自由持有特许权（TSX: FRU）于周三发布了第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。
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完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/d43cmqxn/ 获取。
<h2>摘要</h2>
自由持有特许权报告 2026 年第一季度日产量为 15,533 桶油当量，液体占比为 65%，主要受油重资产的推动。
公司产生了 5900 万美元的运营资金，相当于每股 0.36 美元，并支付了 4400 万美元的股息，同时在二叠纪盆地投资了 1900 万美元用于矿权土地。
自由持有特许权重申其 2026 年日产量指导为 15,500 至 16,300 桶油当量，并讨论了 100 美元油价对未来活动和收入的积极影响。
<h2>完整文字记录</h2>
主持人
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加自由持有特许权 2026 年第一季度网络直播。此时所有参与者处于仅听模式。在发言者的演讲结束后，将进行问答环节。在问答环节中，您需要按电话上的星号 11 键提问。您将听到一条自动消息通知您。您的提问已被记录，如需撤回问题，请再次按星号 11 键。请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的第一位发言者，首席执行官 David Spiker。请继续。
David Spiker（首席执行官）
是的，大家早上好。感谢大家今天的参与。与我一起通话的是我们的临时首席财务官 Paul Slack 和投资者关系经理 Todd McBride。对于那些不认识 Paul 的人，他在我们公司工作了六年，担任过控制人，并在这个行业有 30 年的经验。在我们开始之前，请注意，本次通话中的某些声明被视为前瞻性信息，我们提醒听众查看新闻稿和我们网站上 MD&amp;A 中的前瞻性声明的建议。因此，在今年第一季度，我们的日产量达到了 15,533 桶，液体占比为 65%。我们投资组合中的石油和天然气部分贡献了我们总收入的 90%，因为我们以液体为重点的战略继续推动我们的业务，并将在当前高油价环境中发挥关键作用。正如我们在三月份的电话会议中所概述的，我们第一季度的生产反映了 2025 年下半年钻探活动的减少，当时油价低于每桶 60 美元。WTI 方面，我们确实受到了一月下旬席卷美国南部的冬季风暴的季节性影响，导致日产量减少了约 300 桶。在一月份或本季度的停工时间平均为每天 100 桶油当量。第一季度的活动水平集中在我们在加拿大和美国的油气资产上，我们在重油领域的活动水平持续强劲，Clearwater 和 Manville 的重油项目，以及 Viking 和东南萨斯喀彻温的轻油项目也非常活跃，这两个轻油项目的新钻探在第一季度结束时贡献了超过 225 桶的日产量。在美国方面，钻探主要集中在二叠纪，由我们的一些顶级运营商如埃克森美孚、 Occidental 和 Diamondback 主导。Eagle Ford 的活动往往更具季节性，我们看到 ConocoPhillips 刚刚开始进行许可和钻探活动，与该领域活动相关的生产将在今年下半年开始显现。在当前油价环境下，今天每桶油价为 100 美元，年内的期货价格在每桶中到高 80 美元之间，我们开始看到 Clearwater、东南萨斯喀彻温 Viking 以及我们在某些深盆地和阿尔伯塔西中部 Glauconite 地区的液体丰富气体区域的许可活动有所增加。我们预计在春季解冻后，这些地区的钻探活动将会增加，这些活动将有助于我们 2026 年的出口量。展望未来，美国的许可和钻探活动尚未出现显著增长。然而，我们看到所有可用的压裂设备和服务钻机被激活，专注于推进已经钻探但尚待完工的井。鉴于油价的波动性以及尚未明确的价格强度持续时间，运营商仍在制定其资本部署策略。所有这些有利因素对行业都是积极的，我们预计任何额外活动带来的增量生产将在 2026 年下半年和 2027 年显现。因此，我们在此重申 2026 年的生产指导，预计日产量在 15,500 到 16,300 桶油当量之间。在本季度，我们产生了 5900 万美元的运营资金，或每股 0.36 美元，油价为每桶 72 美元 WTI。凭借这笔资金流，我们向股东支付了 4400 万美元的股息，并在二叠纪盆地核心的未开发钻探区域投资了 1900 万美元于以油为重点的矿权土地。这些土地处于开发的早期阶段，矿权土地持有永久性，并位于资源尚未开发的区域。由于这些投资，我们的净债务略有上升。本季度，我们的北美投资组合保持良好平衡，55% 的生产来自加拿大，45% 来自美国。美国的生产占比略小，但却带来了不成比例的更高收入，占本季度总收入的 51%。这得益于我们美国资产的溢价定价和更高的液体占比。