--- title: "如瑞迪博士实验室第四季度财报电话会议亮点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286413791.md" description: "药明康德报告了 2026 财年的强劲表现，尽管面临来自于利妥昔单抗销售下降和一次性费用的挑战，仍创下年度收入新高。首席财务官 M.V. Narasimham 指出基础业务实现了两位数的增长，而第四季度的调整后税前利润为 994 亿印度卢比。公司预计在 2027 财年将实现利润率改善，得益于成本效率和新产品的推出。首席执行官 Erez Israeli 强调了 semaglutide 和 abatacept 作为关键的管线资产，并对 semaglutide 在加拿大的市场预期和美国 FDA 对 abatacept 生物类似药候选者的接受表示了重大期望" datetime: "2026-05-14T12:09:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286413791.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286413791.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286413791.md) --- # 如瑞迪博士实验室第四季度财报电话会议亮点 - Teva 制药股票：发掘这颗仿制药宝石的价值 药明康德 NYSE: RDY 报告了首席财务官 M.V. Narasimham 所描述的强劲的 2026 财年表现，尽管受到来那度胺销售下降和第四季度几项一次性费用的压力，仍创下年度收入新高。 Narasimham 表示，公司基础业务在季度和全年均实现了两位数增长，即使报告结果受到与来那度胺相关的库存调整、潜在税务负债准备金以及与停用研究项目相关的减值影响。 ## 一次性项目对季度业绩的影响 - 2 只被忽视的股票，盈利超预期但股价下跌 公司在本季度记录了与来那度胺相关的库存调整，减少了 453 亿印度卢比的收入。Narasimham 还提到了一项与某子公司潜在增值税负债相关的额外 114 亿印度卢比准备金，以及与投资组合决策相关的减值费用。 这些减值包括 135 亿印度卢比，其中包括与停用 CAR T 疗法项目相关的 6 亿印度卢比研发费用，以及与合作伙伴 Immutep 在中期无效性分析后停用试验相关的 93 亿印度卢比。 - 制药公司 GSK：成为更健康的价值股 在调整这些项目后，Narasimham 表示本季度税前利润为 994 亿印度卢比，而报告的税前利润为 199 亿印度卢比。全年调整后的税前利润为 6463 亿印度卢比，而报告的税前利润为 5482 亿印度卢比。 调整后的收入（不包括库存调整）为 7969 亿印度卢比，或 8.49 亿美元，同比下降 6%，环比下降 9%。全年调整后的收入为 34046 亿印度卢比，或 36.3 亿美元，同比增长 4.6%。 Narasimham 表示，收入下降主要是由于来那度胺销售下降，而不包括来那度胺的基础业务仍在以两位数的速度增长。 ## 利润率、现金流和股息 调整后收入的毛利率为本季度 48%，全年为 53.5%。Narasimham 表示，下降主要是由于来那度胺销售下降和无品牌仿制药的价格下滑。他表示，公司预计利润率将在 2027 财年改善，并保持在 50% 以上，得益于成本效率、生产力提升和新产品发布。 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 1554 亿印度卢比，或 1.66 亿美元，代表调整后收入的 19.5% 利润率。2026 财年，调整后的 EBITDA 为 8419 亿印度卢比，或 8.97 亿美元，占调整后收入的 24.7%。 归属于母公司股东的税后利润为 220 亿印度卢比，或 2300 万美元，季度稀释每股收益为 2.64 印度卢比。全年税后利润为 4285 亿印度卢比，或 4.57 亿美元，稀释每股收益为 51.42 印度卢比。 董事会建议每股面值 1 印度卢比的股票派发 8 印度卢比的股息，需经股东批准。公司截至 2026 年 3 月 31 日，净现金盈余为 3271 亿印度卢比，或 3.49 亿美元。 ## 塞马鲁肽、阿巴西普和管道更新 首席执行官 Erez Israeli 表示，公司仍专注于双重战略：加强基础业务，同时投资于未来的增长驱动因素，包括肽类药物、生物仿制药、消费者健康和创新。 Israeli 强调塞马鲁肽和阿巴西普是关键的管道资产。他表示，药明康德成为加拿大首个获得塞马鲁肽注射剂用于 2 型糖尿病的监管批准的公司，并指出公司在专利到期后在印度推出了塞马鲁肽品牌 Obeda。他还表示，公司口服塞马鲁肽版本正在获得印度 CDSCO 的批准。 在财报电话会议上，Israeli 表示，目前加拿大的塞马鲁肽市场包括诺和诺德和两家获得批准的仿制药公司，未来可能会有更多竞争。他表示，药明康德在加拿大的挂牌价格将 “约为” 诺和诺德挂牌价格的一半，而客户安排将不予披露。 Israeli 表示，公司仍然预计塞马鲁肽的销量将具有重要意义，尽管由于巴西的延迟，时间安排有所变化。他指出，公司预计到 2026 年年底在获得批准的市场中将达到 600 万到 700 万单位，而之前的 1200 万单位预期可能会延长到 2028 财年初。 关于阿巴西普，Israeli 表示，美国食品药品监督管理局在 2026 年 2 月接受了公司生物仿制药候选药物静脉注射形式的生物制品许可证申请，此前于 2025 年 12 月提交。针对分析师的问题，他表示，IV 阿巴西普的推出可能在 2027 年日历年初，需满足批准和检查要求。 ## 区域表现 北美仿制药收入为本季度 1.99 亿美元，2026 财年为 13 亿美元。