--- title: "安第斯贵金属公司发布 2026 年第一季度财务报告 | ANPMF 股票新闻" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286161499.md" description: "安第斯贵金属公司（Andean Precious Metals Corp.）报告了 2026 年第一季度创纪录的财务业绩，合并收入达到 1.631 亿美元，同比增长 163%。公司在季度末拥有超过 2 亿美元的流动资产，生产了 27,344 盎司黄金当量。主要亮点包括 7560 万美元的毛营业收入和 4820 万美元的净收入。公司还在推进其公开发行，并计划在纽约证券交易所上市。维克托·弗洛雷斯（Victor Flores）被任命为高级副总裁，负责勘探、运营和增长" datetime: "2026-05-12T13:30:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286161499.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286161499.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286161499.md) --- # 安第斯贵金属公司发布 2026 年第一季度财务报告 | ANPMF 股票新闻 交付创纪录的财务业绩，强劲的利润率扩张和超过 2 亿美元的流动资产 **（除非另有说明，所有金额均以美元计）** 加拿大安大略省多伦多——（Newsfile Corp. -2026年5月12日）——**安第斯贵金属公司**（TSX: APM）（OTCQX: ANPMF）（" **安第斯**"或" **公司**"）很高兴地报告截至2026年3月31日的三个月财务业绩。本新闻稿应与安第斯的管理层讨论与分析（" **MD&A**"）及截至2026年3月31日的简明中期合并财务报表（" **财务报表**"）一起阅读，这些文件可在公司在 SEDAR+ 上的资料中找到（www.sedarplus.ca）。 执行董事长兼首席执行官阿尔贝托·莫拉莱斯表示："我们在 2026 年开局强劲，创下了由更高的黄金和白银价格以及两项业务的产量增加推动的创纪录财务业绩。 在圣巴托洛梅，我们看到利润率表现有了显著的提升，现金毛利率（CGOM）增加到每盎司 36 美元，毛利率（GMR）超过 45%，反映出在更高白银价格环境下我们业务的强劲利润率特征。 在金皇后，运营表现符合预期，第一季度的维持资本支出低于我们的指导；然而，我们预计维持资本支出将增加，并在 2026 年结束时符合我们的资本支出指导。 我们还重申了 2026 年全年的生产和成本指导，并继续专注于有序执行和自由现金流的生成。我们将继续密切关注地缘政治事件及其对商品价格和货币政策的影响。 重要的是，我们在季度末结束时拥有超过 2 亿美元的流动资产，反映出强劲的现金流生成，并为我们提供了显著的灵活性，以资助增长计划、推进勘探和评估战略机会。 在本季度，我们还推进了关键的公司举措，包括通过非稀释性二次发行增加我们的公众流通股，并推进在纽约证券交易所上市的申请。加上任命维克托·弗洛雷斯负责勘探、运营和增长，这些步骤使公司能够继续执行我们的战略，并为股东创造长期价值。" **2026 年第一季度亮点：** - **合并收入为 1.631 亿美元，其中 64% 来自白银，36% 来自黄金，** 与去年同期相比增长 163%，主要受显著提高的实现价格和两项业务的产量增加推动。 - 平均实现黄金价格为每盎司 4,856 美元，平均实现白银价格为每盎司 79.49 美元。 - **合并第一季度生产为 27,344 盎司黄金当量**，比 2025 年第一季度增长约 28%。 - **毛营业收入为 7560 万美元**，相比 2025 年第一季度的 2300 万美元，反映出由于贵金属价格强劲和持续关注运营成本管理而带来的收入显著改善。 - **2026 年第一季度的营业收入为 6540 万美元**，相比 2025 年第一季度的 1890 万美元，主要由于毛营业收入的增加，部分被更高的勘探支出抵消。 - **2026 年第一季度的调整后 EBITDA 为 7100 万美元**，相比 2025 年第一季度的 2190 万美元。 - **净收入和每股净收入分别为 4820 万美元和 0.32 美元（稀释后）**。 - **流动资产，截至 2026 年第一季度为 2.041 亿美元**，相比 2025 年第一季度的 7570 万美元。 - **自由现金流为 3960 万美元**，相比 2025 年第一季度的负 150 万美元。 **金皇后业绩：** - **金皇后在 2026 年第一季度生产了 11,496 盎司黄金当量**，包括 10,599 盎司黄金和 76,244 盎司白银。 - **金皇后的现金毛利率（OCC）为每盎司 1,596 美元，综合维持成本（AISC）为每盎司 1,859 美元，** 适用于 2026 年第一季度。 **圣巴托洛梅业绩：** - **圣巴托洛梅在 2026 年第一季度生产了 15,847 盎司黄金当量**，包括 1.23 百万盎司白银和 1,390 盎司黄金。 - **每售出白银当量的现金毛利率（CGOM）为每盎司 36.17 美元，毛利率（GMR）为 45.24%**，适用于 2026 年第一季度。 **公司动态：** - **2026年1月28日，公司的主要股东 PMB Partners LP 完成了一次买断交易的二次发行**。公司没有发行任何新股或从该发行中获得任何收益。该交易旨在增加公司的公众流通股并增强在多伦多证券交易所的交易流动性。 - **2026年3月10日，公司宣布计划申请在纽约证券交易所上市其普通股**。公司已启动所需的监管和行政步骤，并在获得批准后，预计将以新的股票代码进行交易，同时保持在多伦多证券交易所的"APM"上市。该上市旨在扩大公司的投资者基础，增强流动性，并提高在北美机构投资者中的知名度。 - 自2026年3月31日起，约翰·布沙德因双方协议辞去总裁和董事职务。 - 自2026年4月20日起，维克托·弗洛雷斯被任命为高级副总裁，负责勘探、运营和增长。弗洛雷斯先生拥有超过 35 年的地质、矿山开发、运营和投资经验。 **财务亮点** (以千美元计，除每股净收益指标外) **2026 年第一季度** **2025 年第一季度** 银收入 104,708 32,817 金收入 58,412 29,161 总收入 163,120 61,978 毛营业收入 3 75,572 23,023 营业收入 65,379 18,922 净收入 48,246 14,608 每股净收入 \-基本 0.32 0.10 \-稀释 0.32 0.10 调整后 EBITDA 1 70,955 21,944 资本支出 1,3 4,145 8,553 自由现金流 1 39,550 (1,538 ) 现金及现金等价物 114,479 53,133 流动资产 1 204,063 75,684 **运营亮点** **2026 年第一季度** **2025 年第一季度** 黄金盎司 (Au, Oz) 生产 **11,989** 11,078 销售 **12,030** 10,824 平均实现黄金价格 ($/盎司) 1 **4,856** 2,694 银盎司 (Ag, K-Oz) 生产 **1,305** 925 销售 **1,317** 1,028 平均实现银价格 ($/盎司) 1 **79.49** 31.91 黄金当量盎司 (Au Eq, Oz) 2 生产 **27,344** 21,361 销售 **27,527** 22,251 Golden Queen OCC ($ / 销售黄金盎司) 1,4 **1,596** 1,459 AISC ($ / 销售黄金盎司) 1,4 **1,859** 2,213 San Bartolome CGOM ($ / 销售银当量盎司) 1,4 **36.17** 13.44 GMR / 销售银当量盎司 (%) 1,4 **45.24** 42.11 **2026 年第一季度电话会议和网络直播** \-2026年5月13日，东部时间上午 9:00 - 参与者可以通过以下链接注册收听网络直播 https://www.gowebcasting.com/14676 - 参与者也可以拨打北美免费电话 1-800-715-9871，或在美国和加拿大以外拨打 1-647-932-3411 收听电话会议。 - 网络直播的录音将在 90 天内提供，网址为: https://www.gowebcasting.com/14676 或公司网站 www.andeanpm.com。 **关于安第斯贵金属** 安第斯是一家不断发展的贵金属生产商，专注于在美洲的顶级司法管辖区扩展。公司拥有并运营位于玻利维亚波托西的 San Bartolome 加工设施和位于加利福尼亚州科恩县的 Golden Queen 矿，并且资金充足以抓住未来的增长机会。