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title: "周末综述：矿业公司、澳大利亚联邦银行以及预算相关的表情包"
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description: "本周末的通讯突出了市场的重要动向，包括 CBA 在令人失望的第三季度业绩后创下 10.4% 的纪录跌幅，以及必和必拓达到历史新高。ASX 200 年初至今下跌 1.2%，主要由于矿业表现不佳。投资者情绪下降，乐观情绪降至 29.7%。Bapcor 再次下调盈利预期，反映出零售行业面临的持续挑战。最近的联邦预算引入了重大税制改革，影响了市场动态"
datetime: "2026-05-16T22:30:09.000Z"
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# 周末综述：矿业公司、澳大利亚联邦银行以及预算相关的表情包

嗨！这篇文章摘自我们的周末通讯，讨论市场的所有事情，以及一些有趣的数据洞察和段子。

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矿业、CBA 和预算段子

嗨！

市场从来没有无聊的时刻——CBA 录得其历史上最糟糕的一天，CSL 又一次下调预期，而现在接近十年低点，MinRes 首席执行官 Chris Ellison 出售了 175 万股，还有更多的事情发生。

不仅如此，我们还遭遇了周二晚上的 2026-27 预算，其中包含 26 年来最重大的税制改革。

为了保持和平——我不打算深入讨论（尽管搬到新西兰或新加坡的想法确实在我脑海中闪过）。

让我们深入探讨。

投资者情绪调查

看涨情绪已经连续四周下滑，从 4 月 12 日当周的 39.5% 降至本周的 29.7%。

在接下来的三个月里，您预计澳大利亚股市会是：

-   看涨
-   中立
-   看跌

矿业与世界

ASX 200 年初至今仅下跌 1.2%，但对大多数投资者来说，感觉像是下跌了 10-15%。但当你查看行业分解时，基本上是矿业与世界的对抗。

材料类股票占指数的约 27%，如果没有必和必拓、力拓和福特斯库的重任支撑，头条数字可能会下降 10-15%。

能源是今年表现最好的行业，但它仅占指数的约 3%。

必和必拓创历史新高

必和必拓本周录得三次连续历史新高，并首次突破 60 美元大关。铜价也创下每磅 6.6 美元的新高，而铁矿石仍在每吨约 110 美元的水平交易。

我本周关于商品市场的一些最喜欢的阅读来自 Regal 的 Charlie Aitken。

-   "我的策略仍然是，AI 超级计算机资本支出超级周期、国防支出超级周期、美元贬值……以及没有显著的供应反应，意味着所有必要的元素都已到位，形成了一个延长的商品价格超级周期。"
-   "可以说，表达这一点的最佳大型股票方式是低配高度杠杆的国内抵押贷款银行，高配资源股。显然，正在形成一个场景，必和必拓（及其朋友）将在未来两年主导 ASX200。这种情况以前发生过，也很容易再次发生。"
-   "必和必拓指出，如果现货商品价格仅维持在当前水平，未来五年的累计自由现金流将是当前共识预期的两倍。"

CBA 创下历史上最糟糕的抛售

CBA 在周三暴跌 10.4%，创下自 1992 年上市以来最糟糕的一天抛售。此次下跌略微超过了疫情期间（2020 年 3 月 16 日下跌 10.0%）和全球金融危机（2008 年 12 月 18 日下跌 9.0%）。

此次抛售是由于 CBA 的第三季度业绩未能达到预期，收入增长持平，且针对宏观逆风的拨备增加。该银行的 CET1 比率下降 70 个基点至 11.6%，引发分析师对资本充足性的质疑，并限制了更高股东回报的上行空间。联邦预算也可能促使一些长期股东按下抛售按钮。

与近期历史上的重大回撤不同，这次并没有明显的危机级催化剂。那些事件，尽管带来了痛苦，却创造了良好的中期买入机会。

现在的问题是这次是否有所不同。在没有资本利得税减免、微弱的盈利增长、房地产市场逆风和高估值的背景下，这可能标志着 CBA 的去评级开始。

Bapcor 的毁灭

Bapcor 在进入本周时已经下跌 67%，此前在 2 月份以 65% 的折扣完成了一次大规模稀释的 2 亿澳元融资。周四，它又发布了一次盈利下调。我知道，真是糟糕到这种地步。

公告的主要亮点包括：

-   FY26 的基础 EBITDA（预 AASB16）下调至 6200 万至 6800 万澳元，而之前为 7400 万至 7900 万澳元，中点减少 15%
-   "4 月份的交易条件较软，持续到 FY26 结束，受到商业信心和消费者情绪下降的影响。"
-   当前条件可能导致非现金减值，将在财年末进行评估。

Bapcor 在交易结束时下跌 18.5%，周五又下跌约 4%。至少年初至今的数字仅略微下降，现在为（-76%）。

上周我们提到几家零售商，包括 Accent、Endeavour、JB Hi-Fi 和 Super Retail Group，均指出 3 月底是交易条件开始恶化的明显拐点。看到更多公司出现相同的信息，确实很有趣。

最后的笑声

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