--- title: "分析师指出，STRC 优先股投资者对重大 “错位” 风险的定价存在误判" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286655068.md" description: "分析师 Matt Dines 来自 Build Markets 指出，投资者对永久优先股相关风险的定价存在误差，特别提到 Strategy 的可变利率 A 系列永久优先股（STRC）。他指出，这些股票的公司发行人并没有义务偿还持有者，这表明存在显著的 “错位” 风险" datetime: "2026-05-16T22:50:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286655068.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286655068.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286655068.md) --- # 分析师指出，STRC 优先股投资者对重大 “错位” 风险的定价存在误判 根据信用资产管理公司 Build Markets 的首席投资官 Matt Dines 的说法，投资者对永续优先股的风险定价错误，例如比特币国库公司 Strategy 的可变利率 A 系列永续优先股（STRC）。 Dines 告诉《普通人的真相》（TFTC）媒体，永续优先股的公司发行人无需偿还持有人的本金投资，只需无限期支付股息，而无需重新谈判投资条款。 他说，如果持有人想要兑现，他们必须在二级市场上出售永续股以收回本金，这使得持有人面临流动性收缩和利率风险，因为永续股没有到期日。 他补充道： “如果利差开始上升，市场要求企业借款人提供更高的收益率，你也必须将其与永续股的无限期限联系起来。因此，如果流动性出现这种错位，它将来自法币方面。” _Strategy 的 STRC 永续优先股的基本表现指标。来源：_ SaylorTracker 在对 STRC 需求不断增长的背景下，分析显示；周四，其日交易量激增至 15 亿美元，创下该金融工具的新纪录，因为 Strategy 加大了优先股发行以资助其比特币购买。 **Strategy 的优先融资工具可能在明年达到上限** 根据加密研究公司 Delphi Digital 的说法，STRC 目前的授权发行上限约为 280 亿美元。 Delphi 的研究人员表示，如果在 280 亿美元的阈值之前未提高授权发行上限，该公司的比特币积累可能会放缓。 截至目前，已发行的 STRC 股票的总名义面值已达到 85 亿美元，而所有已发行股票的总市值约为 84 亿美元。 根据 Strategy 的数据，STRC 在发布时的交易价格约为每股 99 美元，股息率为 11.5%。 _STRC 的详细表现指标。来源：_ Strategy 优先股的股息率是可变的，这意味着提供给投资者的收益率每月可能会发生变化。 Strategy 还为其普通股和 STRC 持有人开放投票，以批准半月支付的股息。 ### 相关股票 - [STRK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STRK.US.md) - [MSTR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSTR.US.md) - [STRF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STRF.US.md) - [STRD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STRD.US.md) - [STRC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/STRC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [MicroStrategy Pref Shares MSTR 10.0 Perp｜8-K：2026 财年 Q1 营收 1.24 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285302662.md) - [MicroStrategy Pref Shares MSTR 8.0 Perp｜8-K：2026 财年 Q1 营收 1.24 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/285302816.md) - [周末综述：比特币的熊市夏季，Saylor 的比特币 ‘策略’ 以及加密货币寒冬的结束](https://longbridge.com/zh-CN/news/286676392.md) - [Saylor 发出购买比特币的信号，同时散户持有者在 Microstrategy Inc Pref Shares STRC 9.0 Perp 股息投票中获得推动](https://longbridge.com/zh-CN/news/286680483.md) - [迈克尔·塞勒的 STRC 如何引发月中比特币的上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286294849.md)