在周二，DoubleDown Interactive（纳斯达克：DDI）在其财报电话会议中讨论了第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。
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<h2>摘要</h2>
DoubleDown Interactive 报告称，2026 年第一季度的收入为 9410 万美元，同比增长 13%，调整后的 EBITDA 为 3820 万美元，同比增长 24%。
公司的社交赌场收入同比增长 9.5%，达到 7690 万美元，主要得益于对 wow Games 的收购以及直接面向消费者（DTC）收入的增加，后者占总社交赌场收入的 44%。
Super Nation 的在线博彩收入同比增长 30%，达到 1720 万美元，尽管面临英国博彩税增加的挑战，但其首个在线博彩品牌 Las Vegas 的推出提供了支持。
公司仍然专注于战略性并购机会，旨在提升长期股东价值，同时保持强劲的资产负债表，现金和短期投资总额为 5.334 亿美元。
管理层对持续推动盈利能力和现金流持乐观态度，得益于卓越的运营和有针对性的投资，但也承认社交赌场市场的长期下滑带来的挑战。
<h2>完整会议记录</h2>
主持人
下午好，欢迎参加 DoubleDown Interactive 2026 年第一季度财报电话会议。我是 Lateef，今天下午将担任您的主持人。在此次会议之前，DoubleDown 发布了 2026 年第一季度的财务结果和新闻稿，副本可在公司网站的投资者关系部分找到，网址为 www.DoubleDownInteractive.com。您可以在主页顶部找到投资者关系部分的链接。今天的会议中，我们邀请了 DoubleDown 的首席执行官 In Ko Kim 先生和首席财务官 Joe Sigrist 先生。听完他们的发言后，我们将开放提问环节。在开始之前，公司的投资者关系顾问 Joe Giffoni 将做简要的介绍。Jaffoni 先生，请您开始。谢谢，Lateef。
Joe Giffoni（投资者关系顾问）
在管理层开始正式发言之前，我们需要提醒大家，今天管理层的一些评论将属于前瞻性声明，符合 1933 年证券法第 27A 条和 1934 年证券交易法第 21E 条的定义，我们在此声明根据 1995 年私人证券诉讼改革法的安全港条款享有保护。前瞻性声明是关于未来事件的陈述，包括预期和预测，而非当前或历史事实，并且可以通过使用诸如可能、或许、将、期望、假设、相信、打算、估计、继续、应该、预期或其他类似术语来识别。前瞻性声明包括但不限于关于公司未来计划、并购策略、战略和财务目标、预期表现和财务前景的声明。前瞻性声明面临众多风险和不确定性，可能导致实际结果与公司预期的结果存在重大不利差异。因此，您在解读和依赖这些声明时应谨慎。我们建议您查阅 DoubleDown 于 2026 年 3 月 31 日向 SEC 提交的 20F 年度报告及其他 SEC 文件，以获取可能影响未来运营结果和财务状况的风险的更详细讨论。这些前瞻性声明仅在本次电话会议日期时有效。公司不承担并明确拒绝更新或更改前瞻性声明的任何义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，法律要求的除外。在今天的电话会议中，管理层将讨论非 IFRS 财务指标，管理层认为这些指标在评估公司运营表现时是有用的。这些指标不应被视为优于或替代根据 IFRS 编制的财务结果。有关这些指标与最直接可比的 IFRS 指标的完整对账信息，请参阅今天下午发布的财报。我想提醒大家，本次电话会议正在录音，并将在 DoubleDown 网站的投资者关系部分通过链接提供重播。感谢您的耐心，现在我很高兴将电话会议交给 DoubleDown 首席执行官 Ake Kim。Ake，请继续。
Ake Kim
谢谢你，Joe，大家下午好。我们很高兴今天能和大家讨论 Double Down Interactive 2026 年第一季度的业绩。主要亮点包括整体财务结果反映出 2026 年的良好开局，自 2023 年收购该业务以来，Super Nation 的季度收入创下新高，直接面向消费者的社交赌场收入持续显著增长，以及又一个实现持续盈利和显著自由现金流的季度。我们相信这些结果验证了我们的战略，并展示了我们在整个投资组合中推动运营卓越的能力。让我们开始财务结果的讨论。今天下午，我们报告了第一季度合并收入为 9410 万美元，同比增长近 13%，调整后的 EBITDA 为 3820 万美元，同比增长 24%。在第一季度，我们再次实现了将收入高效转化为利润和现金流的优先目标。运营净现金流为 4640 万美元，尽管我们在 Super Nation 投资了新的玩家获取活动，特别是支持其最近推出的 iGaming 品牌 Las Vegas，但我们仍然交出了强劲的利润和现金流结果，该品牌得到了玩家的强烈响应。我们的社交赌场板块仍然是 Double Down 利润和现金流生成的主要引擎。