价格继续上涨或保持在这些水平，人们会更倾向于争取他们的份额，无论是劳动力、政府还是其他利益相关者，是否有过任何讨论？你观察到了什么？我想你比我更接近市场脉动，也许可以给我一些背景。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 关于政府的事情，你永远无法预测。对吧。所以没有传言，也没有讨论政府会改变任何事情。你知道，在这些价格和墨西哥矿工的盈利能力下，政府正在获得意外之财。对吧。来自矿业的税收收入急剧增加。所以我很确定政府对此感到相当满意。所以我不确定他们为什么会想要杀掉金鹅或其他什么。工会也是同样的情况。这些工会成员的奖金与银价挂钩。所以我们刚刚与全国工会进行了几次谈判，他们非常安静，非常满意。显然，谈判进行得非常顺利。是的，所以那里真的没有问题，但他们的工资确实在增加。因此，我们的综合维持成本因税收和奖金的增加而上升，这是可以预期的。其他方面，如果我们回顾 2011 年的最后一次牛市，当时银价达到 50 美元，我们看到 Sandvik 等公司的价格上涨了 15% 到 25%。我们没有看到这种情况。我们正在与 Sandvik 签署一项协议，你知道，我们看起来将会在这次新采购中获得相当合理的价格。我们没有看到氰化物或氨的大幅上涨。你知道，我们并不太依赖柴油。所以不，我们并没有看到一些人可能会期待的通货膨胀。 **Haiko Ile（HC Wainwright 分析师）** 好的，公平。接下来谈谈 Jarrett Canyon。显然，我很高兴看到该地点重新投入生产。我不知道，我们现在有 Alex 在这里，但从更大的角度来看。我今天早上再次查看了你们 4 月 2 日的发布。你提到今年要花 7500 万美元，七个半十的工作我们正在招聘。你认为该地点的招聘应该何时真正开始加速？我假设这是下半年甚至第四季度的事情。然后在 Jarrett 全面运营后，我认为你不会在招聘工人方面遇到任何问题，因为这里靠近人才。你对劳动力市场的观察是什么？你可能会占用当地相当一部分的劳动力，不是吗？ **Keith Neumeyer（首席执行官）** 我认为所有的劳动力都将来自当地地区，你知道，可能 Newmont 目前的一些动荡会有所帮助。你知道，希望如此。我们并不知道确切情况，但我们有一份候选人名单。抱歉，我是说需要填补的职位名单。你知道，这非常广泛和详细，我手头没有确切的数字，但我们在过去几周内刚刚为关键管理职位招聘了一小部分人，我们计划在接下来的几周内再招聘几位关键人员。然后在那时，我们将开始深入业务，针对更多劳动密集型的个人。我们应该在秋季时人手充足，然后在 2027 年初再考虑增加地下劳动力。但别忘了，Jarrett 距离 Elko 市只有 45 分钟的路程。所以这是离 Elko 最近的矿山。如果你知道，和其他邻近矿山相比，开车过去需要一个半小时的时间。你知道，工作在 Jarrett，你每天只需在路上花一个半小时。所以这是一个很大的区别。这是一个众所周知的地点，我认为 Elko 社区对此感到非常兴奋。你知道，我们经常被人接触，邀请我们来作为员工。 **Haiko Ile（HC Wainwright 分析师）** 是的。作为一个在 Jarrett Canyon 现场的人，我觉得这个地方真是庞大。无论如何，关于这一点，我会再联系你。再次非常感谢。 **主持人** 再次感谢。如果您有问题，请按星号然后按 1。下一个问题来自 Scotiabank 的 Eric Windmill，请继续。 **Eric Windmill（Scotiabank 分析师）** 哦，嗨，Keith 和团队。感谢你们回答我的问题。也许继续谈谈 Jarrett Canyon。除了招聘计划之外，还有其他关键路径项目或里程碑吗？除了 PFS 之外，我们应该在今年到明年关注哪些？ **Keith Neumeyer（首席执行官）** 好吧，最关键的两件事是氧气厂和地下车队。所以我们现在正在定义所有这些内容，您知道，定义成本和时间表。我们仍然有点早，但您知道，我们将在接下来的几周内为一些地下车队下订单，这些订单的交货时间大约是 10 到 12 个月。我们现在正在与一个团队合作氧气厂，我不能给您太多细节，因为这只是一个不断变化的事情。但是，您知道，一旦我们知道更多信息，我们会向市场发布更多信息。 **Eric Windmill（加拿大丰业银行分析师）** 好的，谢谢。非常感谢。也许关于您正在进行的其他扩展，比如 Los Gatos 或 Santa Elena。那里有没有我们应该关注的关键事项？ **Keith Neumeyer（首席执行官）** 没有，没有，那里只是时间和金钱，没有什么关键的。 **Eric Windmill（加拿大丰业银行分析师）** 好的，感谢您。如果您不介意，我再问一个。关于并购，您对并购市场有什么指导？您对投资组合的规模满意吗，还是有任何想要进行的变更或未来可能希望增加的资产？ **Keith Neumeyer（首席执行官）** 好吧，我们总是在寻找增长的机会。您知道，我不能谈太多，但我们有我们的团队，您知道，持续在全球范围内寻找好的银矿项目，而这些项目是相对稀有的，难以找到。但是我们会继续寻找。 **Eric Windmill（加拿大丰业银行分析师）** 好的，感谢您。我会回到队列中。