--- title: "博柏利的高端时尚策略受挫，现在它重新专注于风衣和格纹设计" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286502851.md" description: "博柏利正在将其战略转向经典产品，如风衣和围巾，此前该品牌在高端奢侈品方面遇到困难，导致收入大幅下降。在新任首席执行官 Joshua Schulman 的领导下，该品牌旨在通过降低价格和专注于更实惠的奢侈品来稳定销售，这与 Coach 的成功模式形成对比。这一变化发生在博柏利的股价已经减半，而 Coach 的股价却大幅上涨，突显了该英国品牌在奢侈品市场疲软，尤其是在中国面临的挑战" datetime: "2026-05-15T03:35:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286502851.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286502851.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286502851.md) --- # 博柏利的高端时尚策略受挫，现在它重新专注于风衣和格纹设计 在《穿普拉达的女王 2》中，最终落脚于 Coach 是一个失败时尚生涯的笑话。然而，Tapestry（Coach 的母公司）的投资者可能会有不同的看法。在过去五年中，他们的股票飙升，而更高端的博柏利的股东则目睹了他们的投资大约减半。因此，历史悠久的英国品牌开始借鉴其中端竞争对手的做法。通过放下架子和降低价格，博柏利终于成功稳定了曾经萎缩的销售。博柏利的问题始于它试图进入奢侈品的顶级市场。在前首席执行官 Jonathan Akeroyd 的领导下，公司变得越来越雄心勃勃，商店里充斥着越来越昂贵的时尚单品：根据 Berenberg 的研究，到 2023 年 11 月，博柏利近 30% 的库存定价超过£2,000（约合 US$2,675；S$3,417）。其稀有的外观未能销售：收入下降，重度折扣使得该年最后两个季度的毛利率低至 62%。相比之下，Coach 的可负担奢侈品在 2022 年相比去年销售增长了 5%，毛利率高达 75%。因此，这家公司——在 2023 年初市值为 80 亿美元，约等于博柏利——现在的规模是其英国竞争对手的六倍半。这部分可能与地理位置有关。强劲的美国经济大约占 Coach 销售的 60%；而博柏利则更依赖中国，那里对奢侈品的需求减弱。产品组合也有利于 Coach。它几乎 60% 的收入来自于高毛利的手袋。围巾，博柏利的传统强项，难以大幅提价。不过，博柏利的新战略应该在一定程度上缩小差距。在现任首席执行官 Joshua Schulman 的领导下——他曾在 Coach 和 Michael Kors 工作——公司已推出其前卫产品，并回归经典的风衣、围巾和格纹图案。根据 Berenberg 的数据，现在只有约 3% 的库存定价超过£2,000，这意味着它可以在不依赖折扣的情况下销售。去年其毛利率上升了超过 5 个百分点。博柏利新策略的唯一缺点是，可负担奢侈品的交易价格低于真正的顶级奢侈品：Moncler，另一家成功重新定位的外套公司，在前瞻市盈率基础上对 Coach 的估值溢价近 20%。尽管如此，即使将博柏利预计到 2030 年 3 月的收益与 Coach 放在同一倍数上，也能带来 50% 的上涨空间。时尚人士可能会对这种比较嗤之以鼻，但股东们绝对不应该。© 2026《金融时报》。本文最初出现在《金融时报》上。 ### 相关股票 - [BRBY.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRBY.UK.md) - [TPR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TPR.US.md) - [LUX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LUX.US.md) - [BURBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BURBY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [中国市场销售强劲，奢侈品巨头 Burberry Q4 销售额超预期增长 董事长将退休](https://longbridge.com/zh-CN/news/286370908.md) - [博柏利销售额走高，转型举措成效显现](https://longbridge.com/zh-CN/news/286375828.md) - [奢侈品危机下的三种现实](https://longbridge.com/zh-CN/news/286745546.md) - [阿玛尼集团股权出售方案曝光：三家战投入局或各持股 5%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286383954.md) - [彭博：可穿戴的保值资产，老铺黄金持续跑赢奢侈品消费大盘](https://longbridge.com/zh-CN/news/287005187.md)