--- title: "Zalando 称其股票被低估，因为人工智能和 B2B 业务的增长推动了 2026 年的前景" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286563050.md" description: "Zalando（ETR:ZAL）公布了强劲的财务业绩，2025 年收入增长 17%，达到 123 亿欧元，营业利润为 5.91 亿欧元。公司预计 2026 年总商品交易量和收入将增长 12-17%。管理层强调人工智能是关键的增长驱动力，提升了物流和客户参与度。Zalando 的 B2B 部门也实现了显著增长，收入上升 15%，达到 11 亿欧元。尽管当前股价存在担忧，Zalando 对其长期价值和潜力仍持乐观态度" datetime: "2026-05-15T12:12:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286563050.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286563050.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286563050.md) --- # Zalando 称其股票被低估，因为人工智能和 B2B 业务的增长推动了 2026 年的前景 Zalando ETR：ZAL 告知股东，其战略正在带来更强的财务业绩，尽管管理层承认对公司股价表现的不满。 在公司股东大会上，管理层表示，目前的股价 “并未反映 Zalando 的真实价值和巨大潜力”，并补充说公司 “完全” 理解投资者的沮丧。公司指出，在人工智能、ABOUT YOU 的整合、消费者和企业对企业业务的增长以及股票回购等方面取得了进展，这些都是其创造长期股东价值计划的关键要素。 ## 2025 年业绩与 2026 年展望 Zalando 报告称，2025 年收入增长近 17%，达到 123 亿欧元，营业利润达到 5.91 亿欧元。在其 B2C 部门，包括 Zalando、ABOUT YOU 和 Lounge by Zalando，商品交易总额增长至 176 亿欧元，营业利润为 5.36 亿欧元。 公司表示，其 B2B 部门也实现了增长，收入增长近 15%，达到 11 亿欧元。该部门的营业利润翻了一番，管理层表示这证明了其面向合作伙伴的操作系统的盈利能力。 对于 2026 年，Zalando 表示预计商品交易总额和收入增长将比 2025 年增长 12% 至 17%。公司预测调整后的息税前利润为 6.6 亿欧元至 7.4 亿欧元。 根据管理层的说法，2026 年第一季度的数据显示持续的增长势头。商品交易总额增长 21.7%，达到 43 亿欧元，收入增长 23.8%，达到 30 亿欧元，营业利润增长 38.7%，达到 6500 万欧元，对应的利润率为 2.2%。Zalando 表示，目前的地缘政治环境尚未影响其业务，但公司仍在密切监测情况。 ## 人工智能作为增长驱动力 管理层将人工智能描述为 Zalando 业务中的主要价值驱动因素，引用了公司在时尚特定数据、物流网络和技术平台方面的竞争优势。Zalando 表示，它在 29 个市场中连接了 6200 万客户与 7000 个品牌，并通过其支付平台处理超过 340 亿欧元的年交易量。 公司强调了多个人工智能应用的例子。它表示，人工智能生成的产品内容的比例在一年内从几乎为零增加到 90%，而活动创建现在只需几天，而不是六周。Zalando 还表示，其内容生产增加了 70%。 在物流方面，管理层表示，人工智能模型实时提高了交付承诺的准确性 22 个百分点。在大约 3000 名技术专家中，人工智能辅助编程帮助平均代码更改次数增加了超过 20%。 Zalando 还表示，它正在研究 “代理商业”，即人工智能代理协助搜索、产品选择和购买。公司表示，它是谷歌在代理商业领域的两个欧洲启动合作伙伴之一。其 Zalando 助手在 2026 年第一季度拥有 1000 万用户，而 2025 年全年为 600 万用户。 ## 通过应用程序、忠诚度和参与度实现 B2C 增长 在其消费业务中，Zalando 表示其应用程序组合旨在满足不同客户需求：以品牌为中心的 Zalando 应用程序、以趋势为中心的 ABOUT YOU 应用程序和以优惠为中心的 Lounge by Zalando 应用程序。管理层表示，这些应用程序共享相同的数据、基础设施、物流和支付能力。 公司表示，它通过覆盖率、使用频率和渗透率来衡量进展。Zalando Plus，其忠诚度计划，在 2026 年第一季度在 17 个市场中拥有 1850 万会员。管理层表示，Plus 会员的订单频率高于其他客户，并在 2025 年第四季度占商品交易总额的近 50%，自推出 18 个月以来。 Zalando 还指出，其 Discovery Feed 的参与度提升，自 1 月推出以来已有超过 2500 万人使用。公司表示，Zalando 和 ABOUT YOU 的零售媒体收入在 2025 年增长了 42%，占商品交易总额的 1.8%。 