<ul>
<li>欧元区尚未陷入滞涨</li>
<li>现在没有理由谈论衰退</li>
<li>欧洲央行需要迅速解决霍尔木兹海峡的问题，以便在六月份保持利率不变</li>
</ul>
<p>尽管美伊战争和霍尔木兹海峡的关闭推动了整体通胀上升并抑制了经济活动，但穆勒对经济基础保持谨慎乐观，表示经济尚未陷入滞涨。</p>
<p>这与最近的欧元区 GDP 数据略有不同，数据显示第一季度仅增长了 0.1%，而第二季度可能会出现更明显的放缓。此外，PMI 数据显示近期经济活动明显放缓，价格压力强劲。</p>
<p>穆勒强调，欧洲央行需要对霍尔木兹海峡的干扰迅速作出反应，以避免在六月份加息。穆勒警告称，如果没有正式重开和油价下跌，六月份加息的可能性很大。</p>
<p>欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近强调了&#34;双重不确定性&#34;的状态，指出央行正在应对能源冲击的持续时间及其对工资和消费价格的潜在二次影响。与 2022 年通胀飙升时因行动过晚而受到批评不同，官员们现在认为他们对传导风险有了更好的掌握。</p>
<p>几位行长建议，如果战争持续且布伦特原油价格不回落，今年可能需要至少两次加息。目前，欧洲央行将存款利率维持在 2%，依赖市场利率上升的&#34;提前效应&#34;来进行部分紧缩。</p>
<p>然而，正如穆勒在之前的评论中指出的，如果央行在价格压力加大时停滞不前，这一效应的效力将会减弱。</p>

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<p>欧洲央行的穆勒强调需要迅速解决霍尔木兹海峡的问题，以避免在六月加息。尽管由于美伊冲突导致通胀上升，他对欧元区的经济基础仍持乐观态度，认为欧元区尚未进入滞胀。欧元区第一季度的 GDP 增长了 0.1%，预计第二季度将放缓。欧洲央行行长拉加德指出，关于能源冲击及其对工资和价格影响存在 “双重不确定性”，如果情况没有改善，可能会考虑加息</p>

<ul>
<li>Eurozone hasn't fallen into stagflation</li>
<li>Don't see reasons to talk about recession now</li>
<li>The ECB will need a fast resolution on Hormuz to hold in June</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>欧元区尚未陷入滞涨</li>
<li>现在没有理由谈论衰退</li>
<li>欧洲央行需要迅速解决霍尔木兹海峡的问题，以便在六月份保持利率不变</li>
</ul>
</div><p>While the US-Iran war and the closure of the Strait of Hormuz have pushed headline inflation higher and dampened economic activity, Muller remains cautiously optimistic about the underlying economic foundation, stating that the economy hasn't fallen into stagflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管美伊战争和霍尔木兹海峡的关闭推动了整体通胀上升并抑制了经济活动，但穆勒对经济基础保持谨慎乐观，表示经济尚未陷入滞涨。</p>
</div><p>This is a bit in contrast to the recent Eurozone GDP which showed a modest 0.1% growth in Q1, with a more pronounced slowdown in the second quarter likely. Moreover, the PMIs showed a clearer slowdown in economic activity in recent months with strong price pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与最近的欧元区 GDP 数据略有不同，数据显示第一季度仅增长了 0.1%，而第二季度可能会出现更明显的放缓。此外，PMI 数据显示近期经济活动明显放缓，价格压力强劲。</p>
</div><p>Muller has emphasized that the ECB will require a &#34;fast resolution&#34; to the disruptions in the Strait of Hormuz to hold off from hiking in June. Without an official reopening and lower oil prices, Muller warned that a rate hike in June is likely.</p>
<div class="lb-trans"><p>穆勒强调，欧洲央行需要对霍尔木兹海峡的干扰迅速作出反应，以避免在六月份加息。穆勒警告称，如果没有正式重开和油价下跌，六月份加息的可能性很大。</p>
</div><p>ECB President Christine Lagarde has recently highlighted a state of &#34;double uncertainty,&#34; noting that the central bank is grappling with both the duration of the energy shock and its potential second-round effects on wages and consumer prices. Unlike the 2022 inflationary spike, where the ECB was criticized for acting too late, officials now feel they have a better grasp of the transmission risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德最近强调了&#34;双重不确定性&#34;的状态，指出央行正在应对能源冲击的持续时间及其对工资和消费价格的潜在二次影响。与 2022 年通胀飙升时因行动过晚而受到批评不同，官员们现在认为他们对传导风险有了更好的掌握。</p>
</div><p>Several governors have suggested that at least two interest rate hikes may be necessary this year if the war continues and Brent crude prices do not retreat. For now, the ECB has held the deposit rate steady at 2%, relying on the &#34;advance effect&#34; of rising market interest rates to do some of the tightening work.</p>
<div class="lb-trans"><p>几位行长建议，如果战争持续且布伦特原油价格不回落，今年可能需要至少两次加息。目前，欧洲央行将存款利率维持在 2%，依赖市场利率上升的&#34;提前效应&#34;来进行部分紧缩。</p>
</div><p>However, as Muller pointed out in prior comments, this effect loses its potency if the central bank remains stationary for too long while price pressures mount.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，正如穆勒在之前的评论中指出的，如果央行在价格压力加大时停滞不前，这一效应的效力将会减弱。</p>
</div>

ECB's Muller: The ECB will need a fast resolution on Hormuz to hold in June

- 欧元区未陷入滞涨，经济基本面保持乐观。  
- 需快速解决霍尔木兹海峡问题，以避免六月份加息。  
- 一季度 GDP 增长 0.1%，经济活动持续放缓。

欧洲央行的穆勒表示：欧洲央行需要迅速解决霍尔木兹问题，以确保在六月的稳定