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title: "Madison Air Solutions 在 IPO 时代的财报电话会议中大放异彩"
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description: "Madison Air Solutions Corp. 报告了强劲的第一季度财报，强调了按年计算的净销售额增长 13%，达到 9.24 亿美元，这得益于商业市场的强劲需求。调整后的 EBITDA 增长了 16%，利润率扩大至 25.3%。公司在季度末的订单积压创下纪录，达到 25 亿美元。尽管净债务高达 55 亿美元，管理层仍计划将杠杆率降低至 2.5 倍以下的净债务与 EBITDA 比率。面临的挑战包括关税成本和供应链风险，但对盈利增长和战略投资的前景依然乐观"
datetime: "2026-05-15T00:48:12.000Z"
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# Madison Air Solutions 在 IPO 时代的财报电话会议中大放异彩

Madison Air Solutions Corp. A 类股（MAIR）已召开其 2026 年第一季度财报电话会议。请继续阅读以了解会议的主要亮点。

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Madison Air Solutions Corp. A 类股在最新的财报电话会议上语气乐观，结合了 IPO 后稳健的运营执行和更清晰的资产负债表。管理层强调了两位数的临时增长、利润率扩张、强劲的现金生成和创纪录的订单积压，同时也承认关税成本、供应链风险和仍然较高的杠杆率是投资者需要关注的关键点。

## 临时销售增长加速

2026 年第一季度，临时净销售额同比增长 13%，达到 9.24 亿美元，显示出整个产品组合的健康需求。增长得益于商业市场的强劲销量和住宅部门的持续价格实现，帮助抵消某些产品的疲软。

## 调整后 EBITDA 强劲推动利润率扩张

调整后 EBITDA 同比增长 16%，利润率扩大约 70 个基点，达到 25.3%。管理层强调，这一改善是在持续的增长投资背景下实现的，突显了业务规模扩大和成本措施生效带来的运营杠杆。

## 订单、账单比和订单积压创下新高

合并公司订单在本季度激增 29%，实现了健康的 1.4 倍账单比，为未来收入奠定了基础。公司在期末的订单积压创纪录地达到 25 亿美元，同比增长 116%，为投资者提供了对近期销售的更高可见性。

## 商业部门延续其势头

商业订单同比增长 41%，报告的商业净销售额增长 24%，达到 6.1 亿美元，合并基础上增长 18%。商业部门的调整后 EBITDA 增长 25%，达到 1.61 亿美元，超越了收入增长，突显了这一核心业务的盈利能力改善。

## 住宅部门在 AprilAire 的推动下保持稳定

住宅部门报告的净销售额增长 60%，达到 3.16 亿美元，合并基础上增长 4%，在复杂的住房背景下。报告的住宅调整后 EBITDA 增长 84%，达到 7900 万美元，得益于 AprilAire 的低双位数需求增长，该公司继续推广健康空气解决方案。

## 强劲的现金生成和自由现金流

Madison Air 在第一季度生成了 5000 万美元的报告自由现金流，转化为 117% 的自由现金流转换率。在过去 12 个月的基础上，公司实现了 12% 的自由现金流利润率，支持债务减少计划和持续的战略投资。

## IPO 收益转变资本结构

公司完成了一次 IPO 和同期的私募配售，筹集了约 26 亿美元的净收益，用于偿还债务。经过这些行动的临时调整后，净杠杆率接近 3.0 倍，增加的循环信贷和信用评级升级增强了资产负债表的灵活性。

## 尽管取得进展，杠杆仍然较高

截至 2026 年 3 月 31 日，净债务总额约为 55 亿美元，相当于 5.7 倍的净杠杆率，未考虑 IPO 收益。即使在发行后降低杠杆，管理层也承认需要进一步去杠杆，以在一年内达到低于 2.5 倍的净债务与 EBITDA 比率目标。

## 关税和通胀压力对利润率造成影响

管理层指出，约有 1 亿美元的关税和原材料成本压力，其中 2026 年约有 5000 万美元的增量。尽管公司计划通过价格措施和提高生产力来应对这些压力，但它们仍然是近期利润率的拖累和关键的执行风险。

## 监测供应链和地缘政治风险

团队密切关注中东紧张局势对供应链和大型项目客户时机的潜在影响。他们指出，目前尚未出现重大干扰，但警告说，地缘政治动态的变化仍可能影响订单或交付。

## 商业空气处理的疲软

尽管整体商业趋势强劲，但由于客户犹豫和项目启动延迟，某些空气处理销售在本季度略有下降。管理层将其描述为与时机相关的疲软，而非结构性问题，但这可能在近期的部门表现中造成一些波动。

## 住宅销量面临宏观压力

住宅销量大致持平，因住房开工和翻新活动疲软影响需求，订单在该部门仅增长了低个位数。公司依靠定价、产品组合和 AprilAire 的强劲表现来支持盈利，同时应对这一宏观逆风。

## 困难的比较和不均匀的订单模式

高管们警告称，2025 年下半年强劲的业绩将在接下来的几个季度中造成艰难的同比比较。他们还强调，订单时机可能不均匀，可能限制顺序收入的提升，特别是在第二季度与去年同期的重压比较中。

## 指引指向盈利增长和去杠杆化

对于 2026 财年，Madison Air 预计净销售额为 37.5 亿至 38.5 亿美元，暗示中到高个位数的临时增长，调整后 EBITDA 为 10.2 亿至 10.65 亿美元，或约 27% 的利润率。展望指出，自由现金流转换率超过 100% 的净收入，资本支出低于销售的 2%，第二季度中个位数以上的增长，以及继续朝着低于 2.5 倍的净杠杆率的目标迈进。

Madison Air 的电话会议描绘了一幅公司在强劲运营势头与明确计划应对剩余财务风险之间取得平衡的图景。随着创纪录的订单积压、不断扩大的利润率和新加强的资产负债表，管理层显得信心十足，但投资者将关注在关税缓解、住宅需求和去杠杆化方面的执行情况，直到 2026 年结束。

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- [MAIR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MAIR.US.md)

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