--- title: "HBM” 双雄时代” 不远了？瑞银：三星市占率明年有望追平 SK 海力士" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286212385.md" description: "瑞银将三星 2027 年 HBM 出货预测大幅上调至 230 亿 Gb，有望与 SK 海力士各占 40% 平分天下，原因在于客户持续强烈要求 SK 海力士将更多产能转向 DDR5 和 LPDDR5X。因存储需求超预期，瑞银服务器 DDR 二季度涨价预测从 +37% 跳升至 +60%。" datetime: "2026-05-13T07:06:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286212385.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286212385.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286212385.md) --- # HBM” 双雄时代” 不远了？瑞银：三星市占率明年有望追平 SK 海力士 AI 算力军备竞赛持续升温，HBM（高带宽内存）市场格局正在悄然生变。 瑞银在最新研报表示，到 2027 年，三星有望在 HBM 比特出货量上与 SK 海力士并驾齐驱，各自占据约 40% 的市场份额，美光则约为 20%——这将是 HBM 市场格局的历史性重塑，对相关标的投资者而言意义深远。 在需求层面，瑞银将 2026 年 HBM 终端比特需求从 315 亿 Gb 上调至 329 亿 Gb（同比增长 88%），2027 年从 539 亿 Gb 大幅上调至 580 亿 Gb（同比增长 76%）。主要修正来源是谷歌 TPU 采购量假设的提升。 **与此同时，英伟达 Rubin Ultra 的 HBM 配置从此前假设的 1TB（HBM4E 16-Hi）下调为 768GB（HBM4E 12-Hi），报告指出这"仍是尚在演变中的情况，尚无最终决定"，**认为此举折射出英伟达在主动规避供应瓶颈、以及 16-Hi 堆叠热压焊工艺良率挑战上的预先布局。 在定价层面，服务器内存涨价幅度同样超出预期。瑞银将二季度 DDR 合约价格涨幅预测从此前的 +37% 大幅上调至约 +60%（环比），预计服务器 DDR 均价将达每 Gb 1.95 美元，部分 DDR5 报价已接近 2.10 美元，较一季度的 1.15 美元大幅跳升。三季度涨幅维持 +10% 预测，并预计服务器 DDR 到 2027 年四季度将接近 2.80 美元/Gb。NAND 闪存方面，二季度绑定合约涨价预测亦从 +40% 上调至 +60%，同样由服务器 SSD 需求驱动。 ## 三星强势追赶，2027 年有望与 SK 海力士平分秋色 三星的 HBM 反攻是此次报告最值得关注的主线。 瑞银维持三星 2026 年 HBM 出货预测 97 亿 Gb（同比 +124%），但将 2027 年预测从 203 亿 Gb 大幅上调至 230 亿 Gb（同比 +137%），背后支撑是三星近期的资本支出提前部署。若预测兑现，2027 年三星和 SK 海力士将双双占据 40% 的 HBM 比特市场份额，实现平分秋色。 反观 SK 海力士，此次报告小幅下调其 HBM 出货预测——2026 年从 184 亿 Gb 降至 177 亿 Gb（同比 +40%），2027 年从 247 亿 Gb 降至 231 亿 Gb（同比 +30%）。 原因并非 HBM 竞争力减弱，而在于客户持续强烈要求 SK 海力士将更多产能转向 DDR5 和 LPDDR5X。报告明确强调，HBM4 并非即将于下半年放量的 Rubin 产品线的供应瓶颈。 ## 需求结构分化：英伟达主导地位下降，谷歌权重快速上升 从客户结构看，英伟达 2026 年仍占 HBM 需求约 60%，但 2027 年这一比例将降至 48%；谷歌的占比则将从 2026 年的 19% 跃升至 2027 年的 27%，与瑞银同期上调的 Broadcom 及 MediaTek 预测相互印证。 产品代际上，2026 年以 HBM3E 12-Hi 为主（占 47%），到 2027 年 HBM4 将成为核心（占 44%），HBM4E 占比达 21%。定价方面，2027 年 HBM4/HBM3E 每比特均价假设从持平上调为同比 +30%，HBM4E 相较 HBM4 的溢价维持 +50% 不变。 整体来看，瑞银月报传递出一个清晰信号：AI 基础设施建设热潮仍在加速，内存供需偏紧格局持续，定价重心全面上移；三星的追赶态势正在加速重塑 HBM 竞争格局，双寡头格局或比市场预期更快到来。 ### 相关股票 - [002224.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002224.CN.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSNGY.US.md) - [SMSN.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMSN.UK.md) - [159558.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159558.CN.md) - [588780.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588780.CN.md) - [588170.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588170.CN.md) - [07347.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07347.HK.md) - [512760.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512760.CN.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07709.HK.md) - [588200.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588200.CN.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SMH.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.UK.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [07747.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07747.HK.md) - [09747.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09747.HK.md) - [562820.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/562820.CN.md) - [159546.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159546.CN.md) - [159995.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159995.CN.md) - [03132.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03132.HK.md) - [561980.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/561980.CN.md) - [512480.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/512480.CN.md) - [09347.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09347.HK.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [159516.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159516.CN.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [UBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UBS.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [人均奖金 600 万，知道内存为什么这么贵了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286048055.md) - [韩国员工人均分 7 亿，中国员工不干了](https://longbridge.com/zh-CN/news/285671266.md) - [海力士，26 年最红外企](https://longbridge.com/zh-CN/news/286121986.md) - [花旗将 SK 海力士目标价上调至 310 万韩元，看好 HBM 和 DDR5 价格飙升](https://longbridge.com/zh-CN/news/286054461.md) - [韩国海关数据揭露存储价格月度暴涨：SSD 飙升 63%、HBM 涨 19%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286146073.md)