摩根士丹利认为中国沪深 300 指数有 9% 的上涨潜力

中国公司在第一季度盈利情况改善后，可能会进入更强劲的第二季度盈利布局，摩根士丹利指出，出口上升和早期的通货再膨胀迹象可能成为潜在的收入支持。由劳拉·王领导的策略师表示，在第一季度，MSCI 中国 A 股指数中未能达到市场共识预期的公司数量比超出预期的公司多出 12.5%，相比于前一季度的 23.2% 的差距有所改善。这一变化是在经历了长期的盈利失望后出现的，这使得许多投资者在情绪驱动的科技股之外保持谨慎。

摩根士丹利表示，随着夏季的到来，盈利布局应会变得更加有利，因为支持性的资本支出周期继续推动资本品子行业的需求。该公司强调，人工智能数据中心、电池设备和机器人是受益于这一趋势的领域。近期的电子商务监管变化也可能有助于创造一个更理性的竞争环境，而由于人民币兑换造成的外汇损失仍可能持续，但未来可能对市场的影响减轻。

改善的盈利背景也促使摩根士丹利上调了中国指数目标，称赞更强的盈利动能和中国公司在全球供应链中的主导地位。该公司将 CSI 300 指数的目标上调至 2027 年第二季度的 5400 点，高于之前 2026 年 12 月的 4840 点目标，意味着较周二收盘价有 9% 的上涨空间。投资者的关注现在转向阿里巴巴集团，预计将在周三美国市场开盘前发布财报，云收入增长预计将加速，以及腾讯控股（TCEHY），预计将实现连续第六个季度的两位数增长，因为游戏和广告的韧性有助于抵消更高的人工智能支出。