--- title: "Fold Holdings 通过推动卡片业务来应对加密货币市场的逆风" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286341206.md" description: "Fold Holdings, Inc. (FLD) 发布了第一季度财报，显示在比特币下跌的背景下前景复杂。该公司推出了一款信用卡，用户超过 1,000 人，等待名单有 8,000 人，同时比特币礼品卡正在推动用户获取。运营费用下降了 19%，净亏损缩小至 2,920 万美元。然而，交易量同比下降了 31%，导致收入下降 21%。该公司持有 826 个比特币，价值近 6,700 万美元，这使其财务状况与加密市场的波动性紧密相关。管理层仍然专注于扩大收入生成产品，尽管面临当前挑战" datetime: "2026-05-14T00:55:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286341206.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286341206.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286341206.md) --- # Fold Holdings 通过推动卡片业务来应对加密货币市场的逆风 Fold Holdings, Inc. ((FLD)) 已召开其第一季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以做出更聪明、更精准的决策 - 发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选 Fold Holdings 最近的财报电话会议描绘了一个复杂的局面，结合了对新产品的信心和更强的资产负债表，同时也清晰地警示了比特币大幅下跌带来的明显警告信号。管理层强调了有序扩张、积极的单位经济和可观的比特币储备，但也面对了短期内交易量和收入的急剧下降以及更深的调整后 EBITDA 亏损。 ## 信用卡推出及早期反响 Fold 的新信用卡于 3 月进入早期访问阶段，目前已有超过 1,000 名用户，等待名单超过 8,000 名潜在持卡人。早期用户似乎将其视为日常和大额消费的主要卡片，而管理层故意限制推出，以验证承保、欺诈控制和整体单位经济。 ## 比特币礼品卡推动用户获取 比特币礼品卡仍然是一个关键的用户获取引擎，吸引了数千名新客户并重新激活了沉睡用户，特别是通过大型超市等零售分销合作伙伴。管理层正在重新设计礼品卡的经济模式，以大幅削减或甚至取消面向客户的费用，旨在加速采用并扩大分销，而不牺牲长期价值。 ## 新的比特币奖金计划针对雇主 Fold 为企业推出了比特币奖金计划，早期合作伙伴包括知名餐饮连锁和其他雇主，使员工能够以比特币形式获得奖金。来自公司和员工的早期反馈积极，管理层看到一个覆盖小型企业到大型企业的广阔市场，未来可能扩展到薪资、福利和企业支出。 ## 公司层面的成本削减 本季度运营费用从去年同期的 1,660 万美元降至 1,340 万美元，减少了约 19%，显示出更严格的成本控制。下降的原因是直接成本降低、股权激励减少和专业服务费用降低，为抵御较弱的收入趋势提供了一定的缓冲。 ## 净亏损同比改善 净亏损在 2026 年第一季度显著缩小至 2,920 万美元，较 2025 年第一季度的 4,890 万美元有所改善，反映出多个非运营和成本类别的改善。尽管业务仍未盈利，但这一年同比的进展表明，之前的重组和成本措施开始在损益表中显现效果。 ## 更强的现金状况和更简单的资本结构 现金及现金等价物从年末的 770 万美元增加至 1,150 万美元，使 Fold 在资金扩展产品方面更具灵活性。公司还偿还了现有的可转换债券，简化了资本结构，并改善了未来融资选项，以追求新的信贷设施。 ## 资产负债表上的可观比特币储备 Fold 在季度末持有 826 个比特币，投资储备的价值接近 6,700 万美元，提供了可观的战略资产基础。如果比特币价格回升，这一头寸提供了潜在的上行空间，但也将公司的一部分财务状况与加密市场的波动性联系在一起。 ## 所有产品均实现正贡献利润率 管理层强调，当前的每个产品线均产生正的贡献利润率，这意味着即使在今天的规模下，增量使用也能增加价值。这一结构使 Fold 在交易量和客户数量增长时能够获得不成比例的收益，尤其是随着新产品的成熟。 ## 交易量大幅下降 第一季度交易量同比下降 31%，反映出比特币价格从近期高点急剧回落，导致行业整体回调。这一下降突显了 Fold 对加密周期的敏感性，消费者交易和支出活动的减少对短期增长造成了压力。 ## 收入下降与活动减弱相符 总收入同比下降 21%，与交易活动减少和比特币下跌期间消费者参与度减弱相呼应。新产品（包括信用卡）的货币化时机也限制了本季度的收入抵消。 ## 调整后 EBITDA 恶化 调整后 EBITDA 为负 580 万美元，较去年同期的负 420 万美元恶化，显示出经营亏损扩大。恶化的原因是工资成本上升和产品开发及市场营销投资增加，即使交易量下滑。 ## 运营中使用的现金增加 净现金用于经营活动从去年同期的 500 万美元上升至 660 万美元，尽管削减成本，但短期现金消耗增加。这一趋势突显了扩大收入生成产品和确保融资以支持信用卡增长的重要性。 ## 比特币市场压力影响关键绩效指标 管理层将较弱的绩效指标直接与比特币价格从 10 月高点到 2 月的近 50% 下滑联系在一起，这抑制了消费者支出和投资行为。他们指出，2 月标志着核心关键绩效指标的年初至今的底部，表明条件可能正在从这些低点稳定下来。 ## 部分比特币储备作为抵押品质押 在持有的 826 个比特币中，430 个 BTC 被质押作为信贷设施的抵押品，减少了可立即用于其他用途的数量。这一安排支撑了当前融资，但也限制了流动性，为资产负债表增加了另一层风险管理。 ## 信用卡尚未对收入产生实质影响 由于新信用卡于三月开始早期访问并采取分阶段推出策略，因此尚未对季度收入产生实质性贡献。管理层强调，该卡的实际财务影响取决于成功扩展和获得额外融资设施，以支持更高的信用额度和用户增长。 ## 前瞻性指导和战略重点 展望未来，Fold 计划将其信用卡用户从目前的 1000 多名和 8000 多名候补名单扩展到数万甚至数十万持卡人，这取决于经过验证的风险模型和获得仓储式融资。