安第斯的领导团队致力于创造价值；促进安全、可持续和负责任的运营；并实现成为多资产中型贵金属生产商的目标。 **合格人员声明** 本新闻稿中披露的科学和技术内容已由公司独立咨询地质学家 Donald J. Birak 审查和批准，他是根据国家仪器 43-101 - 矿产项目披露标准定义的合格人员，注册会员，矿业、冶金和勘探学会 (SME)，澳大利亚矿业与冶金学会 (AusIMM) 的院士。 **关于前瞻性声明的警示** 本公告中的某些声明和信息构成适用美国证券法意义上的 “前瞻性声明” 和适用加拿大证券法意义上的 “前瞻性信息”，我们统称为 “前瞻性声明”。前瞻性声明是关于可能事件、条件或运营结果的声明和信息，这些声明和信息基于对未来经济条件和行动方案的假设。所有除历史事实声明以外的声明和信息都可能是前瞻性声明。在某些情况下，可以通过使用诸如 “寻求”、“期望”、“预期”、“预算”、“计划”、“估计”、“继续”、“预测”、“打算”、“相信”、“预测”、“潜在”、“目标”、“可能”、“可以”、“将”、“可能”、“会” 和类似词语或短语（包括负面变体）来识别前瞻性声明，这些词语或短语暗示未来结果或关于前景的声明。 本公告中的前瞻性声明包括但不限于关于公司的生产指导和维持及增长资本支出的预期；关于生产成本、汇率和商品价格的预期；未来期间维持资本的预期增加；公司产生自由现金流和保持强大流动性的能力；利用可用流动资金资助增长计划、推进勘探和评估战略机会的意图；公司执行其商业战略并为股东创造长期价值的能力；勘探、开发和增长机会的推进；以及公司普通股在纽约证券交易所上市的潜在可能性，包括时间、批准及预期收益。 前瞻性声明基于多个重要因素和假设，包括但不限于：公司进行勘探和开发活动的能力；公司执行其战略计划和增长计划的能力；公司在财产和选择权协议及其他重要协议下获得和履行义务的能力；及时获得所需的监管批准和许可证，包括与潜在在纽约证券交易所上市相关的批准；公司或其资产没有重大不利变化，并且公司的资产继续按照预期运作；合同方及时提供商品和服务；没有出现异常的地质或技术问题；工厂和设备按预期运作；劳动力和关键人员的可用性；以及商品价格、外汇汇率、通货膨胀压力（包括柴油和能源成本）或一般经济状况没有重大不利变化。 前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性及其他因素，这些因素可能导致实际结果、表现或成就，或行业结果，与这些前瞻性声明中表达或暗示的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：与钻探结果的解释、矿床的地质、品位和连续性以及经济评估结论相关的风险；初步可行性、预可行性和可行性研究的结果；勘探、开发或采矿结果与公司预期不一致的风险；与储量、资源、品位、计划采矿稀释、矿石损失或回收率的变化以及项目参数在计划持续完善过程中的变化相关的风险；采矿和开发风险，包括与事故、设备故障、劳资纠纷（包括停工和罢工）或其他意外操作困难相关的风险；与勘探、开发、许可或建设活动的延迟或可行性研究的完成相关的风险；与生产和成本估算的固有不确定性及意外成本和费用的潜在风险；与商品价格波动和外汇汇率波动相关的风险；基于公司所处行业的周期性特征的盈利能力的不确定性；与通货膨胀和投入成本增加（包括燃料、能源和消耗品）相关的风险；与公司保持流动性和有效分配资本的能力相关的风险；与资本市场状况及公司及时获得足够融资的能力和可接受条款相关的风险；与开发或建设活动的完成延迟，或获得地方社区、政府或监管批准的延迟相关的风险，包括与潜在在纽约证券交易所上市相关的批准；与环境法规和责任相关的风险；与采矿和勘探相关的政治和监管风险；与全球经济环境相关的风险；以及在公司截至2025年12月31日的年度信息表和截至2026年3月31日的 MD&A 中描述的其他风险因素。 尽管公司已尝试识别可能导致实际结果或事件与前瞻性声明中描述的结果或事件存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致结果或事件未如预期、估计或意图。公司相信这些前瞻性声明中反映的预期是合理的，但不能保证这些预期会被证明是正确的，因此不应过度依赖前瞻性声明。本公告中包含的前瞻性声明是在本公告发布之日作出的，公司没有义务更新或修订本公告中包含的任何前瞻性声明，除非适用法律另有要求。 **非公认会计原则财务指标、比率和补充财务指标** 本新闻稿包括《国家工具 52-112 - 非公认会计原则及其他财务指标披露》（"NI 52-112"）所指的"特定财务指标"，具体包括下述非公认会计原则财务指标、非公认会计原则比率和补充财务指标。管理层认为使用这些指标有助于分析师、投资者和公司其他利益相关者理解与生产白银和黄金相关的成本，理解白银和黄金采矿的经济性，评估运营表现、公司从当前运营中产生自由现金流的能力，以及未来期间的规划和预测。 本新闻稿中使用的特定财务指标并没有被国际财务报告准则（IFRS）规定的标准含义，可能无法与其他发行人提供的类似指标进行比较，即使是与可能遵循世界黄金协会（"WGC"）指南的其他发行人相比。因此，这些指标旨在提供额外信息，不应单独考虑或作为根据 IFRS 编制的业绩指标的替代。 _**运营现金成本**_ 运营现金成本（OCC）包括公司矿业运营中发生的总生产现金成本，这些成本构成了公司的现金成本，减去副产品收入。 自 2025 年起，影响前一年比较期间，公司将矿区一般和管理费用重新分类为运营费用，这对 OCC 的计算产生了相应影响。 下表提供了按副产品基础计算的每盎司 OCC 与财务报表的对账： | _**Golden Queen**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 报告的销售成本 **20,914** 减：副产品银信用 **(4,378** **)** 总 OCC **16,536** 除以售出黄金盎司 **10,361** **OCC（$/售出黄金盎司）** **4,5** **1,596** | _**合并**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 报告的销售成本 **82,065** 减：副产品银信用 **(104,708** **)** 总 OCC **(22,642** **)** 除以售出黄金盎司 **12,030** **OCC（$/售出黄金盎司）** **4,5** **(1,882** **)** _**全维持成本**_ 按副产品基础计算的全维持成本（AISC）是一个非公认会计原则（non-GAAP）比率，计算方法为按副产品基础的 AISC 除以售出黄金盎司。按副产品基础的 AISC 是一个非 GAAP 财务指标，计算方法为合并损益表中记录的生产成本、精炼和运输成本、维持资本支出的现金部分、与维持资产相关的租赁支付、公司一般和管理费用及增值费用的总和。在计算按副产品基础的 AISC 时，来自 Golden Queen 销售银的所有收入均视为减少发生的成本。公司认为 AISC 代表了从当前运营中生产黄金的总成本，并为公司及其他利益相关者提供了与公司运营绩效和产生现金流能力相关的额外信息。 下表提供了按副产品基础计算的每盎司 AISC 与财务报表的对账： | _**Golden Queen**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 净 OCC（扣除副产品信用） **16,536** 维持资本支出 **2,611** 清算责任的增值 **108** 总全维持成本 **19,256** 除以售出黄金盎司 **10,361** **AISC（$/售出黄金盎司）** **4** **1,859** | _**合并**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 净 OCC（扣除副产品信用） **(22,642** **)** 一般和管理公司分配 **6,060** 维持资本支出 **3,533** 清算责任的增值 **364** 总全维持成本 **(12,686** **)** 除以售出黄金盎司 **12,030** **AISC（$/售出黄金盎司）** **4** **(1,055** **)** _**现金毛营业利润**_ 每售出银当量盎司的现金毛营业利润（CGOM）是通过从每售出当量盎司的平均销售价格中减去每当量盎司的平均现金销售成本（运营费用、分配的公司管理费用和业务单位一般管理费用）来计算的。这是一个财务表现的指标，在 IFRS 下没有规定的定义，可能无法与其他发行人披露的类似财务指标进行比较。 