--- title: "D-Wave Quantum 在快速增长的同时也面临着不断增加的亏损" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286337331.md" description: "D-Wave Quantum Inc. 在其第一季度财报电话会议中报告了预订和积压订单的显著增长，预订金额达到 3340 万美元，同比增长 2000%。尽管如此，公司面临着不断上升的亏损，总收入下降至 290 万美元，同比下降 81%。运营费用激增 125%，导致净亏损达到 1840 万美元。公司强调在收购后保持强劲的流动性，并专注于扩大其商业足迹，同时还概述了其门模型量子计算路线图的雄心勃勃的长期目标" datetime: "2026-05-14T00:57:57.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286337331.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286337331.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286337331.md) --- # D-Wave Quantum 在快速增长的同时也面临着不断增加的亏损 D-Wave Quantum Inc. ((QBTS)) 已召开其第一季度财报电话会议。请继续阅读以了解会议的主要亮点。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 忘记保证金或期权。以下是专业人士如何交易 QBTS 的方法 D-Wave Quantum 最近的财报电话会议描绘了快速商业和技术势头与短期财务疲软之间的对比。管理层强调了创纪录的订单、不断增加的积压和收购后的强劲流动性，即使 GAAP 收入大幅下滑，亏损加剧，系统销售在各个季度之间的确认也不均衡。 ## 订单创纪录信号需求拐点 2026 年第一季度的订单激增至 3340 万美元，同比增长近 2000% 和环比增长 149%，凸显了 D-Wave 量子产品需求的增强。管理层将此视为大型客户开始承诺多年的合作关系而非小规模试点的证据。 ## 积压和剩余履约义务提供收入可见性 剩余履约义务跃升至 4240 万美元，同比增长 563% 和环比增长 216%，为投资者提供了未来收入的更清晰视野。公司预计大约 54% 的积压将在 12 个月内确认，71% 在两年内确认，暗示着多年的增长。 ## 量子电路交易增强流动性 截至季度末，现金和可交易证券达到 5.884 亿美元，同比增长 93%，尽管为量子电路收购支付了 2.5 亿美元的现金支出。管理层认为，这笔资金为 D-Wave 提供了通往盈利的完全资金支持，同时在其技术路线图和市场推广引擎上进行大量投资。 ## 扩大商业足迹和客户多样性 D-Wave 在本季度从超过 100 个客户中确认收入，商业客户占基础的超过一半，约占 290 万美元收入的 73%。超过两打商业账户推动了约 31% 的订单，其中包括向佛罗里达大西洋大学出售的 2000 万美元系统，展示了对本地系统日益增长的需求。 ## 循环 QCaaS 和服务收入增长 量子计算即服务的订阅收入达到 180 万美元，同比增长近 15%，显示出基于使用的业务稳定增长。专业服务收入增长更快，增长超过 26% 达到 100 万美元，因为客户越来越多地寻求 D-Wave 的实施和共同开发支持。 ## 收购加速门模型路线图 量子电路收购是 D-Wave 推进门模型量子计算的核心，报告了有希望的双轨量子比特指标，包括能够捕捉约 90% 的错误。公司提到观察到的擦除率接近 0.5%，小型系统的保真度超过 99.9%，与传统方法相比，每个逻辑量子比特的物理量子比特数量可能减少十倍。 ## 长期门模型里程碑设定 管理层制定了一个雄心勃勃的路线图，目标是在 2028 年底前达到约 175 个物理量子比特，随后在 2030 年前达到约 10 个逻辑量子比特，2032 年前达到 100 个。D-Wave 承认，今天只有 8 个可操作的量子比特，预计到年底将达到 17 个，门模型系统的显著商业影响仍需数年时间，并依赖于成功的扩展和错误修正。 ## 区块链和量子人工智能的早期证明点 在区块链方面，Postquant Labs 的 TestNet 吸引了超过 18500 个注册和超过 1600 个节点，D-Wave 的 Advantage2 处理器据报道在与经典节点的竞争中赢得了大多数区块。在量子人工智能方面，与 Shionogi 的合作在药物发现项目中相比经典机器学习基线实现了十倍的有希望分子的增加。 ## 管道增长和更大交易规模 公司表示，自 2025 年第四季度以来，其销售管道的美元价值已翻倍，平均潜在交易规模也在此期间翻倍。这一扩大的管道支撑了管理层对每年销售两到三套系统的预期，高于之前每年仅销售一套的假设。 ## 持续的产品和研发进展 在技术方面，D-Wave 强调了多色退火协议，使其 Advantage2 平台能够进行某些类似门模型的操作。它还报告了多芯片处理器和新的可扩展 I/O 架构的进展，原型掩模和芯片已准备好进行测试，以支持未来的性能和规模。 ## 系统销售比较导致收入大幅下降 总收入降至 290 万美元，比一年前的 1500 万美元下降 81%，主要是由于缺乏在前一年季度记录的大型 1260 万美元系统销售。GAAP 毛利润下降 87% 至 180 万美元，毛利率从 92.5% 压缩至 63.6%，反映出不太有利的组合和较低的规模。 ## 运营费用和亏损大幅增加 GAAP 运营费用攀升至 5650 万美元，同比增长 125%，而非 GAAP 运营费用上升 73% 至 3480 万美元，因为公司在销售、市场营销和研发方面加大了招聘力度。