--- title: "从坏到更糟：美联储五月的通胀预测对股票投资者而言是个坏消息" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286505858.md" description: "美联储在五月的通胀预测中显示，消费者价格指数（CPI）将上升至 4.2%，主要受到高油价和持续供应限制的推动。首席执行官们预计未来一年通胀将平均达到 3.7%。历史上，高通胀对股票回报产生负面影响，当通胀超过 3% 时，标普 500 的实际回报显著下降。尽管当前市场处于高位，但持续的通胀可能导致投资者面临更糟糕的结果，因为即将在即将发布的报告中，企业盈利的真实影响将变得更加清晰" datetime: "2026-05-15T04:12:22.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286505858.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286505858.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286505858.md) --- # 从坏到更糟：美联储五月的通胀预测对股票投资者而言是个坏消息 不需要经济学家告诉你，今年春天美国人在财务上感受到显著压力。伊朗持续战争最明显的影响之一就是对油价的影响。 美国人平均每加仑支付 4.50 美元，自冲突开始以来上涨了约 50%。燃料价格影响几乎所有事物，这在四月份的消费者物价指数（CPI）上涨中得到了体现，CPI 的增幅高于预期，达到了 3.8%。 分析师们现在将目光转向五月及以后，而美联储刚刚向股票投资者传递了一些糟糕的消息，发布了最新的通胀预测。 图片来源：美联储。 ## 通胀何时会减缓？ 在上个月通胀激增之后，消费者和投资者可能都在想，伊朗战争和唐纳德·特朗普总统持续的关税影响是否是暂时的。由于霍尔木兹海峡没有明确的完全重开的路径，通常通过该通道运输的商品出现短缺，进一步加大了从食品杂货到航空票价等各种费用的价格压力。 至少在目前，没有通胀减缓的迹象。克利夫兰联邦储备银行根据最新数据更新了五月的预测，预计本月 CPI 将上涨 4.2%。这将是自 2023 年四月以来 CPI 读数的最高年增幅。 克利夫兰联邦储备银行还发布了对美国制造业和服务业首席执行官的最新预期调查。他们预计未来 12 个月的通胀平均约为 3.7%，高于之前调查的 3.1%。换句话说，他们认为短期内不会出现降价。 虽然如果供应限制缓解，油价和其他商品相关价格可能会下降，但许多日常商品和服务的成本并不会那么容易下降。投资者应该为另一个通胀超过 3% 的年份做好准备，无论伊朗战争多快解决。然而，战争持续的时间越长，通胀可能越严重。 历史上，相对较高的通胀导致股票投资者的结果显著恶化。 ## 股票如何应对高通胀？ **标普 500** 历史上在通胀之前的平均年化回报率约为 10%。考虑到通胀后，这一数字降至接近 7%。 但股市通常不会通过更高的名义回报来抵消更高的通胀。事实上，低通胀时期通常会产生显著更好的通胀调整回报，而高通胀时期则相对较差。根据经济学家罗伯特·希勒自 1871 年以来的股票市场回报和通胀数据分析，一旦现行通胀率超过 3%，标普 500 的实际回报将显著下降。 这种相关性可能与各种原因有关。高通胀对消费者造成压力，可能促使他们减少消费，从而减缓经济增长。这可能促使美联储提高利率，增加企业的借贷成本，使债券对股票投资者更具吸引力。高通胀还提高了投资者对未来收益的折现率，降低了他们今天愿意为股票支付的金额。 到目前为止，标普 500 在很大程度上避免了通胀的负面影响。投资者对这些担忧不以为然，在三月份大幅抛售后，股票飙升。截止目前，该基准指数的交易接近历史最高点。以科技股为主的 **纳斯达克综合指数** 恢复得更快，人工智能股票趋势继续推动市场。 但到目前为止，投资者对通胀对公司盈利的影响数据有限。第一季度通胀相对温和，仅在三月份开始上升。 投资者可能要等到许多公司在三个月左右后报告第二季度财报时，才能看到真正的影响。通胀持续高企的时间越长，对今年剩余时间的股价影响就会越大。 ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [SCHG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHG.US.md) - [IWN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IWN.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MGK.US.md) - [IWF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IWF.US.md) - [AVLV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVLV.US.md) - [SLYV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLYV.US.md) - [VTV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VTV.US.md) - [AVUV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVUV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [VOE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOE.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IUSG.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [IVOV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVOV.US.md) - [VUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VUG.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [VBK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VBK.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [警报拉响：美联储鹰派称通胀是 “最紧迫风险”，鸽派却已黯然离场？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286489763.md) - [摩根士丹利上调标普 500 指数年度目标，预计盈利将推动股市上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286264017.md) - [“黑色星期五” 来袭！通胀恐慌击溃科技股狂欢 全球股债汇集体承压](https://longbridge.com/zh-CN/news/286525828.md) - [无需加息或降息！美联储 “三把手” 强化观望立场](https://longbridge.com/zh-CN/news/286501108.md) - [美国 4 月 “恐怖数据” 小幅增长，但却是通胀 “注水” 的虚假繁荣？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286423168.md)