--- title: "高油价和通货膨胀让人们感到压力，但只要人们继续消费，经济就会保持稳定" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286645951.md" description: "尽管油价高企和通货膨胀，美国消费者支出依然强劲，支持经济增长。四月份零售销售上升，信用卡消费增加，显示出消费者的韧性。然而，一些经济学家警告称，通货膨胀可能正在侵蚀生活水平，低收入家庭感受到更大的财务压力。经济显示出 “K 型” 复苏的迹象，富裕的美国人表现得比低收入者更好" datetime: "2026-05-16T13:00:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286645951.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286645951.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286645951.md) --- # 高油价和通货膨胀让人们感到压力，但只要人们继续消费，经济就会保持稳定 作者：Jeffry Bartash 到目前为止，伊朗战争的影响有限 由于消费者支出，美国经济并未受到伊朗战争的严重影响。 在伊朗战争开始近三个月后，美国人仍在大量消费，以保持美国经济的持续增长。虽然出现了一些压力迹象，但不足以表明经济会出现重大下滑。 关于消费者支出的最新证据——经济的主要引擎——显示，自 2 月底伊朗冲突开始以来，家庭购买几乎没有减少。 例如，美国零售销售在四月份连续第三个月以高于趋势的速度增长，信用卡消费上个月尤其强劲。 “美国消费者真是令人惊叹，” 桑坦德资本市场首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示。“无论遇到什么困难，消费者支出似乎总能在美国保持稳定。” 稳定的消费者支出，加上人工智能领域商业投资的大幅增长，可能会导致第二季度的强劲增长，这一增长基于被称为国内生产总值的官方经济评分标准。 虽然周期仍处于早期阶段，但亚特兰大联邦储备银行的 GDPNow 预测工具预测第二季度增长 4%，是第一季度 2% 增幅的两倍。 需求与需要 毫无疑问，消费者支出的一个不容忽视的部分是由于与伊朗冲突相关的油价大幅上涨。更高的能源成本已将通货膨胀率推高至三年来的最高点 3.8%——而且可能还会进一步上升。 然而，大多数商品和服务的成本自战争以来并没有上涨太多，除了汽油或机票等非常明显的价格。更高的能源价格需要时间才能渗透到经济的每一个角落。 在四月份，美国人在网上购物或外出就餐上花了很多钱。互联网销售增长超过 1%，餐厅消费在过去三个月中第二次大幅上升。 “显然，消费者并没有减少他们的亚马逊订单或外出就餐的次数，” 杰富瑞公司的首席美国经济学家托马斯·西蒙斯表示。 这些购买——需求而非需要——在经济信号中至关重要。当美国人感到经济安全时，这些消费会增加，而当家庭面临压力时则会减少。 “如果家庭面临严重的财务困境，他们就不会经常外出就餐，” 斯坦利认为。“我认为这一类别的良好增长是消费者感到不错的明显迹象。” 消费者行为分析师奇普·韦斯特表示，美国人对油价上涨的反应是更加挑剔地选择购买的商品。他们寻找更多的优惠和折扣，购买自有品牌，并使用忠诚度计划的积分。 “购物者对价格感到沮丧，但他们并没有停止消费，” RR Donnelley 的类别战略总监韦斯特表示。“相反，他们变得更加具有战略性和选择性。” 信用卡还是借记卡？ 信用卡和银行账户数据也显示出消费者支出的韧性。 美国银行研究所表示，其内部数据显示，在截至四月份的 12 个月中，除了汽油外，所有商品和服务的信用卡消费增长了 4%。 “无论是否包括汽油，四月份的消费都很强劲，” 该研究所表示。 一些经济学家对此持不同意见。他们认为消费者只是原地踏步；更高的通货膨胀意味着他们的生活水平没有改善。 “虽然资金可能在消费，但购买的东西却不多，” 宏观复兴研究的经济学主管尼尔·达图表示。 其他分析师指出，信用卡消费的增加是一个警告信号，表明消费者的财务状况日益紧张，预示着随着能源价格和通货膨胀的上升，家庭财务将受到影响，消费将放缓。 “越来越多的消费者转向储蓄和信用来维持消费，” 安永帕特农的经济学家格雷戈里·达科和莉迪亚·布索尔写道。“这些趋势越来越难以维持，特别是对于低收入家庭。” ‘K 型’ 经济 美国银行研究所同意，低收入家庭感受到更多压力并在削减开支。 然而，它也指出，银行存款状况良好，信用卡使用处于安全水平，只有大约一半的税收退款被花费。 “家庭在短期内有一些缓冲来支持他们的消费，” 该研究所表示。 低失业率和接近历史低点的裁员水平也是进一步消费的重要支柱，因为人们在工作安全时会消费更多。 然而，高收入和低收入家庭之间的差距是经济学家最担忧的问题之一——他们称之为 “K 型” 经济。 富裕的美国人过得很好：强劲的股票牛市创造了大量 401(k) 百万富翁，他们的房产价值也相当可观。高收入人群还拥有更多的电动车和混合动力车，且在汽油上的支出较少。 生活在薪水到薪水之间的低收入家庭几乎没有财务缓冲。如果油价持续高企，情况将变得更糟，因为他们在燃料和交通成本上的支出占收入的比例更大。 最终，这些压力可能足以抑制经济，尤其是如果利率继续上升。富裕的美国人无法无限期地支撑经济——他们的数量并不足够。 “财富效应和个人所得税减免继续支撑美国消费者支出，但上升的通货膨胀和较高的长期利率可能会开始产生更大的压力，” BMO 资本市场的高级经济学家萨尔·瓜特里表示。 ——Jeffry Bartash 此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》发布。 （完）道琼斯新闻社 05-16-26 0900ET ### 相关股票 - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.DJUS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJUS.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [SAN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SAN.US.md) - [BNC.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNC.UK.md) - [JEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JEF.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [背景真假不重要？特朗普再凭 “头条” 扭转美股颓势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178611.md) - [能源冲击面前，美国经济真能扛住吗？这家机构给出了答案](https://longbridge.com/zh-CN/news/286998509.md) - [伊朗战事冲击能源价格 美国经济分化态势愈发凸显](https://longbridge.com/zh-CN/news/286656634.md) - [报道：伊朗称美国修改后的提案要求仍然过分](https://longbridge.com/zh-CN/news/286790303.md) - [伊朗总统称对所有途径持开放态度](https://longbridge.com/zh-CN/news/287107592.md)