--- title: "Bloom Energy 和 SanDisk 正在推动一个 MEME ETF 的飙升，使纳斯达克 100 指数的回报率翻了三倍" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286427843.md" description: "Roundhill MEME ETF 自四月以来上涨了 75%，显著超越了纳斯达克 100 指数和更广泛的市场。零售交易量增加了 28%，保证金债务达到了创纪录的 1.3 万亿美元。推动 MEME ETF 表现的主要因素包括应用光电（Applied Optoelectronics）、闪迪（Sandisk）和 Bloom Energy，这些公司都经历了显著的涨幅。然而，高盛警告称，零售交易活动频繁的股票可能面临更大的波动性，并且在未能达到盈利预期后可能表现不佳，突显了当前市场反弹中的潜在风险" datetime: "2026-05-14T13:44:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286427843.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286427843.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286427843.md) --- # Bloom Energy 和 SanDisk 正在推动一个 MEME ETF 的飙升，使纳斯达克 100 指数的回报率翻了三倍 自 3 月底市场触底以来，**Roundhill Meme Stock ETF** (NYSE: MEME) 已上涨 82%。 在同一时间段内，**Invesco QQQ Trust** (NASDAQ: QQQ) 上涨 28%，而 **SPDR S&P 500 ETF Trust** (NYSE: SPY) 上涨 18%。 Meme 股票的涨幅是纳斯达克 100 的三倍，且超过了更广泛市场回报的四倍。 起点是 3 月 30 日，当时华盛顿和德黑兰达成停火协议，暂停了自 2 月底以来困扰油市的霍尔木兹海峡危机，尽管并未结束。 风险偏好在一夜之间回归。但令华尔街感到惊讶的是反弹的形态。 市场中风险最高的部分反弹最快。高盛的一项新分析刚刚突出了背后的动力和未来的风险。 ## **图表：MEME ETF 与 QQQ 和 SPY – 自 3 月 30 日以来的表现** ## 自 4 月中旬以来，零售交易量跃升 28% 根据高盛周四与客户分享的报告，自 4 月中旬以来，零售交易量上升了 28%。 零售交易现在占美国股票交易总量的约 20%，高于十年前的 15%，但仍低于 2021 年 24% 的峰值。 保证金债务现在发出最响亮的信号。 在所有 FINRA 会员公司中，保证金债务激增至 1.3 万亿美元，占客户总余额的 52%，创下历史新高，比 1998 年创下的前高高出六个百分点。 在主要的零售经纪公司中，**Interactive Brokers Group Inc.** (NASDAQ: IBKR)、**Robinhood Markets Inc.** (NASDAQ: HOOD) 和 **Charles Schwab Corp.** (NYSE: SCHW) — 到 3 月底，保证金余额达到 2300 亿美元，占客户资产的 1.8%。 这一水平略高于 2021 年的记录。 零售不仅回归，而且杠杆率很高。 “零售交易活动最近倾向于小市值、波动回报和高估值的股票，” 高盛分析师 **Daniel Chavez** 写道。 “零售还倾向于在高空头头寸的股票中更活跃地交易，” 他补充道。 高盛估计，2025 年在 Russell 3000 中空头头寸最高的股票中，零售交易占比达到 13%，高于 2019 年的 9% 和 2021 年的 11%。 **另请阅读：** **某种历史性因素正在悄然推动商品创纪录——而这与霍尔木兹无关** ## 持股表讲述了故事 MEME ETF 集中在十几个小型和中型市值的公司，涵盖 AI 基础设施、内存存储、燃料电池、量子计算和空间通信。 三只股票贡献了大部分收益。 - **Applied Optoelectronics Inc.** (NASDAQ: AAOI)，该 ETF 的最大持股，占比 9.68%，自 3 月 30 日以来上涨 162%。这家光网络公司直接受益于 AI 数据中心的建设。 - **Sandisk Corp.** (NASDAQ: SNDK)，占比 4.70%，上涨 153%，在 NAND 内存超级周期中受益，因为 HBM 分配将供应转移离消费者存储。 - **Bloom Energy Corp.** (NYSE: BE)，占比 5.26%，上涨 142%，在第一季度业绩超预期并将 2026 年收入指引从 31 亿美元至 33 亿美元上调至 34 亿美元至 38 亿美元后上涨——这是对 AI 电力危机的投资。 ## 其他主要贡献者 - **AXT Inc.** (NASDAQ: AXTI) 上涨 131% - **Nebius Group NV** (NASDAQ: NBIS) 上涨 125% - **Astera Labs Inc.** (NASDAQ: ALAB) 上涨 123% - **Credo Technology Group Holding Ltd.** (NASDAQ: CRDO) 上涨 116% 和 - **IonQ Inc.** (NYSE: IONQ) 上涨 108%。 只有 **AST SpaceMobile Inc.** (NASDAQ: ASTS) 表现滞后，仅上涨 1%。 公司 MEME ETF 权重 3 月 30 日至 5 月 13 日的回报 **Applied Optoelectronics Inc.** 9.68% +161.89% **Sandisk Corp.** 4.70% +152.79% **Bloom Energy Corp.** 5.26% +142.46% **AXT Inc.** 7.14% +131.24% **Nebius Group NV** 4.82% +124.66% **Astera Labs Inc.** 4.77% +123.49% **Credo Technology Group Holding Ltd.** 4.46% +115.65% **IonQ Inc.** 5.42% +107.82% **Coherent Corp.** 4.95% +83.80% **Ciena Corp.** 4.48% +58.33% **Lumentum Holdings Inc.** 5.21% +57.36% **Oklo Inc.** 4.61% +52.83% **AST SpaceMobile Inc.** 5.31% +1.34% ## MEME 反弹中的风险 高盛的研究还有一个值得关注的发现。零售交易活动较高的股票往往具有更高的估值，并表现出高于平均水平的波动性，即使在控制销售增长和盈利能力等基本面因素后也是如此。 更重要的是，这些股票在未能达到盈利预期时，历史上表现不及市场其他部分。 在高盛对自 2021 年以来标准普尔 500 指数盈利结果的样本中，零售交易占比最高的股票在负面盈利意外发生后的第二天平均下跌了 2.8 个百分点。 零售占比最低的股票仅下跌了 1.7 个百分点。这一差距很重要。它表明，零售占比较高的股票不仅在好消息时上涨更猛，当消息转坏时也会下跌得更厉害。 这就是 MEME ETF 反弹下的陷阱。 应用光电的交易前景收益倍数反映了对多年无瑕疵 AI 执行的预期。 Bloom Energy 的指导假设数据中心的电力需求将继续加速。 闪迪需要 NAND 超级周期延续到 2027 年。这三家公司之所以上涨，是因为零售交易者用借来的资金将其推高，假设没有任何事情会破裂。 如果真的有什么事情破裂，情况就会反向运行。 **另请阅读：** **闪迪和美光已经经历了他们的高峰——这个新的 “光子” ETF 内部有 15 只三位数涨幅的股票** _图片来源：Shutterstock_ ### 相关股票 - 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