<p>交通银行国际发布报告称，华虹半导体（01347.HK）空头头寸为 2.5619 亿美元；比例为 12.714%。公司指导 2026 年第二季度收入在 6.9 亿至 7 亿美元之间，毛利率指导为 14%-16%。NOR Flash 等产品可能有提价空间，同时 9B 厂的可见性有所改善。管理层提到，9B 厂的投资总额约为 60 亿美元。厂房建设于 3 月开始，设备安装可能在第四季度开始。该券商预计到 2025/2026/2027/2028 年底，9 号厂的月产能将分别增加 42,000/41,000/37,000/18,000 片晶圆。它还认为，2027 年的资本支出可能显著高于 2026 年，将其 2027/2028 年的资本支出预测分别提高至 28 亿美元和 27.3 亿美元。</p>
<p>该券商预测公司平均售价将进一步上涨，主要受益于 2027 年更先进的工艺技术。管理层表示，NOR Flash 仍可能有 10-15% 的提价空间，而与人工智能相关的产品如 PMIC 的供应仍然紧张。</p>
<p>交通银行国际维持对华虹半导体的买入评级。考虑到 9B 厂的产能提升可见性改善和持续的平均售价增长，该券商将其 2027/2028 年的收入预测分别提高至 35.1 亿美元和 39.6 亿美元，并将毛利率预测提高至 16.3% 和 16.9%。鉴于半导体周期的整体复苏，公司积极的产能扩张和高盈利可见性，该券商将其目标价提高至 145 港元，暗示 2027 年市净率为 4.6 倍。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>

华虹半导体

华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

国泰中证半导体材料设备主题ETF

平安中证消费电子主题ETF

国泰中证全指集成电路ETF

<p>BOCOM 国际已将华虹半导体的目标价格上调至 145 港元，理由是收入和毛利率预测的改善。该公司预计 2026 年第二季度收入将在 6.9 亿美元至 7 亿美元之间，毛利率为 14%-16%。报告强调了 NOR Flash 潜在的价格上涨以及对 9B 工厂的重大投资，预计将提升产能和平均售价增长。BOCOM 维持买入评级，预计 2027 年和 2028 年的收入分别为 35.1 亿美元和 39.6 亿美元</p>

<p>BOCOM International issued a report stating that HUA HONG SEMI (01347.HK) 0.000 (0.000%)  Short selling $256.19M; Ratio 12.714%  guided 2Q26 revenue at USD690 million to USD700 million, with gross margin guidance of 14%-16%. Products such as NOR Flash may have room for price increases, while visibility for the 9B fab has improved. Management mentioned that investment in the 9B fab totals approximately USD6 billion. Plant construction began in March, and equipment installation may commence in 4Q. The broker expects monthly capacity at Fab 9 to increase by 42,000/41,000/37,000/18,000 wafers by the end of 2025/2026/2027/2028, respectively. It also believes capital expenditure in 2027 may be significantly higher than in 2026, raising its 2027/2028 capex forecasts to USD2.8 billion and USD2.73 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>交通银行国际发布报告称，华虹半导体（01347.HK）空头头寸为 2.5619 亿美元；比例为 12.714%。公司指导 2026 年第二季度收入在 6.9 亿至 7 亿美元之间，毛利率指导为 14%-16%。NOR Flash 等产品可能有提价空间，同时 9B 厂的可见性有所改善。管理层提到，9B 厂的投资总额约为 60 亿美元。厂房建设于 3 月开始，设备安装可能在第四季度开始。该券商预计到 2025/2026/2027/2028 年底，9 号厂的月产能将分别增加 42,000/41,000/37,000/18,000 片晶圆。它还认为，2027 年的资本支出可能显著高于 2026 年，将其 2027/2028 年的资本支出预测分别提高至 28 亿美元和 27.3 亿美元。</p>
</div><p>The broker forecasts further upside in the companys average selling price, mainly driven by more advanced process technologies in 2027. Management indicated that NOR Flash may still see 10-15% room for price hikes, while supply of AI-related products such as PMIC remains tight.</p>
<div class="lb-trans"><p>该券商预测公司平均售价将进一步上涨，主要受益于 2027 年更先进的工艺技术。管理层表示，NOR Flash 仍可能有 10-15% 的提价空间，而与人工智能相关的产品如 PMIC 的供应仍然紧张。</p>
</div><p>BOCOM International maintained its Buy rating on HUA HONG SEMI. Considering improved visibility for capacity ramp-up at the 9B fab and continued ASP growth, the broker raised its 2027/2028 revenue forecasts to USD3.51 billion and USD3.96 billion, respectively, and lifted its gross margin forecasts to 16.3% and 16.9%. In view of an overall recovery in the semiconductor cycle, the companys proactive capacity expansion and high earnings visibility, the broker increased its TP to HKD145, implying 4.6x 2027 price-to-book ratio. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-18 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>交通银行国际维持对华虹半导体的买入评级。考虑到 9B 厂的产能提升可见性改善和持续的平均售价增长，该券商将其 2027/2028 年的收入预测分别提高至 35.1 亿美元和 39.6 亿美元，并将毛利率预测提高至 16.3% 和 16.9%。鉴于半导体周期的整体复苏，公司积极的产能扩张和高盈利可见性，该券商将其目标价提高至 145 港元，暗示 2027 年市净率为 4.6 倍。（ha/u）（香港股票报价延迟至少 15 分钟。空头数据截至 2026 年 5 月 18 日 12:25。）</p>
</div>

交银国际将华虹半导体的目标价上调至 145 港元，并上调了收入和毛利率的预测