--- title: "伯克希尔的现金储备可能会投资于数据中心，但会遵循其自身的条件" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286303342.md" description: "在首席执行官格雷格·阿贝尔的领导下，伯克希尔哈撒韦保持着 3802 亿美元的创纪录现金头寸，同时在过去 14 个季度中净卖出股票。该公司在交易方面保持谨慎，为未来市场动荡保留流动性。运营收益增长了 17.7%，达到了 113 亿美元，保险业务表现强劲。阿贝尔的战略包括向科技巨头收取与数据中心相关的基础设施费用，确保伯克希尔的增长而不危及其资产负债表" datetime: "2026-05-13T18:29:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286303342.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286303342.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286303342.md) --- # 伯克希尔的现金储备可能会投资于数据中心，但会遵循其自身的条件 在内布拉斯加州奥马哈的某个安静角落，坐落着历史上最大规模的私人国债票据收藏。 如果这些票据是实物，并且是公众发行的最高面额（$10,000 票据），那么它的重量将近 84,000 磅——这需要与国家铸币厂相当的物流操作。 然而，在过去的四十年里，国债票据一直以账面登记系统存储，这对 **Greg Abel**，**伯克希尔哈撒韦** 的新任首席执行官来说是个幸运。他们仅仅是联邦储备银行 Fedwire 系统上的数字条目。 然而，避免物流问题并没有让 Abel 摆脱一个关键问题：如何处理这笔钱？ ### 现金堡垒 伯克希尔仍然卖出的股票多于买入的股票。根据 Kingswell 的报道，该集团已经连续 14 个季度成为净卖方，即使它坐拥以 **苹果**、**美国运通**、**美国银行**、**可口可乐** 和 **雪佛龙** 为主的集中投资组合。 伯克希尔在第一季度结束时的现金头寸创下纪录，达到 3802 亿美元，远超其 2880 亿美元的股权投资组合。这传达了一个强烈的信息，表明该公司以选股为定义。 在最近的一次年度会议上，沃伦·巴菲特警告市场变成了一个 “附带赌场的教堂”，而伯克希尔的行为反映了这种担忧。Abel 并没有急于寻求交易，而是保持流动性，以应对他认为不可避免的市场动荡。 当恐慌来临时，伯克希尔预计将成为少数能够开出数十亿美元支票的机构之一，就像 2008 年那样。 这种克制也延伸到伯克希尔自己的股票。投资者预计在 Abel 宣布今年早些时候重新启动回购后会进行激进的回购。然而，伯克希尔仅回购了 2.35 亿美元。对于一家万亿美元的综合企业来说，这个数字几乎微不足道。 ### 接班人的成绩单 到目前为止，Abel 在他的第一个季度中表现出色。运营收益攀升至 113 亿美元，比去年增长 17.7%。经过货币波动调整后，增长仍然稳健，达到 7.2%。 保险，作为他的专长，表现良好。承保利润达到 17 亿美元，而浮存金——来自保险业务的可投资资本——上升至 1769 亿美元。保险业务的综合比率为 87.8%，得益于一个没有灾难的季度。 仍然存在一些薄弱环节。**BNSF 铁路** 增加了收益并提高了效率，运营利润率为 34.4%。但这一表现落后于包括 **联合太平洋** 在内的竞争对手，后者的运营利润率为 39.5%。 ### 超级规模企业没有免费的午餐 美国各地的公用事业公司正在争相满足 **Meta**、**Google** 和 **Microsoft** 的需求，这些公司的能源需求越来越像工业经济体的需求。Abel 希望伯克希尔参与其中，但拒绝让普通客户承担风险。 在可以称之为\_Abel 原则\_的框架下，超级规模企业必须支付与其设施相关的新发电、传输和持续运营的全部费用。伯克希尔将建设基础设施，但科技巨头将承担费用。 这是一种包裹在公用事业监管中的强硬资本主义。通过拒绝在家庭和小企业之间分摊数据中心的成本，Abel 划定了增长与补贴之间的界限。 如果这一切发生，伯克希尔将能够在不妥协资产负债表纪律或政治善意的情况下，获得对人工智能建设的曝光。 _图片来源：Shutterstock_ ### 相关股票 - [BRK.A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.A.US.md) - [BRK.B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRK.B.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [AXP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AXP.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [KO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KO.US.md) - [CVX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CVX.US.md) - [UNP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNP.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [1999 年正在重演？巴菲特手握 4000 亿现金，“大空头” 11 亿空单已砸下：牛市 “断头台” 已架好？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287864646.md) - [手握 4000 亿美元的巴菲特，与 “失控” 的美债利率](https://longbridge.com/zh-CN/news/287448258.md) - [联合国准备改写全球征税规则，科技巨头 “低税时代” 恐将结束](https://longbridge.com/zh-CN/news/287303133.md) - [近七成美国人反对建数据中心，但高尔夫球场用水是数据中心的 12 倍以上](https://longbridge.com/zh-CN/news/287182829.md) - [伯克希尔时隔 60 年重返百货赛道 梅西百货转型之路迎来新助力](https://longbridge.com/zh-CN/news/286859456.md)