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title: "AI 生产力需求爆发 美图加速商业化"
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description: "美图公司在首季度报告中显示，随着 AI 商品图、短视频与商业内容生成需求的增加，收入同比增长 34.3%。AI 生产力应用的年化经常性收入（ARR）增长 56.2%，付费订阅用户数达 1,790 万，同比增长 30.2%。美图正逐步转型为按使用量收费的 AI 内容平台，市场对其估值逻辑重新审视，股价在公告后上涨 11.2%。"
datetime: "2026-05-13T04:15:45.000Z"
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# AI 生产力需求爆发 美图加速商业化

_随着 AI__商品图、短视频与商业内容生成需求快速增加，美图正逐步转型为按使用量收费的 AI__内容平台_

#### 重点：

-   首季影像与设计产品收入同比增 34.3%，AI 生产力应用的 ARR 升 56.2%
-   AI 算力点消费总额较去年底增 59%，“开拍” 与 RoboNeo 使用量分别大增 360% 及 316%

李世达

**美图公司**（1357.HK）近日公布今年**首季度业务状况**，公告虽不是完整财报，但足以让市场重新审视这家昔日修图 App 公司的估值逻辑。

公告发布后首个交易日，美图大涨 11.2%。市场关注焦点已从传统修图业务，转向 AI 生产力工具的商业化能力。

最亮眼之处是付费订阅用户仍在扩张，截至今年 3 月底，美图付费订阅用户数超过 1,790 万，同比增长 30.2%。其中，来自 “生活场景应用” 的付费用户达 1,556 万，同比增 27.4%；来自 “生产力应用” 的付费用户则增至 234 万，同比大增 52.9%。

#### **生产力应用加速变现**

生活场景应用仍是美图基本盘，主要包括美图秀秀、美颜相机与 Wink 等影像产品，涵盖自拍美颜、修图与短视频美化等功能，也是公司多年累积流量与会员收入的来源。

不过，真正推动市场重新估值的，是转向 AI 生产力的应用场景。美图近年重点推进的产品，包括面向电商与商业设计的 “美图设计室”、AI 短视频工具 “开拍”、AI 创作助手 “RoboNeo” 以及跨境电商素材工具 Vmake 等。

其中，美图设计室主要提供 AI 商品图、抠图与素材生成功能；“开拍” 则切入商业短视频市场，协助保险、房产中介与医美等行业快速生成内容。这些产品共同特点，是 AI 逐步融入商业内容制作流程。

美图首季核心业务影像与设计产品收入达 8.52 亿元，同比增长 34.3%。其中，“生产力应用” 收入同比增长 45.4%，增速高于 “生活场景应用” 的 35.5%。虽然生活场景应用目前仍占影像与设计产品收入约 82%，但市场显然更关注生产力业务的高速扩张。

公司还首次较完整展示 AI 商业化进展。截至今年 3 月，美图 AI 生产力应用 ARR（年度经常性收入 Annual Recurring Revenue）约 5.8 亿元，同比增长 56.2%。相比会员增长，这个数字更能反映 AI 业务是否形成持续收入来源。

#### **按量计费模式**

最令市场感到惊喜的，则是 “AI 算力点” 消耗量开始快速增长。截至今年 3 月底，用户 AI 算力点消耗量较去年 12 月底增长 59%。其中，开拍增长 360%，RoboNeo 增长 316%，美图设计室增长 107%，Vmake 增长 78%。每一次 AI 生成商品图、短视频、AI 口播或素材设计，都会消耗 AI 算力，而这些使用量正逐步成为新的收入来源，代表美图开始走向按量计费模式。

事实上，美图早在数年前已开始布局 AI 影像功能，但过去生成式 AI 模型能力有限，AI 修图与内容生成效果仍难以大规模商业化。随着近两年生成式 AI 快速成熟，AI 商品图、AI 模特与 AI 短视频等功能品质显著提升，加上 TikTok Shop、直播电商与跨境电商快速增长，中小商家对低成本、高效率内容制作需求急升，也让美图 AI 工具开始真正进入变现阶段。

美图试图切入的，其实是全球 AI 内容工具市场。**Adobe**（ADBE.US）与**Canva**近年均大力推进 AI 生成图片、视频与商业设计工具，希望进一步扩大中小商家市场。相比 Adobe 偏向专业设计师，美图定位更接近大众商业内容工具，并受惠于中国与亚洲庞大的消费影像与电商场景。随着 TikTok Shop、直播电商与跨境电商快速扩张，中小商家对商品图、宣传短片与营销素材需求持续增加，也让美图较容易将 AI 功能直接转化为商业收入。

不过，美图仍面临不少挑战。AI 生成图片与视频背后需要大量 GPU 与算力资源，目前公司尚未披露 AI 业务毛利率与成本变化。若未来 AI 使用量大增，但成本增长更快，盈利能力仍可能受压。此外，AI 内容工具市场竞争亦迅速升温。除了 Adobe 与 Canva 外，**字节跳动**旗下剪映、**快手**（1204.HK）可灵 AI 及大量 AI 创作平台，都在争夺同一批商业客户与内容创作者。

此外，目前生产力应用收入占比仍只有约 18%，生活场景应用依然是主要收入来源，意味美图转型仍需时间验证。但至少对资本市场而言，美图已开始证明，AI 不只是提升用户粘性的工具，而是能真正按使用量收费的生意。

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