管理层表示，Zalando 还在各类产品中增加了客户支出。去年在美容、设计师时尚和运动等领域增长了 30%。合作伙伴业务现在占商品交易总额的 32%。 ## B2B 平台通过 ZEOS、SCAYLE 和 Tradebyte 扩展 Zalando 表示，其 B2B 业务围绕三个主要产品构建：ZEOS 用于欧洲的物流和退货，SCAYLE 用于在线商店和市场，Tradebyte 通过单一集成将品牌连接到全球 90 多个市场。 公司表示，超过 1200 个合作伙伴正在使用 Zalando 的 B2B 产品。在其目前处理的 110 亿欧元商品交易总额中，35% 来自 Zalando 以外的渠道。管理层表示，通过交叉销售和追加销售，利润率可以提高，当合作伙伴使用其完整的物流和软件模块时，Zalando 每笔交易的份额可提高至 40%。 公司以英国零售商 NEXT 作为其 B2B 影响力的例子。Zalando 表示，NEXT 利用其物流网络为欧洲大陆提供服务，并在 next.com、Zalando 和其他市场之间整合库存。根据管理层的说法，NEXT 的国际在线收入增长了 33%，而物流成本下降了 6.5%。 Zalando 还表示，SCAYLE 将成为 Levi's 在欧洲和北美的全球电子商务平台，并将该协议描述为一个里程碑和美国市场的参考项目。 ## 资本配置与可持续性 Zalando 表示，计划将 2025 财年的留存收益全部结转。管理层概述了三个资本配置优先事项：保持约 10% 收入的流动性储备，投资于增长和选择性收购，以及通过股票回购返还多余资本。 该公司提到了一项高达 3 亿欧元的股票回购计划，表示将回购约 5% 的股本。 Zalando 还重申了可持续发展目标。该公司旨在到 2040 年实现自身运营和自有品牌的气候中立，到 2050 年在其整个供应链中实现气候中立。Zalando 表示，到 2025 年，其自身运营的排放量自 2017 年以来减少了 81%，自 2018 年以来自有品牌的二氧化碳排放量减少了 37%。 管理层表示，人工智能、数据、物流和合作伙伴服务的结合使 Zalando 能够在欧洲时尚市场继续增长，同时为股东创造长期价值。 ## 关于 Zalando ETR: ZAL Zalando SE 运营一个时尚和生活方式产品的在线平台。该公司通过时尚商店和折扣店两个部门运营。它提供鞋类、服装、配饰和美容产品，提供免费送货和退货，以及多种支付选项。该公司还通过 Lounge by Zalando 和实体折扣店销售其产品。它在德国、奥地利、瑞士、比利时、克罗地亚、捷克共和国、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、匈牙利、法国、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、荷兰、挪威、波兰、罗马尼亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典和英国运营。 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com._ ## 你现在应该投资 1000 美元在 Zalando 吗？ 在考虑 Zalando 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐在更广泛的市场注意到之前立即购买……而 Zalando 并不在名单上。 虽然 Zalando 目前在分析师中获得了持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [ZAL.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ZAL.DE.md) - [YOU.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YOU.DE.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [交大铁发（920027）举办 2025 年度业绩说明会 披露增收不增利原因及人工智能布局](https://longbridge.com/zh-CN/news/286936767.md) - [人工智能时代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286684213.md) - [摩根士丹利邢自强： 受益于人工智能热潮和能源超级周期 中国出口具备强劲韧性](https://longbridge.com/zh-CN/news/287031312.md) - [Temus 推新平台助企业采用 AI 拟聘 50 名专业人士 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/287037197.md) - [瑞典央行官员：人工智能目前尚未对货币政策造成影响，但其发展势头迅猛](https://longbridge.com/zh-CN/news/286907178.md)