--- title: "摩根大通因利润率改善而上调中芯国际的评级" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286717044.md" description: "摩根大通将中芯国际（SMIC）的投资评级从 “减持” 上调至 “中性”，原因是第一季度利润率因选择性提价而改善。预计第二季度收入将增长 14% 至 16%，主要受人工智能和本地化需求的推动。然而，消费电子需求在下半年可能减弱，这带来了风险。目标价从 57 港元上调至 67 港元，反映出市净率为 2.8 倍" datetime: "2026-05-18T05:11:21.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286717044.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286717044.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286717044.md) --- # 摩根大通因利润率改善而上调中芯国际的评级 摩根大通于 5 月 18 日发布了一份研究报告，指出由于选择性提价， semiconductor manufacturing international corporation (SMIC) 在第一季度的毛利率超出预期。根据金十的数据，该公司第二季度的收入指引更为乐观，预计环比增长 14% 至 16%。报告强调，与人工智能和本地化趋势相关的需求推动了某些产品的价格上涨，例如 BCD、模拟芯片、电源管理和存储产品，这些产品合计占收入的约 40% 至 50%。这些价格上涨在第一季度部分反映出来，预计将在第二季度进一步显现。然而，摩根大通预计，由于上半年提前出货和终端产品的提价，消费者电子产品的需求可能在下半年减弱。尽管下半年消费者需求面临风险，但超出预期的价格上涨促使摩根大通将 SMIC 的投资评级从 “减持” 上调至 “中性”。目标价从 57 港元上调至 67 港元，相当于约 2.8 倍的市净率。报告建议，若能有更清晰的利润率恢复路径，例如足以抵消上升折旧的更广泛的价格上涨，可能进一步推动股价的重新评估。相反，低于预期的消费者需求则通过抑制定价带来下行风险。 ### 相关股票 - [07552.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07552.HK.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [00981.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00981.HK.md) - [688981.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688981.CN.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) - [HSMD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSMD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [直击中芯国际业绩会：AI 配套芯片需求强劲 涨价效应 Q3-Q4 将进一步放大](https://longbridge.com/zh-CN/news/286508533.md) - [小摩：升中芯国际评级至中性 目标价升至 67 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286717770.md) - [摩根大通减持福耀玻璃约 61.87 万股 每股作价约 61.21 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286909826.md) - [人工智能时代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286684213.md) - [渣打 CEO 直言不讳地表示人工智能将取代 “低价值人力资本”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286854804.md)