--- title: "Karman：国防领域的宠儿在经历 40% 的跌幅后前景更加乐观" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286568703.md" description: "Karman 是一家国防股票，在 2025 年上涨 230% 后经历了显著的调整，目前交易价格比 2026 年 1 月的峰值低超过 40%。该公司报告了 2026 年第一季度收入为 1.512 亿美元，同比增长 51%，并提高了全年指引。尽管前瞻市盈率为 109 倍，Karman 的订单积压达到 10 亿美元，且新任首席执行官上任，前景看起来依然强劲。分析师们保持乐观，普遍目标价暗示超过 65% 的上涨空间" datetime: "2026-05-15T12:50:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286568703.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286568703.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286568703.md) --- # Karman：国防领域的宠儿在经历 40% 的跌幅后前景更加乐观 防务公司 Karman（纽约证券交易所代码：KRMN）于 2025 年首次进入公开股本市场，去年该股票表现出色。Karman 在 2025 年 2 月的首次公开募股（IPO）定价为每股 22 美元。从那时起，该公司股价大幅上涨 230%，在 2025 年底接近每股 73 美元。 这是防务行业中的一项突出表现。Karman 的涨幅超过了其他顶级防务公司的表现，如 Kratos Defense & Security Solutions（纳斯达克代码：KTOS）和 Rocket Lab（纳斯达克代码：RKLB）。这两家公司在 2025 年的涨幅分别为 188% 和 174%。 Karman 的股价并没有止步于此，最终在 2026 年 1 月达到了接近 115 美元的历史高点。那时，Karman 的估值似乎已经过高，前瞻市盈率（P/E）超过 200 倍。 现在，Karman 的前瞻市盈率降至该水平的一半，股价比其高点低了 40% 以上。考虑到这一点，以及公司最近的财报，现在是重新评估 Karman 前景和其长期获胜能力的好时机。 ## Karman 在 2026 年第一季度超预期并上调指引 在 2026 年第一季度，Karman 公布了创纪录的第一季度收入为 1.512 亿美元，同比增长 51%。这一数字略微超过了近 1.5019 亿美元的预期。 与此同时，调整后的每股收益（EPS）翻了一番，达到了 11 美分，远超 8 美分的预期，后者预计增长为 60%。值得注意的是，Karman 连续第四个季度实现了非调整后的盈利，GAAP 每股收益为 6 美分。 Karman 还在多个方面上调了全年的指引。该公司现在预计 2026 年销售额中值为 7.275 亿美元，比之前的中值指引增加了 500 万美元。 Karman 还上调了调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期。预计调整后的 EBITDA 中值为 2.14 亿美元，略高于之前的 2.125 亿美元的中值指引。这是该公司连续第二个季度上调 2026 年指引。 Karman 在所有关键业务领域都实现了稳健增长： - 超音速和战略导弹防御收入同比增长 18.7%。 - 航天和发射收入同比增长 29.5%。 - 战术导弹和综合防御系统收入同比增长 25%。 Karman 还推出了新的海洋防御系统部门，这主要是由于收购 Seemann 和 MSC。海洋防御系统的收入为 2641 万美元，已占总收入的 17.4%。 总体而言，Karman 继续以较高的速度增长，盈利能力显著提升，并扩展了应对未来机会的能力：第一季度表现强劲。 ## 订单积压达到 10 亿美元，经验丰富的 CEO 加入 展望未来，Karman 拥有 10 亿美元的显著订单积压，同比增长 61%。这一数字也大幅高于 2025 年第四季度的 8 亿美元。该公司的订单积压几乎是其收入指引中值的 1.4 倍，为 2027 年提供了可观的可见性。 此外，Karman 表示对其 2026 年收入指引中值有 90% 的可见性。换句话说，Karman 的第一季度业绩和预计在 2026 年转化的订单积压占其收入预测的 90%。这大大降低了公司对今年剩余时间销售预期的风险。 此外，Karman 获得了总潜在价值超过 10 亿美元的有条件需求承诺。基本上，Karman 的主要承包商客户已同意向公司发送某些项目的需求。 然而，这些需求取决于这些主要承包商赢得必要的政府合同。这些需求将在四到七年内实现，与 Karman 的已公布订单积压是分开的。 与 Karman 对 2026 年 727.5 万美元的销售预期相比，实现这些需求承诺将提供显著的增长助力。 值得注意的是，Karman 有了新的首席执行官 Jon Rambeau，接替了退休的前首席执行官 Tony Koblinski。CEO 更换通常令人担忧，但在这一方面 Karman 的风险似乎较低。 Karman 的业务表现非常良好，因此并不依赖于领导层的变动来重新激活公司。Rambeau 在防务行业拥有 30 年的经验，曾在 L3Harris Technologies（纽约证券交易所代码：LHX）和洛克希德·马丁（纽约证券交易所代码：LMT）等巨头担任高级职位。 ## Karman 在调整后看起来更具吸引力 总之，Karman 在这一季度表现出色，前瞻性需求指标强劲，领导层变动并不令人过于担忧。该股票的前瞻市盈率约为 109 倍，显著低于其上市以来的平均前瞻市盈率 122 倍。 华尔街分析师对该股票仍持乐观态度。MarketBeat 的共识目标价接近 115 美元，意味着股价有超过 65% 的上涨空间。 Karman 的估值显然仍然较高，但与过去的水平相比显著更为合理。重要的是，Karman 几乎是所有航天和防务主要承包商的商户供应商，覆盖超过 130 个项目和 80 个主要客户。它还涉及行业中一些增长最快的部分。 总体而言，作为一家高增长和高风险的防务公司，Karman 的股票现在似乎更好地定位于长期成功。 ## 你现在应该投资 1000 美元在 Karman 吗？ 在考虑 Karman 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其每天向客户推荐的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐现在购买，以便在更广泛的市场注意到之前……而 Karman 并不在名单上。 虽然 Karman 目前在分析师中获得了适度买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [KRMN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KRMN.US.md) - [KTOS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KTOS.US.md) - [RKLB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RKLB.US.md) - [LHX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LHX.US.md) - [LMT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LMT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Karman｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 1512 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286500064.md) - [Karman｜8-K：2026 财年 Q1 营收 1.51 亿美元超过预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286153021.md) - [奔驰 CEO：愿意涉足国防生产](https://longbridge.com/zh-CN/news/286623561.md) - [江苏展芯创业板 IPO 过会 公司产品广泛应用于各类国防电子装备](https://longbridge.com/zh-CN/news/286412649.md) - [盘前趋势｜GE 航空航天（GE.US）](https://longbridge.com/zh-CN/news/286964349.md)