--- title: "为什么阿里巴巴的财报可能会对亚马逊造成困扰" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286290342.md" description: "阿里巴巴 2026 财年第四季度的财报显示，云收入增长强劲，但净利润大幅下滑至 8600 万元，较去年近 300 亿元的净利润大幅减少。尽管如此，阿里巴巴的股价仍上涨了 7%。相比之下，亚马逊在人工智能方面的重磅投资引发了担忧，宣布将人工智能支出增加至 2000 亿美元时，股价下跌了 12%。亚马逊的 AWS 仍然至关重要，产生了可观的利润，但其电子商务部门面临低利润率的困境。投资者可能会对亚马逊即将发布的财报与阿里巴巴的反应有所不同" datetime: "2026-05-13T16:02:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286290342.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286290342.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286290342.md) --- # 为什么阿里巴巴的财报可能会对亚马逊造成困扰 中国电子商务公司 **阿里巴巴**( BABA +6.43%) 发布了 2026 财年第四季度的混合财报。在今天的盘前发布中，阿里巴巴报告了强劲的收入增长，得益于人工智能相关云收入的 40% 激增。 但与此同时，该公司严重未能达到分析师的盈利预期，净收入为 8600 万元人民币（1200 万美元），较去年近 300 亿元人民币大幅下降，并且自 2021 年以来首次出现运营亏损。每股收益为 0.19 美元，远低于分析师共识预期的 0.84 美元，或去年同期的 1.84 美元。 对阿里巴巴来说，好消息是投资者似乎愿意忽视亏损，专注于阿里巴巴不断增长的云收入。该股在早盘交易中上涨了 7%。然而，我不认为如果 **亚马逊**( AMZN +0.94%) 在下一个财报中发布类似结果，会得到同样的待遇。 ![亚马逊和阿里巴巴的公司标志](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Njk3NTQvNmFjOGZjZWE2MTUyMDQ0ZGIwMzY5NzU3OTQ4NDQ5ODc1ZDRjYjlkMS5wbmcmdz0zODQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 图片来源：The Motley Fool。 ## 亚马逊的待遇与阿里巴巴不同 亚马逊和阿里巴巴有很多共同点。两者都是电子商务公司，分别总部位于美国和中国。两者都有快速增长的 云计算 部门，随着公司和开发者越来越多地转向云环境来设计、训练和运行人工智能程序，具有显著的增长潜力。 去年，阿里巴巴宣布计划在三年内投资 559 亿美元，以改善其人工智能基础设施和云计算能力。市场对此表示欢迎，阿里巴巴的股票在管理层发布该公告的当月上涨了 34%。 展开 ![阿里巴巴集团股票报价](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0JBQkEucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NYSE: BABA 阿里巴巴集团 今日变动 (6.43%) $8.67 当前价格 $143.45 ### 关键数据点 市值 $3230 亿 日内区间 $130.33 - $146.00 52 周区间 $103.71 - $192.67 成交量 150 万 平均成交量 1100 万 毛利率 40.43% 股息收益率 0.78% 与此同时，**亚马逊** 在 2025 年已在人工智能基础设施上花费了 1318 亿美元。但当它宣布计划在今年将该投资增加到 2000 亿美元时，市场动荡不安。亚马逊的股票在当月下跌了 12%，头条新闻都在讨论亚马逊是否花费过多、过快，以及是否能够看到投资回报。 亚马逊在人工智能上的支出已经削弱了其自由现金流——今年再花费 700 亿美元在人工智能上，可能会使其自由现金流变为负值。亚马逊在第一季度的报告中表示，过去 12 个月的自由现金流降至 12 亿美元，较去年 25.9 亿美元大幅下降。 展开 ![亚马逊股票报价](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: AMZN 亚马逊 今日变动 (0.94%) $2.51 当前价格 $268.33 ### 关键数据点 市值 $2.9 万亿 日内区间 $263.22 - $269.36 52 周区间 $196.00 - $278.56 成交量 77.3 万 平均成交量 4800 万 毛利率 50.60% ## 亚马逊对 AWS 的依赖日益加深 很难夸大亚马逊的云计算部门—— 亚马逊网络服务 (AWS) -- 对公司的重要性。亚马逊从其电子商务销售中获得了 1439.3 亿美元的收入，较去年 1264 亿美元有所增长。这是一个稳健的增长，达到了 13.9%。但与此同时，该部门的运营费用为 1342.4 亿美元，这意味着亚马逊.com 部门的利润率仅为 6.7%。 与此同时，AWS 的收入为 375.8 亿美元，同比增长 28.4%，其利润率为 37.7%。简而言之，AWS 占据了亚马逊本季度大部分利润，并且增长速度远快于电子商务。 亚马逊与 **Meta Platforms** 签署协议，部署数千万个 AWS Graviton 核心，以支持 Meta 的自主人工智能，并与 OpenAI 和 Anthropic 签署协议，通过其 Trainium 芯片提供总计 7 吉瓦的计算能力。总体而言，亚马逊的人工智能芯片年收入运行率超过 200 亿美元。 自 4 月 29 日财报发布以来，亚马逊的股票仅上涨了 1%，在 7 月底之前还有充足的时间来发布第二季度财报。虽然我认为亚马逊在人工智能上的支出是合理的——对公司的未来至关重要——但如果亚马逊的激进支出再次让投资者感到不安，我也不会感到惊讶。 ### 相关股票 - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZW.US.md) - [RTH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RTH.US.md) - [EBIZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EBIZ.US.md) - [ONLN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONLN.US.md) - [KBAB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KBAB.US.md) - [IBUY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBUY.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [BABX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABX.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [阿里巴巴-W 将于 7 月 6 日派发末期股息每股 0.13125 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286238941.md) - [迫于巨大的 KPI 压力，亚马逊员工让 AI 工具 “无效瞎忙”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286125925.md) - [阿里前明星研究员创办全新 AI 实验室，目标估值 20 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286210202.md) - [千问与淘宝深度融合，开启 AI 购物全流程闭环](https://longbridge.com/zh-CN/news/286024283.md) - [亚马逊 “极速达” 再拓版图，30 分钟送达席卷美国数十城](https://longbridge.com/zh-CN/news/286144280.md)