--- title: "投资者对美光科技股票表示：‘一万亿美元见’" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286470973.md" description: "美光科技（NASDAQ:MU）在过去一年中股价上涨了惊人的 714%，但其交易市盈率仅为 13.7 倍（FY26）。投资者伯纳德·赞博宁（Bernard Zambonin）认为，市场将美光视为周期性公司，但在人工智能应用中对内存的需求可能会增强其盈利能力。尽管目前市值约为 8640 亿美元，赞博宁认为如果美光能够维持每股 80-90 美元的所有者收益，其市值有可能达到 1 万亿美元。该股票的共识评级为强烈买入，但平均目标价显示其可能被高估 22%" datetime: "2026-05-14T21:15:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286470973.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286470973.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286470973.md) --- # 投资者对美光科技股票表示：‘一万亿美元见’ 在过去一年中，几乎任何时间段投资于 **Micron (** **NASDAQ:MU** **)** 的投资者都获得了强劲的回报，这突显了该股票的上涨是多么重要。总体而言，这家内存巨头的股票在此期间上涨了约 714%。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策 - 发现表现优异的股票投资理念，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选 然而，尽管经历了如此巨大的反弹，MU 的交易仍然以相对温和的 13.7 倍 FY26 的收益率进行。根据投资者 Bernard Zambonin 的说法，这一估值表明市场仍然主要通过周期性视角看待该股票。 在大多数情况下，低倍数交易的公司反映了市场对其收益持久性的有限信心。高市盈率通常表明投资者相信利润可以在多年内保持强劲，而低市盈率则表明收益可能会像上涨一样迅速下降。 根据对 Micron 当前的共识估计，压缩的估值似乎只会持续到大约 FY28。超出这一点，由于对收益可持续性的信心仍然有限，考虑到内存行业的周期性特征，预计 FY29 和 FY30 的收益暗示市盈率可能攀升至约 20 倍的水平，这样的估值对于传统的内存周期股票来说显得远不寻常。 但 Zambonin 认为，现在值得问的一个问题是 Micron 的盈利能力是否已经 "永久改变"。 内存不再仅仅是低成本服务器组件，而是变得对人工智能至关重要，因为像自主 AI、长上下文推理和实时推理等工作负载越来越受到内存容量和带宽的限制，而不仅仅是原始计算能力。 Micron 还指出，预计到 2026 年日历年，人工智能需求将推动数据中心 DRAM 和 NAND 超过行业总可寻址市场的 50%。这一点对论点至关重要，因为它表明内存市场正在从传统的对个人电脑和智能手机的依赖转向更具战略性的超大规模驱动的组合。因此，Micron 的盈利结构可能会变得更强，得到更高价值产品的支持，如 HBM、企业 SSD 和数据中心内存，而不是商品化的消费内存。 尽管如此，华尔街似乎仍低估了 Micron 达到 1 万亿美元市值的潜力，合理价值估计接近于约 6420 亿美元。尽管市场已经将该公司的估值定在约 8640 亿美元，Zambonin 认为 "结构性基本情况指向 1 万亿美元或更多的可能性。" 如果人工智能有效地将内存转变为计算堆栈的战略部分，并且 Micron 能够维持每股约 80-90 美元的所有者收益，Zambonin 基于未来几年的预测认为这是合理的，那么 1 万亿美元的估值仅相当于约 10 倍至 12 倍的所有者收益。 "而这是我认为对于一家具有结构性更高和更可预测的盈利能力的企业来说，完全合理的倍数，这也支持了我对 Micron 股票的买入评级，"这位五星级投资者总结道。（要查看 Zambonin 的业绩记录，请点击这里） 华尔街对 Micron 的整体看法目前提供了一种矛盾的局面。一方面，该股票的共识评级为强烈买入，基于 27 个买入和 3 个持有的组合。然而，608.33 美元的平均目标价暗示该股票被高估了约 22%。考虑到这一点，近期看到一些修正并不令人惊讶。（见 **MU 股票预测**） ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [MUD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUD.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MULL.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DRAM.US.md) ## 相关资讯与研究 - [花旗看高美光至 840 美元！目标价近乎翻倍，预言 DRAM 均价明年狂飙 200%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286911542.md) - [累计亏掉 366 亿，半年赚回超百亿：长鑫科技冲刺科创板](https://longbridge.com/zh-CN/news/286911415.md) - [罢工危机解除！三星电子与工会达成初步协议 韩国股市应声大涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/287147270.md) - [美股夜盘异动：美光科技夜盘涨 3.02%，三星罢工与分析师上调目标价助力股价反弹](https://longbridge.com/zh-CN/news/287152066.md) - [产业链观察：OPPO 的非典型经济学](https://longbridge.com/zh-CN/news/287080519.md)