--- title: "尽管拉布布热潮有所降温，泡泡玛特第一季度收入增长高达 80%，但其股价仍然下滑" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286248576.md" description: "泡泡玛特国际集团的股价下跌 1.2%，至 160.90 港元，尽管其第一季度的收入同比增长了 75-80%，这主要得益于中国市场的 100-105% 的激增。由于对其 Labubu 知识产权人气减退的担忧，摩根士丹利下调了海外销售预测。该公司计划通过新产品和电影项目延长 Labubu 的生命周期。预计上升的生产成本将降低毛利率，促使零售策略向更大旗舰店和提高运营效率转变" datetime: "2026-05-13T11:06:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286248576.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286248576.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286248576.md) --- # 尽管拉布布热潮有所降温，泡泡玛特第一季度收入增长高达 80%，但其股价仍然下滑 （第一财经）5 月 13 日——在中国玩具制造商泡泡玛特国际集团报告第一季度收入同比增长 75% 至 80% 后，其股价下跌，投资者对其旗舰品牌 Labubu 的受欢迎程度下降表示担忧。 泡泡玛特国际集团的股价 \[HKG: 9992\] 收盘下跌 1.2%，报每股 160.90 港元（21 美元）。该公司表示，第一季度的收入增长超出市场预期，中国市场表现领先，收入增长达到 100% 至 105%。中国的在线销售增长了 150% 至 155%。 海外收入也保持强劲势头，欧洲的销售增长 60% 至 65%，美洲增长 55% 至 60%，亚太地区增长 25% 至 30%，根据这家总部位于北京的公司今天首次举行的电话会议。 管理层还回应了摩根士丹利 5 月 11 日的报告，该报告因社交媒体对 Labubu 的关注度下降而下调了对泡泡玛特未来三年海外销售增长的预测。 **海外扩张面临 Labubu 后的挑战** 首席运营官司德表示，去年公司快速的海外扩张主要是受到 Labubu 病毒式传播的推动，而许多新的海外消费者对泡泡玛特的其他知识产权仍然不熟悉。他补充道，结合海外团队相对有限的运营经验，随着 Labubu 带来的流量减弱，业务表现明显下降。 司德表示，泡泡玛特已经在中国建立了成熟的多 IP 运营系统，并建立了超过 7000 万注册用户的会员基础，这将为海外扩张提供重要参考。 该公司表示，计划通过包括电影项目、与国际足联世界杯相关的合作以及今年晚些时候推出两款新产品等举措，延长 Labubu IP 的生命周期。电影目前处于剧本创作阶段，将由以《帕丁顿熊》和《旺卡》而闻名的保罗·金执导。 **利润压力与零售战略转变** 在成本方面，首席财务官杨静冰表示，聚氯乙烯（PVC）和面料等原材料价格上涨，以及与国际油价相关的燃料附加费上升，预计将使新产品的生产成本增加 3% 至 5%，并使公司的整体毛利率下降约 0.5 个百分点。 对于全年，公司预计由于高毛利海外地区的贡献减少和进口关税上升，毛利率将下降 1 至 2 个百分点。 关于零售战略，泡泡玛特表示将优先考虑约 200 平方米的门店，并将重点从扩张门店数量转向提升门店质量和运营效率。该公司还计划在米兰、伦敦、巴黎和纽约等城市开设大型旗舰店。 去年，泡泡玛特的收入总计 371 亿元人民币（55 亿美元），同比增长 185%，海外市场贡献了总收入的 43.8%。 编辑：Emmi Laine ### 相关股票 - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09992.HK.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [HPPD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HPPD.SG.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) ## 相关资讯与研究 - [老登们终于向泡泡玛特投降了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286217825.md) - [泡泡玛特将于 5 月 28 日派发末期股息每股 2.3817 元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286249559.md) - [泡泡玛特潮玩热 “退潮” 后，她们还在喜欢什么？](https://longbridge.com/zh-CN/news/285900948.md) - [泡泡玛特回应 LABUBU 联名冰箱：没想会产生这么大的舆论](https://longbridge.com/zh-CN/news/286191459.md) - [王宁隔空 “怼” 了一下段永平](https://longbridge.com/zh-CN/news/285908972.md)