---
title: "荷兰国际集团警告称，比利时的通胀冲击可能会扩散到整个欧洲"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286285501.md"
description: "比利时的通货膨胀率在四月份飙升至 4%，而三月份为 1.65%，这主要是受到能源冲击的推动，ING 经济学部警告称，欧洲可能面临潜在的广泛通货膨胀。高级经济学家 Philippe Ledent 强调，这一激增可能会重新点燃类似于 2022 年所见的价格压力。通货膨胀超过 2% 的商品比例显著上升，表明影响范围超出了能源领域。如果这一趋势持续下去，欧洲中央银行可能面临与过去类似的挑战，风险包括比利时的滞涨和竞争力问题"
datetime: "2026-05-13T15:17:20.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286285501.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/286285501.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286285501.md)
---

# 荷兰国际集团警告称，比利时的通胀冲击可能会扩散到整个欧洲

比利时在四月份的突然通货膨胀激增，受到能源冲击影响，波及更广泛的消费价格，促使 ING 经济学家警告可能出现一种危险模式，这种模式可能在欧洲蔓延。

ING 的高级经济学家 Philippe Ledent 警告称，这一激增使得整体通货膨胀从三月份的 1.65% 上升至 4%，有可能重新点燃 2022 年扰乱欧元区的广泛价格压力。

ING 经济学家警告称，比利时的通货膨胀冲击并非孤立事件，而是可能预示着欧元区重新出现价格压力。

## 能源冲击与通货膨胀激增

根据 ING 经济学的数据显示，比利时的通货膨胀从三月份的 1.65% 跃升至四月份的 4%。

这一上升是由剧烈的能源冲击引发的，欧元计价的油价同比上涨超过 10%——这是二十年来的最大增幅。

能源通货膨胀从一月份的-8% 转为四月份的 +12%，突显了冲击的严重性。

ING 比利时和卢森堡的高级经济学家 Philippe Ledent 表示，关注点不再仅限于能源。他指出，消费者价格中出现的溢出迹象使得这一论点变得越来越难以成立。

来源：ING 研究

## 消费价格的溢出效应

比利时的消费者价格指数追踪 215 类商品和服务。

ING 的分析显示，通货膨胀超过 2% 的商品比例从年初的 39% 上升至四月份的 51%。

按年计算，通货膨胀超过 4% 的商品比例从 21% 增加到 27%。

最引人注目的是，与上个月相比，通货膨胀上升的商品比例。

这一比例历史平均为 43%，但在 2026 年初降至 27%，显示出正常化的迹象。

但在四月份，这一比例激增至 62%，这是在 2021-2022 年通货膨胀浪潮之外很少见的水平。

Ledent 警告称，这一指标之前曾导致整体通货膨胀，暗示着更广泛激增的风险。

## 对欧洲的警告

ING 经济学强调，如果比利时的通货膨胀模式持续并蔓延至欧元区，欧洲中央银行（ECB）将面临类似于 2022 年的困境。

当时，原本看似暂时的能源激增成为自 1970 年代以来最强的通货膨胀激增。

> 如果四月份的模式持续，尤其是如果它蔓延至欧元区，欧洲央行从 2022 年得到的教训是明确的：要提前行动，否则将再次落后于形势。

报告强调了滞涨的风险，即更高的利率未能遏制能源驱动的通货膨胀，但仍然压缩需求。

ING 警告称，中央银行必须跟踪这一冲击是否保持局限，或扩展为更广泛的通货膨胀浪潮。

## 竞争力岌岌可危

比利时的自动工资指数化系统加剧了通货膨胀冲击。

工资和许多福利直接与价格挂钩，这意味着四月份的激增将触发年初未预见的名义工资增长。

这可能会侵蚀竞争力，因为邻国的调整速度较慢。

比利时政府已提议对高收入和养老金的指数化进行上限，但工会和雇主则推动平滑调整的时机。

ING 经济学指出，辩论已加剧，企业警告突发的竞争力冲击，而工会则抵制削减购买力。

来源：ING 研究

## 更广泛的欧洲影响

ING 经济学强调，比利时的经历是对欧洲的警示信号。

如果能源冲击触发自动工资增长并在各类商品中引发更广泛的通货膨胀，欧元区可能面临重新出现的通货膨胀压力，正当政策制定者认为最坏的情况已经过去。

Ledent 总结道，这一冲击的时机尤其具有破坏性。

> 价格冲击加剧了对大多数收入自动指数化的辩论，并提高了商业竞争力的风险。

比利时四月份的通货膨胀激增，虽然由能源驱动，但现在波及更广泛的类别，清楚地提醒了欧洲对重新出现价格冲击的脆弱性。

ING 经济学和 Philippe Ledent 警告称，除非得到遏制，否则这一模式可能在欧元区蔓延，迫使欧洲央行再次面临艰难的政策斗争。

这篇文章的标题为《ING 警告比利时的通货膨胀冲击可能蔓延至欧洲》，首次发布于 Invezz。

### 相关股票

- [ING.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ING.US.md)

## 相关资讯与研究

- [通胀溢价叠加海外压力推升美债收益率，沃什面临通胀回升政治两难---W20 海外宏观脱水](https://longbridge.com/zh-CN/news/286689655.md)
- [6 月还是 7 月？日本央行加息路径三种情景推演](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716564.md)
- [一只如今能跑赢通胀的基金](https://longbridge.com/zh-CN/news/286348401.md)
- [警报拉响：美联储鹰派称通胀是 “最紧迫风险”，鸽派却已黯然离场？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286489763.md)
- [牛津经济研究院：市场 “通胀敏感性” 正在加剧价格上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286273298.md)