在第一季度，美国的特许权使用费量相比于我们的加拿大生产实现了 31% 的价格溢价。除了我们美国石油的质量和强大的市场准入外，我们的美国天然气也因靠近美国墨西哥湾沿岸的液化天然气设施而获得了 58% 的溢价，且相比于加拿大，我们在出口选项上有显著更多的选择。因此，在考虑我们的资本配置优先事项和当前价格环境时，在支付月度股息后，我们希望在偿还债务的同时进行一些战略收购，以增强我们的投资组合。我们继续看到高质量的机会来收购二叠纪核心区域的未开发矿权土地，我们的重点一直是这些类型的交易。在今年第一季度，我们投资了 1900 万美元于我们称之为的 “地面游戏” 风格的交易，为我们的库存增加了超过 200 个钻探位置，合作伙伴包括顶级运营商埃克森美孚、Diamondback、Occidental、ConocoPhillips 和 Double Eagle。最后，通过我们的 NCIB，我们有股份回购的选择。因此，今年是我们作为上市公司的第 30 年，在过去的 30 年中，我们的生产以 4% 的复合年增长率增长，并且我们在整个过程中保持了月度股息。我们的投资组合为投资者提供了对北美主要石油和天然气盆地的曝光，包括我们在阿尔伯塔北部日益增长的重油板块、东南萨斯喀彻温的轻油项目、通过我们的 Eagle Ford 资产接触墨西哥湾沿岸定价，以及我们在二叠纪的日益增长的轻油和天然气生产。我们邀请大家今天下午在卡尔加里时间下午 3 点参加我们的年度股东大会。会议将在 8th Avenue Place 会议中心举行，地址是 Suite 400, 525 8th Ave. Southwest Calgary。更多细节，包括年度股东大会网络直播的链接，可以在我们的 website@freeholdroyalties.com 上找到。至此，我们乐意回答任何问题。
主持人
提醒一下。要提问，请在电话上按星号 11，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号 11。在我们整理问答名单时，请稍等。我们的第一个问题来自 CIBC 的 Jamie Kubik。您的线路已开启。Jamie，早上好。
Jamie Kubik（股票分析师）
感谢您回答我的问题。我想问一下关于本季度美国钻探活动的情况。看起来与去年相比下降了很多。您能谈谈其中的一些细微差别，以及您认为这在今年剩余时间内会如何发展吗？是的，Jamie，我认为这更多反映了上个季度 60 美元 WTI 的情况，这影响了今年第一季度。展望未来，我们看到许可活动有所增加，美国与加拿大略有不同，通常从许可到钻探一个平台需要 12 到 18 个月的时间。因此，我们看到美国的公司可能需要更多时间来决定如何在这种环境中配置他们的资本，因为这些钻探不会捕捉到我们今天看到的 100 美元油价。因此，他们希望在逐步扩大他们的项目时感到满意，这实际上会延续到 2027 年。价格将影响这些产量。在加拿大，我们看到的上升速度稍快，周期时间更短。但在美国，我认为我们刚开始看到活动的上升，因为对年底价格和明年的信心有所增强。好的，我就这些，谢谢。是的，谢谢，Jamie。
主持人
再次提醒，如果您想提问，请在电话上按星号 11，并等待您的名字被宣布。现在我想把电话交回给 Dave 进行结束语。
David Spiker（总裁兼首席执行官）
非常好。感谢大家今天的参与。如果我们能在今天下午的股东大会上见到您，我们将非常高兴。谢谢，祝您有美好的一天。保重。
免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次通话日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。

Freehold Royalties（多伦多证券交易所代码：FRU）报告了 2026 年第一季度的日产量为 15,533 桶油当量，液体占比为 65%。该公司从运营中产生了 5900 万美元的资金（每股 0.36 美元），并支付了 4400 万美元的股息，同时在二叠纪盆地的矿权土地上投资了 1900 万美元。Freehold 重申了其 2026 年的生产指导目标为每日 15,500 至 16,300 桶，强调了 100 美元油价对未来活动和收入的积极影响

Full Transcript: Freehold Royalties Q1 2026 Earnings Call

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Osisko Gold Royalties

Sitio Royalties

埃克森美孚

西方石油

Diamondback能源

康菲石油

OCCIDENTAL PETROLEUM CORP C/W 03/08/27(OCCIDENTAL P)USD22

完整记录：Freehold Royalties 2026 年第一季度收益电话会议