--- title: "中国四月份的数据严重不及预期，伊朗战争和需求疲软造成影响。零售销售增长大幅下降" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286703491.md" description: "中国 4 月份的零售销售仅增长 0.2%，为 2022 年以来最弱水平，而工业产出增长 4.1%，未能达到预期。固定资产投资收缩 1.6%，国内汽车销售同比下降 21.6%。国家统计局将国际环境形容为严峻，呼吁采取积极的财政措施和宽松的货币政策，但政治局并未提出新的刺激措施。分析师警告称，经济在第一季度的 5.0% 增长可能难以维持，原因是伊朗战争导致能源成本上升以及国内需求疲软" datetime: "2026-05-18T02:34:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286703491.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286703491.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286703491.md) --- # 中国四月份的数据严重不及预期，伊朗战争和需求疲软造成影响。零售销售增长大幅下降 中国 4 月份零售销售仅增长 0.2%，为 2022 年以来最弱表现，而工业产出仅增长 4.1%，严重低于预期，伊朗战争和疲软的国内需求造成了压力。 **摘要：** - 中国国家统计局报告称，4 月份工业产出同比增长 4.1%，低于 3 月份的 5.7% 和 5.9% 的预期，而零售销售仅增长 0.2%，为 2022 年 12 月以来的最低水平，预期增长为 2%。 - 固定资产投资在 2026 年前四个月收缩 1.6%，扭转了 1-3 月份 1.7% 的增长，国内汽车销售同比下降 21.6%，连续第七个月下滑。 - 国家统计局将国际环境描述为严峻和复杂，呼吁采取更积极的财政措施和适度宽松的货币政策，并指出国内供需失衡的突出问题，尽管政治局在重申现有政策语言的基础上并未提出具体的新刺激措施。 - 中国经济在第一季度增长 5.0%，处于北京 4.5% 至 5.0% 的全年目标范围的上限，但分析师警告复苏已经在不平衡的基础上进行，伊朗战争给仍受长期房地产市场低迷影响的经济带来了外部压力。 中国经济在 4 月份失去了显著的动力，工业产出和零售销售均严重低于预期，伊朗战争带来的能源成本上升和长期疲弱的国内需求的压力开始显现。 工厂产出同比增长 4.1%，较 3 月份的 5.7% 大幅放缓，为 2023 年 7 月以来的最低增速。该数据远低于分析师预期的 5.9% 增长。零售销售作为家庭消费的主要指标，4 月份仅增长 0.2%，较 3 月份的 1.7% 大幅降温，且为 2022 年 12 月以来的最低增幅，预期增长为 2%。 疲软的表现是普遍存在的。固定资产投资在 2026 年前四个月收缩 1.6%，扭转了 1-3 月份的 1.7% 扩张。4 月份国内汽车销售同比下降 21.6%，连续第七个月下滑，尽管中国汽车制造商在海外市场加大了力度以弥补疲软的国内需求。房地产投资在 4 月份的同比收缩也进一步扩大，延续了多年来对增长的拖累。 中国统计局将国际环境描述为严峻（这非常直白！）和复杂，警告全球复苏势头面临更大阻力。官员们呼吁采取更积极的财政政策和适度宽松的货币条件，并承认国内供需失衡的突出问题。然而，政治局在最近的会议上重申现有政策语言，并未发出即将出台额外刺激的信号，这一点可能会让市场失望，市场期待更有力的应对措施。 4 月份的数据早期表明，经济在第一季度的 5.0% 增长，虽然处于北京 4.5% 至 5.0% 的全年目标范围的上限，但可能难以维持。好于预期的出口和国内燃料价格管控在一定程度上提供了对能源冲击的保护，但不断上升的投入成本和脆弱的消费使得在伊朗冲突持续的情况下，进一步下滑的空间有限。 \--- 4 月份的失误范围涵盖工业产出、零售销售和固定资产投资，表明中国第一季度的增长势头在伊朗战争的全面影响之前已经开始减弱。疲弱的国内消费与不断上升的能源投入成本的结合，对制造商来说是一个特别不利的组合，威胁进一步压缩利润并限制任何以出口为主的补偿。政治局未能发出具体的新刺激信号，重申现有政策语言而未宣布新措施，可能会让市场失望，市场期待更有力的需求侧反应。对于石油市场而言，中国工业活动的持续放缓代表了一个重要的需求侧风险，可能会在供应中断持续的情况下限制价格。 ### 相关股票 - [.HXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.HXC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [报道：伊朗称美国修改后的提案要求仍然过分](https://longbridge.com/zh-CN/news/286790303.md) - [伊朗外长：美国相互矛盾的信息是谈判的主要障碍](https://longbridge.com/zh-CN/news/286534802.md) - [特朗普：或给伊朗时间至下周初来达成协议](https://longbridge.com/zh-CN/news/286937897.md) - [伊媒：伊朗格什姆岛发现无人机后启动防空系统](https://longbridge.com/zh-CN/news/286811670.md) - [美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案](https://longbridge.com/zh-CN/news/286528861.md)