在第一季度，社交赌场收入同比增长 9.5%，达到 7690 万美元，这得益于去年第三季度收购的 wow Games 的贡献。我们社交赌场业务的直接面向消费者（DTC）部分仍然是我们持续强劲盈利能力的驱动力。正如我们在上次电话会议中提到的，wow Games 由于其强大的网络历史，已经受益于相对较大的 DTC 组成部分。在过去几个季度中，我们在提升旗舰社交赌场 DoubleDown Casino 的 DTC 购买方面取得了显著进展。在 2026 年第一季度，这一直接面向消费者的转型加速，WDOWN Casino 收入的 DTC 组成部分超过了 40%。因此，第一季度的 DTC 收入占总社交赌场收入的 44%，较 2025 年第四季度的 33% 有所上升。我们计划在 2026 年继续专注于优化 DTC 收入在我们整体社交赌场收入中的贡献。鉴于全球社交赌场市场预计处于长期下滑中，我们在这一业务板块的优先事项仍然是精准执行围绕玩家和付费者留存的产品开发计划，专注于营销和 LiveOps 活动，以最大化付费者转化和购买活动，并继续关注直接面向消费者的转型。转向我们的 iGaming 业务，Super Nation 的 2026 年第一季度收入为 1720 万美元，同比增长 30%，较 2025 年第四季度增长 6%。我们首个 iGaming 赌场标题 Las Vegas 的推出为第一季度 Super Nation 的强劲业绩做出了贡献。展望未来，我们希望利用这一早期的积极结果，通过在 Super Nation 的营销和广告投资继续获取新玩家。我们还专注于通过产品调整（如降低奖金率）来寻找抵消最近引入的更高英国赌博税率的办法。我很高兴地报告这一行动的早期结果是积极的。我们的第一季度结果突显了审慎的有针对性的投资如何发现增长机会，同时保持我们强劲盈利能力和现金流生成的良好记录。我们正在成功整合收购并优化我们的核心 Double Down 业务。并购仍然是战略优先事项，我们正在评估在线游戏和移动娱乐领域的机会，以推动长期股东价值。现在我将把电话交给我们的首席财务官 Joe Sigrid，让他为我们讲解财务情况，然后我再做总结发言。
Joe Sigrid
乔尔，谢谢你，IK，大家下午好。回顾一下，2026 年第一季度的收入为 9410 万美元。这与 2025 年第一季度公司总收入 8350 万美元相比有所增长。我们的社交赌场部门从 2025 年第一季度增长了约 9%，达到了 7690 万美元，这得益于 wow Games 的收入纳入。正如你们所记得的，wow Games 的收购在去年七月完成。IGaming 收入同比增长 400 万美元，增长了 30%，达到了 1720 万美元，比 2025 年第四季度增长了超过 100 万美元。关于我们整体社交赌场的关键绩效指标，我们在上个季度提到，wow Games 的指标与 Double Down Casino 的指标有所不同。具体来说，wow Games 的业务经历了更高的付费转化率和较低的每位付费用户的平均月收入。考虑到这一点，2026 年第一季度的社交赌场关键绩效指标亮点包括付费转化率，即在社交赌场应用中付费的玩家比例，从 2025 年第一季度的 6.9% 上升至 2026 年第一季度的 9.7%。每日活跃用户的平均收入（ARPDAO）为 1.34 美元，高于 2025 年第一季度的 1.29 美元，而 2026 年第一季度每位付费用户的平均月收入为 207.00 美元，低于去年同期的 276.00 美元。在 2026 年第一季度，运营费用为 5870 万美元，而 2025 年第一季度为 5390 万美元。增加的主要原因是 WOW Games 费用的增加。2026 年第一季度的销售和营销费用为 1740 万美元，而 2025 年第一季度为 1410 万美元，后者同样不包括 WOW Games。此外，正如 IK 之前提到的，在第一季度我们投资以获取 Super Nation 最近宣布的第四个品牌的新玩家，并且在第一季度我们还看到在 Double Down Casino 增加广告投资的机会，基于近期积极的投资回报趋势。排除非控股权益的利润在 2026 年第一季度增长了 48%，达到了 3540 万美元，或每股完全摊薄普通股收益 14.28 美元，或每个美国存托股份收益 0.71 美元，而 2025 年第一季度的利润为 2380 万美元，或每股完全摊薄收益 9.62 美元，或每个 ADS 收益 0.48 美元。增长主要反映了更高的收入和更高的外币未实现收益，部分被更高的整体运营费用抵消，后者主要是由于 WOW Games 的纳入和与 Super Nation 收入增长相关的成本增加。2026 年第一季度的调整后 EBITDA 上升至 3820 万美元，而 2025 年第一季度为 3080 万美元，2025 年第四季度为 4060 万美元。2026 年第一季度的调整后 EBITDA 利润率为 40.6%，而 2025 年第一季度为 36.9%，2025 年第四季度为 42.4%。2026 年第一季度的经营活动提供的净现金流为 4640 万美元，而 2025 年第一季度为 4110 万美元，主要由于利润增加和所得税支付减少。2026 年第一季度的现金生成情况显著。我们在 2026 年 3 月 31 日的现金、现金等价物和短期投资总额为 5.334 亿美元，净现金头寸约为 5 亿美元，或每个 ADS 约 10.10 美元。现在我将把电话交回给 IK 进行结束发言。