但非常感谢您的详细信息。谢谢。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 好的，你也是。谢谢。 **操作员** 现在我将把时间交给 First Majestic Silver 的投资者关系负责人 Darryl Ray，来回答提交给网络研讨会的问题。 **Darryl Ray** 好的，谢谢，Ashiya。是的，这里有几个问题。一个是关于 First Mint 的一般更新。我想这里有几个问题。您总收入中有多少百分比来自 First Mint 业务？请谈谈第一季度的情况。是的，我将把这个问题转给 Manny。 **Manny Alcavigi** 是的，谢谢，Keith。是的，Mint 继续运作得很好。第一季度对我们来说又是一个创纪录的季度。您知道，它非常依赖零售。因此，显然当我们看到金属价格上涨时，订单也会很好地进来。所以我们在整个季度中都有一个不错的增长，这很好。运营方面也进行得相当顺利，我们的人员配置也很好，我们确实有进一步扩展的计划。我们会在适当的时候启动这个计划。总的来说，一切进展得相当顺利，并且在去年积累的势头上继续发展。 **Darryl Ray** 好的。我们队列中的最后一个问题是关于 Keith 的评论，并详细说明关于降低截止品位的策略以及这似乎延长了矿山寿命。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 只是一个小澄清问题。是的，我可能会使用 20%。我应该在说出这个数字之前与我们的 QP 谈谈。但这就是我的猜测，是的，矿山寿命确实因为降低截止品位而增加。您知道，我们的矿山，历史上，我应该说，您知道，您在地下开采，您知道，开采三、四米的岩石，您知道，您会把低品位的材料留在隧道的墙壁上，因为它被认为是经济上不划算的。所以您只是把它留在那里。这是今天常见的采矿实践，现在我们可以将这些采矿停采区扩大几米，仍然可以提取所有这些岩石，并且即使品位较低也能赚钱。所以是的，它确实如此。因此，您开采得更慢，或者您推进得更慢，您开采得更宽。这对您的矿山寿命有影响，显然是积极的影响。 **Darryl Ray** 这就是网络研讨会的全部内容。 **操作员** 问答环节到此结束。我想把会议交还给 Keith 进行任何结束语。请继续。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 是的，我想我已经涵盖了所有内容。显然，第二季度表现令人印象深刻，看起来也相当不错。因此，我们希望能有另一个出色的季度。随着我们在今年的推进，还有很多事情可以讨论。这是一个令人兴奋的一年，我们将进行大量的资本支出用于勘探开发以及矿山和工厂的扩展。因此，我们对公司所看到的情况感到非常兴奋。而且，假设金属价格保持在这些水平，您知道，这将再次是一个创纪录的年份，我只是想问一下。Manny Alcavigi，您在我们结束之前还有什么想补充的吗？ **Manny Alcavigi** 没有，只是请关注我们在今年的更多更新，还有很多令人兴奋的事情。 **Keith Neumeyer（首席执行官）** 好的，非常好。谢谢大家的参与。 **免责声明：** 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在此次通话日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相关股票 - [AG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AG.US.md) - [SILJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SILJ.US.md) - [SLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLV.US.md) - [SIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SIL.US.md) - [SLVP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLVP.US.md) ## 相关资讯与研究 - [白银超跌反弹，等待回踩确认](https://longbridge.com/zh-CN/news/289416392.md) - [美国 5 月 CPI 基本符合预期，现货金银短线走强！](https://longbridge.com/zh-CN/news/289331926.md) - [白银价格今天下跌：究竟发生了什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/289359424.md) - [大豆市场分析：2026 年的波动性和趋势](https://longbridge.com/zh-CN/news/289444628.md) - [期权热点｜周一 AG 大涨 7%，部分看涨期权飙升 339%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286034196.md)