排除一次性库存调整后，本季度收入为 2.51 亿美元，同比下降 40%，环比下降 26%；全年收入为 13.6 亿美元，同比下降 21%。Israeli 表示，下降主要是由于来那度胺。 公司在本季度在北美新增了七个产品，全年新增 25 个。在问答环节中，Israeli 表示，2027 财年北美应在不包括来那度胺和塞马鲁肽的情况下实现两位数增长，预计新产品发布将有所贡献。 新兴市场本季度收入为 1806 亿印度卢比，同比增长 29%，但环比下降 5%。该细分市场全年收入为 6761 亿印度卢比，同比增长 23%。Israeli 将增长归因于新产品发布、更高的销量和有利的货币变动。 印度在本季度的收入为 1566 亿印度卢比，同比增长 20%，全年收入为 6219 亿印度卢比，同比增长 16%。以色列表示，印度的业绩受到创新业务、新品牌推出、价格上涨和销量增长的推动。 包括收购的尼古丁替代疗法消费者健康业务在内的欧洲业务，本季度的收入为 1.36 亿当地货币，较去年同期和环比下降 3%。全年收入为 5.42 亿，反映出以收购为主导的 37% 的增长。以色列表示，季度下降主要是由于仿制药价格的侵蚀。 PSAI 业务报告第四季度收入为 1.01 亿美元，同比下降 10%，环比增长 10%。以色列表示，下降主要是由于活性药物成分（API）需求量减少。 ## 2027 财年展望 纳拉西姆汉表示，销售和管理费用预计将在名义上保持在 2026 财年的水平，而研发支出预计将在 2027 财年占收入的 7% 到 8% 之间。他还预测明年的有效税率为 24% 到 25%。 管理层表示，预计将继续进行成本优化、新产品推出和 semaglutide 的贡献以支持盈利能力。以色列表示，基础业务计划保持在约 20% 的 EBITDA 利润率，而 semaglutide 可能帮助公司更接近其理想的 25% 利润率，具体取决于销量、价格和市场组合。 展望未来，以色列表示，Dr. Reddy's 将继续推进差异化项目，如 semaglutide 和 abatacept，追求运营效率，并评估增值的非有机机会以支持长期增长。 ## 关于 Dr. Reddy's Laboratories NYSE: RDY Dr. Reddy's Laboratories Ltd.是一家总部位于印度的跨国制药公司，开发、生产和销售广泛的药品和服务。该公司于 1984 年由已故的 Kallam Anji Reddy 博士创立，已发展成为一家多元化的医疗企业，提供仿制药和专利药、活性药物成分（APIs）、生物类似药和定制研究与生产服务（CRAMS）。其产品组合涵盖肿瘤学、心血管护理、皮肤病学、胃肠病学和疼痛管理等治疗领域。 公司的核心业务包括开发和商业化针对已失去专利保护的品牌药物的成本效益仿制药，同时进行创新分子开发的内部研究。 _此即时新闻提醒由叙述科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在 Dr. Reddy's Laboratories 吗？ 在考虑投资 Dr. Reddy's Laboratories 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而 Dr. Reddy's Laboratories 并不在名单上。 虽然 Dr. Reddy's Laboratories 目前在分析师中获得持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [RDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RDY.US.md) - [TEVA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TEVA.US.md) - [IMM.AU](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IMM.AU.md) - [IMMP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IMMP.US.md) - [GSK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GSK.US.md) - [NVO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVO.US.md) - [GSK.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GSK.UK.md) - [GSK.WI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GSK.WI.US.md) ## 相关资讯与研究 - [保诚拟 3.89 亿美元收购 Bharti Life 的 75% 股权以调整印度业务部署](https://longbridge.com/zh-CN/news/286722667.md) - [印度如何拯救能源危机下卢比的暴跌？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286502370.md) - [新股消息 | 引航生物拟港股 IPO 证监会要求说明历次增资及股权转让定价依据](https://longbridge.com/zh-CN/news/286555622.md) - [江西生物赴港 IPO：营收稳健增长 股权高度集中](https://longbridge.com/zh-CN/news/286663029.md) - [生物解决方案释放增长潜力 中国生物制造迎来新机遇](https://longbridge.com/zh-CN/news/286740004.md)