净亏损扩大至 1840 万美元，或每股 0.05 美元，调整后的 EBITDA 亏损扩大至 3280 万美元，突显了 D-Wave 增长战略的成本。 ## 收入时机波动仍然是风险 管理层强调，系统销售需要漫长的过程，如现场准备、安装和校准，这可能导致收入确认跨越多个季度。这种复杂性导致了收入结果的不均匀性，并且预计 2026 年下半年将有大量收入集中，关于递延收入的具体组合提供的细节有限。 ## 订单仍然偏向大型和学术交易 第一季度的预订中，有一大部分来自于 2000 万美元的佛罗里达大西洋大学系统销售以及其他研究和教育客户。尽管公司正在增加更多商业账户，但一些大型交易的学术倾向表明，D-Wave 的商业化曲线，特别是在企业采用方面，仍处于早期阶段。 ## 情绪受到商业和技术不确定性的影响 投资者被提醒，D-Wave 的门控模型硬件目前仅有 8 个量子比特，目标是在年底前达到 17 个，这使得大规模商业应用成为中长期的前景。到 2030 年和 2032 年分别实现 10 个和 100 个逻辑量子比特的路径在技术上具有挑战性，导致时间表、性能和货币化方面存在执行风险。 ## 指引指向温和的短期增长 在短期内，管理层预计第二季度的收入将比第一季度的 290 万美元略有增长，2026 年的大部分收入将集中在下半年。他们预计今年将交付至少两个系统，并重申每年销售两个到三个系统的目标，依靠 4240 万美元的订单积压和强劲的双轨路线图指标来支持多年的增长叙事。 D-Wave 的财报电话会议提供了经典的高风险高回报特征：爆炸性的预订、强健的资产负债表和尖端技术，然而也伴随着巨额亏损、波动的收入和长期的门控模型里程碑。对于投资者而言，故事的关键在于公司能否将不断膨胀的订单积压和早期应用的胜利转化为未来几年的持久、盈利增长。 ### 相关股票 - [QBTS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QBTS.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [XDAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XDAT.US.md) - [QBTZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QBTZ.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [QBTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QBTX.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXN.US.md) - [QPUX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QPUX.US.md) - [QSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QSI.US.md) - [QUBT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QUBT.US.md) - [QMCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QMCO.US.md) - [NA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NA.US.md) - [PRLB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PRLB.US.md) - [PL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PL.US.md) - [7975.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/7975.JP.md) - [4507.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/4507.JP.md) - [QBTS+.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QBTS+.US.md) - [QSIAW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QSIAW.US.md) - [PL+.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PL+.US.md) ## 相关资讯与研究 - [量子计算美股财报炸场，是否会成为美股下一个超级热点？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286708366.md) - [Claude Code 产品负责人：AI 时代最稀缺的人什么样？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287042434.md) - [阿里云能否重写自己？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287046202.md) - [字节凭什么又牛了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287045541.md) - [智象未来宣布完成新一轮亿级融资，原生全模态大模型正式发布](https://longbridge.com/zh-CN/news/287010267.md)