下表提供了 CGOM 每盎司与财务报表及最直接可比的 IFRS 指标的对账： | _**San Bartolome**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 报告的销售成本 **61,152** 除以售出银当量盎司（千盎司） **1,397** 每售出银当量盎司的毛营业成本 **43.78** 每盎司平均实现的银价 **79.95** **CGOM（$/售出银当量盎司）** **4** **36.17** _**毛利率**_ GMR 是通过从收入报表中报告的销售成本中减去等量盎司的收入，再除以销售的银等量盎司的收入来计算的。GMR 是一个财务表现的衡量指标，在国际财务报告准则（IFRS）下没有规定的定义，可能无法与其他发行人披露的类似财务指标进行比较。 自 2025 年起，对前一年比较期间产生影响，公司将矿山现场的一般和管理费用重新分类为销售成本，这对 GMR 的计算产生了相应的影响。 下表提供了每盎司 GMR 与最直接可比的 IFRS 指标的对账： | _**San Bartolome**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 报告的销售成本 **61,152** 除以销售的 AgEq 盎司（千盎司） **1,397** 每售出 AgEq 盎司的销售成本 **43.78** 每盎司的平均实现银价 **79.95** 每售出 AgEq 盎司的 GM **36.17** **每售出银等量盎司的 GMR (%)** **45.24** **自由现金流** 公司在本新闻稿中将自由现金流作为非 GAAP 财务指标。公司认为，经营活动提供的净现金减去对物业、厂房和设备的资本支出，是一个可以让公司和投资者评估公司产生现金流能力的指标。因此，自由现金流旨在提供额外信息，不应单独考虑或作为根据 IFRS 编制的业绩指标的替代。 下表提供了自由现金流与财务报表的对账： | _**合并**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 经营活动提供的净现金 **43,693** 减：对物业、厂房和设备的资本支出 **(4,145** **)** **自由现金流** **39,550** **调整后的 EBITDA** EBITDA 和调整后的 EBITDA 是通过调整在简明中期合并损益表中记录的净收入（损失）来计算的非 GAAP 财务指标，调整内容与持续经营无关。公司认为，这一普遍接受的行业指标可以评估收入产生能力的结果，并在不同期间之间进行比较时非常有用。该指标调整了与持续经营无关的项目的影响。管理层使用该指标来监控和规划公司的运营表现，并结合根据 IFRS 编制的其他数据。 下表提供了 EBITDA 和调整后的 EBITDA 与财务报表的对账： | _**合并**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 净收入 **48,246** 加： 所得税 **14,790** 财务费用 **1,458** 折旧和耗竭 **5,482** **EBITDA** **69,976** 企业发展费用 **94** 其他损失（收益） **2,790** 外汇损失（收益） **(1,905** **)** **调整后的 EBITDA** **70,955** **每盎司的平均实现黄金和白银价格** 公司在本新闻稿中将平均实现价格作为补充的非 GAAP 财务指标。公司将每盎司的平均实现价格量化为损益表中的收入，按黄金或白银收入进行划分，并分别除以销售的黄金或白银盎司。管理层使用该指标来监控银和黄金盎司的销售与市场平均银和黄金价格的对比。 下表提供了平均实现价格与最直接可比的 IFRS 指标的对账： | _**合并**_ | | **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 黄金收入 **58,412** 除以销售的黄金（盎司） **12,030** **每盎司的平均实现黄金价格** **4,856** 白银收入 **104,708** 除以销售的白银（千盎司） **1,317** **每盎司的平均实现白银价格** **79.49** **流动资产** 公司认为这一非 GAAP 财务表现指标提供了进一步的透明度，并帮助分析师、投资者和其他利益相关者评估公司的财务状况。 下表提供了这一非 GAAP 财务指标与财务报表的对账： _**合并**_ **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 现金及现金等价物 **114,479** 加：可交易证券及其他投资 **61,020** 加：长期可交易证券及其他投资 **28,564** 减：循环信用额度 5 **\-** **流动资产** **204,063** **资本支出** 公司认为这一非 GAAP 财务绩效指标提供了更大的透明度，并帮助分析师、投资者及其他利益相关者评估公司的整体生产成本，包括资本支出。 _**合并**_ **截至** **3 月 31 日的三个月** _(以千美元计)_ **2026** \--- \--- \--- \--- 圣巴托洛梅维持资本 **921** 圣巴托洛梅增长资本 **228** 黄金女王维持资本 **2,611** 黄金女王增长资本 **373** 企业维持资本 **11** 根据合并现金流量表的物业、厂房和设备支出 **4,145** **附注** (1) 平均实现黄金价格、平均实现白银价格、OCC、AISC、CGOM、GMR、自由现金流、EBITDA、调整后 EBITDA、流动资产和资本支出是非 IFRS 财务绩效指标，在 IFRS 下没有标准化定义，可能与其他发行人披露的类似指标不可比。有关这些指标与公司财务报表的对账，请参阅本新闻稿的 “非 IFRS 财务指标、比率和补充财务指标” 部分。 (2) 自2025年1月1日起，黄金当量盎司的计算方法是将现行白银价格与现行黄金价格的比率应用于在适用期间生产或销售的白银盎司。对于 2025 年，公司应用了 90 的转换系数。对于 2026 年，公司已将转换系数更新为 85，以反映当前市场价格假设。此更改已按前瞻性基础应用。 (3) 自 2025 年第三季度起，公司修订了资本支出的报告方法，采用现金流基础，与现金流量表中报告的物业、厂房和设备支出一致。此更改使公司的资本支出报告与行业惯例和同行披露保持一致，并已追溯适用于所有之前期间的比较数据。 (4) 自2026年1月1日起，公司已追溯修订了矿区运营收入、OCC、AISC 和 CGOM 的计算方法，以排除这些指标中企业一般和行政费用的分配。管理层认为此更改更好地反映了每个矿区的独立运营成本表现，并提高了与行业同行的可比性。之前期间的数字已重新表述，以符合当前的展示。此外，公司现在单独披露包括企业 G&A 成本的合并 OCC 和 AISC 指标，为投资者提供公司成本结构的每盎司合并视图。建议读者在评估公司整体成本表现时同时参考现场级别和合并指标。有关这些指标的计算和对账的更多细节，请参阅本新闻稿的 “非 GAAP 财务指标” 部分。 (5) 在 2025 年第一季度，公司 2260 万美元的循环信用额度代表了一项以公司现金和投资为担保的背靠背设施。因此，未偿余额在对账中从流动资产中扣除，因为该设施并未代表公司可用的增量流动性，导致流动资产为 7570 万美元。在 2026 年第一季度，公司循环信用额度独立运作，与任何现金或投资余额无关。因此，没有进行扣除，公司现金、可交易证券和长期投资的全额 204.1 百万美元反映在流动资产指标中。 要查看本新闻稿的源版本，请访问 https://www.newsfilecorp.com/release/297208 ### 相关股票 - [TFPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TFPM.US.md) - [KGC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KGC.US.md) - [NEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [GOLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOLD.US.md) - [AEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) - [WPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WPM.US.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [GBUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBUG.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [海外长债 “四处破位”–发达国家的 “财政庞氏骗局” 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