公司旨在使该卡成为交易量和收入的关键驱动因素，改革比特币礼品卡费用以实现成本中立以促进渠道增长，并扩大其比特币奖励计划，同时控制固定成本并在充满挑战的加密环境中改善利润率。 Fold 的财报电话会议展示了一家在产品创新和单位经济学方面不断努力的公司，同时应对比特币大幅回调的拖累。对于投资者而言，故事的关键在于新兴产品如信用卡和商业奖励计划是否能够快速扩展，并获得足够的融资，将今天的正贡献利润转变为可持续的盈利路径。 ### 相关股票 - [FLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FLD.US.md) - [GBTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBTC.US.md) - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [RIOT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RIOT.US.md) - [BITO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITO.US.md) - [CONI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONI.US.md) - [COIW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIW.US.md) - [FBTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBTC.US.md) - [BTCW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCW.US.md) - [MRAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRAL.US.md) - [EZBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EZBC.US.md) - [BTF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTF.US.md) - [LMBO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LMBO.US.md) - [BTCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCO.US.md) - [COIG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIG.US.md) - [ARKB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKB.US.md) - [MSTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSTX.US.md) - [BITB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITB.US.md) - [BRRR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRRR.US.md) - [BLOK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BLOK.US.md) - [IBIT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBIT.US.md) - [HODL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HODL.US.md) - [CONL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONL.US.md) - [RIOX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RIOX.US.md) - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCUSD.VAHK.md) - [FLDDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FLDDU.US.md) - [FLDDW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FLDDW.US.md) ## 相关资讯与研究 - [趋境科技 Pre-A 轮拿数亿，抢滩 Token 基础服务](https://longbridge.com/zh-CN/news/287021057.md) - [诉讼阴霾消散！马斯克告败，OpenAI 扫清最大障碍直指 “世纪 IPO”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018534.md) - [不到 24 小时 1000 万人围观：Claude 找回 “遗忘” 10 多年的比特币钱包，5 枚 BTC 重见天日](https://longbridge.com/zh-CN/news/287176699.md) - [Altman 拿 Token 换股权只够烧 45 天，20 亿 Token 捐母校只值 100 块：Token 真成 “钱” 了，谁更赚？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287035294.md) - [Bee Network celebrates its sixth "Bee's Day": opening 100,000 KYC slots and betting on AI games and prediction markets.](https://longbridge.com/zh-CN/news/287029478.md)