金高（首席执行官）
谢谢你，乔。由我们的核心社交赌场和 IGaming 部门驱动的 Double Down Interactive 又交出了一个强劲盈利和现金流的季度。在 2026 年这个坚实的基础上，我们仍然致力于创新和高投资回报的有序投资，以推动 DTC 收入，优化社交赌场的利润率。最后，我们强大的资产负债表和现金状况为我们提供了灵活性，以追求战略性并购，这是我们增强长期股东价值的核心支柱。我们现在很高兴接受你的提问。
操作员
谢谢。请记住，要提问，您需要在电话上按星号 11 以退出队列。您可以再次按星号 11。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自德克萨斯资本银行的 David，您的线路已开启，David。
大卫
很好，谢谢。我确实阅读了新闻稿，您提到不会过多回答关于 W 的意向表达的问题。尽管如此，考虑到这一点，而不是询问投票结果的潜在情况或该提议的一些细微差别，您是否可以帮助股东或潜在股东，或者我们只是回顾一下这个过程以及与之相关的结构，任何相关的细节都会很有帮助。这个独立委员会可能会有谁，投票的时间安排，您认为可以分享的任何内容都会有帮助。好的，我明白了。然后我想问两个基本问题，因为我没有得到太多关于 Super Nation EBITDA 贡献的增加可见性。我们今年是否看到这一转折点的终点，并且我们在这一业务线是否仍然持平？
大卫
好的，太棒了。如果我可以再问一个后续问题。您提到，乔，WOW 和 DDI（Double Down Interactive）之间的 KPI 差异。但如果您能将 DTC 增长或两者的组合进行细分，我们在这里获得的是 44%。我认为到现在为止 DDI 应该在 20% 以上，您能帮我们吗？我们能否达到 50% 以上？我想了解我们在 D2C 作为整个公司的进展情况。好的，感谢大家。
操作员
谢谢。我们的下一个问题来自 Roth Capital 的 Eric Handler。您的电话已接通，Eric。非常感谢。我将继续追问关于 W 报价的问题。但是当您考虑潜在收购时，这个问题目前是否暂停，直到报价被评估？您是否仍在积极寻找潜在交易。
Eric Handler（分析师）
是的，谢谢。谢谢你，Eric。从运营公司的角度来看，Double Down 的管理团队继续按常规运营业务。因此，我们不仅在继续运营现有的业务，还在评估和分析并购机会。这无疑是我们关注的一个重要部分，也是我们增长战略的重要组成部分。因此，我们仍在寻找机会。谢谢，Eric。
操作员
谢谢。下一个问题来自 Macquarie 的 Aaron Lee。请提问，Aaron。
Aaron Lee（分析师）
嘿，下午好。感谢您回答我的问题。也许首先从之前关于并购的问题开始，您能更新一下今天的并购环境吗？您是否仍然看到交易出现在您的桌面上，迄今为止的制约因素是什么？您知道，这些交易是否太小而无法产生影响，还是卖方的期望不一致？关于并购的情况任何信息都将非常有帮助。谢谢。好的，谢谢您。我还想问一下您在季度中看到的增加对 Double Down Casino 广告投资机会的评论。您能否提供更多关于您在季度中看到的市场情况的细节，以及您是否能看到这些趋势在未来几个季度是否可持续？谢谢。太棒了。谢谢，Joe。
操作员
谢谢。再次提醒，提问请按电话上的星号一一。再次强调，提问请按电话上的星号 11。我们的下一个问题来自 B Riley 的 Josh Nicholas。您的电话已接通，Josh。
Josh Nicholas（分析师）
是的，谢谢您回答我的问题。关于社交赌场业务，我们看到了一些改善。它的有机增长率是多少？X。哇。我只是好奇我们应该如何看待这一轨迹，因为我们在 7 月完成了 wow 收购，并进入下半年。谢谢。最后一个问题。关于这个问题已经有几个提问。显然，我不指望您对提案本身发表评论，但您能否说一下成立特别委员会的时间安排，或者这个过程多久能做出决定？明白了。谢谢。
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DoubleDown Interactive 报告了 2026 年第一季度强劲的业绩，收入为 9410 万美元，同比增长 13%，调整后的 EBITDA 为 3820 万美元，增长 24%。社交赌场收入增长 9.5%，达到 7690 万美元，主要受益于对 wow Games 的收购以及直接面向消费者收入的增加。尽管面临来自英国赌博税的挑战，iGaming 收入仍激增 30%，达到 1720 万美元。公司专注于战略性并购机会，并保持强劲的资产负债表，现金和投资总额为 5.334 亿美元，同时承认社交赌场市场面临的挑战

DoubleDown Interactive 2026 年第一季度收益电话会议记录