预测：英伟达将在 5 月 20 日发布另一份出色的财报，但这不会对股价产生显著影响

在 5 月 20 日市场收盘后，人工智能芯片巨头 Nvidia（NVDA +4.39%）将公布其 2027 财年第一季度的业绩。

报告之后，Nvidia 的管理团队将与华尔街分析师进行电话会议，讨论本季度的情况、市场状况以及这家芯片制造商的未来，会议由首席执行官黄仁勋主持。

根据 Nvidia 过去超出盈利预期的记录，以及我们已经看到的来自其主要客户的强劲季度报告，我完全预计 Nvidia 将报告另一个出色的季度。然而，我也预测该报告在短期内对股价的影响有限。

图片来源：Nvidia。

市场的预期

市场总是关注分析师对公司季度财报的预估。这些专业人士对股票的预估被平均化，以产生关于盈利和收入的 “共识” 预估，如果公司的结果超出这些水平，市场通常会将其视为一个强劲的季度。

根据 Visible Alpha 的数据，对于 Nvidia 的 2027 财年第一季度（截至 4 月 26 日），分析师的共识预期为（截至 5 月 11 日）：

• 收入：782.9 亿美元
• 稀释后调整 每股收益（EPS）：1.74 美元
• 毛利率：75.04%

如果这些数字准确，收入将同比增长近 44%，环比增长约 15%。这也意味着稀释后的每股收益将同比增长近 115%，环比增长约 7.5%。预计的毛利率大致与上一季度持平。

正如我提到的，Nvidia 在超出盈利预期方面有着强劲的记录，在过去 23 个季度中有 21 个季度的调整后每股收益超出预期。此外，还有理由相信半导体领域存在强劲的基本趋势。

在其财报中，Nvidia 通常还会提供正在进行的季度的指导，这在本例中是其 2027 财年的第二季度。如果公司提供的指导优于共识预期，股价应该会受益。通常，指导在市场反应中的重要性超过最近一个季度的结果。

根据 Visible Alpha 的数据，对于其 2027 财年的第二季度，分析师预计：

• 收入：851 亿美元
• 稀释后调整每股收益：1.91 美元
• 毛利率：75.01%

人工智能资本支出正在上升

尽管今年对 人工智能 超级周期及其能否保持势头存在许多担忧，但没有证据表明其正在放缓。

在 “七大巨头” 中，超大规模云服务商最近公布了财报，所有公司都显著提高了今年资本支出的指导——而这些支出大部分将用于建设和装备人工智能基础设施。

根据 Yahoo! Finance 的数据，在最近的报告之前，微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet 和 Meta Platforms 的资本支出估计总额约为 6700 亿美元，现在的估计接近 7250 亿美元。

展开

NASDAQ: NVDA

Nvidia

今日变动

(4.39%) $9.92

当前价格

$235.75

关键数据点

市值

$5.7 万亿

日内区间

$229.24 - $236.54

52 周区间

$129.16 - $236.54

成交量

620 万

平均成交量

1.7 亿

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

这对 Nvidia 来说是个好消息，因为这可能意味着超大规模云服务商将更多地花费在芯片或建设需要它们的数据中心上，因此这是一个需求走向的良好指标。

此外，台湾半导体制造公司，全球最大的芯片代工厂，也是几乎所有 Nvidia 最先进芯片的制造商，最近也报告了强劲的季度业绩，这是另一个好兆头。

预计将有一个良好的季度，但反应可能平淡

散户投资者应该理解的一件事是，他们在短期内总是处于劣势。

不仅有大量数据表明短期投资是多么困难，而且市场上的大多数机构投资者都是基于 12 个月到 18 个月的持有时间进行投资，因此他们将高度关注公司的短期业绩。考虑到机构投资者拥有的资源和知识，他们可能会在报告到来之前就预见到一个良好的季度。

Nvidia 的股票处于历史最高点，今年上涨了 15.4%，尽管 4 月份经历了一次大规模抛售。

投资者还应该回顾上个季度的报告：该公司超出了共识预期，并提供了比共识更乐观的指导，但第二天股价却下跌。截止目前，Nvidia 的市值接近 5.4 万亿美元，规模如此之大，以至于它必须在盈利上大幅超出投资者的预期，才能在报告后立即看到股价上涨。

散户投资者应确保他们不是基于短期事件对 Nvidia 进行投机；如果他们持有该股票，那应该是因为他们相信其长期前景。

考虑到人工智能的基本趋势以及公司最近的出色表现和乐观的指导，目前很难对 Nvidia 做空。虽然我也对人工智能有一些担忧，但我认为投资者仍然可以放心地长期持有 Nvidia。