--- title: "SMA Solar Technology 第一季度财报电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286735789.md" description: "SMA 太阳能科技公司报告 2026 年第一季度销售额增长 4%，达到 3.41 亿欧元，运营 EBITDA 增长 67%，达到 2500 万欧元。由于大型业务的强劲需求以及家庭和商业解决方案销售增长 27%，该公司缩小了全年展望。然而，由于营运资本增加，自由现金流转为负值，达到 2700 万欧元。总订单积压上升至 14.1 亿欧元，第一季度订单强劲，公司对未来需求保持乐观" datetime: "2026-05-18T08:07:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286735789.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286735789.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286735789.md) --- # SMA Solar Technology 第一季度财报电话会议要点 SMA 太阳能科技 ETR: S92 报告称 2026 年第一季度销售和运营盈利能力 modest 增长，同时将全年展望收窄至之前指导范围的上限，因为其大规模业务的需求依然强劲，家庭和商业解决方案部门的势头有所改善。 获取 **SMA 太阳能科技** 警报： 首席财务官 Kaveh Rouhi 告诉投资者和分析师，集团销售同比增长 4%，达到 3.41 亿欧元。报告的集团 EBITDA 从去年同期的 2500 万欧元增加至 2600 万欧元，而在剔除一次性项目后的运营 EBITDA 则从 1500 万欧元增长 67%，达到 2500 万欧元。 “这是我们转型进展的又一个证明，” Rouhi 说，并指出家庭和商业解决方案业务的改善，EBIT 从去年同期的负 4600 万欧元改善至负 2000 万欧元。 ## 家庭和商业销售增长，大规模业务保持稳定 SMA 表示，其家庭和商业解决方案部门的销售额增长 27%，达到 6100 万欧元，而 2025 年第一季度为 4800 万欧元。该部门在集团总销售中的占比从去年同期的 15% 上升至 18%。Rouhi 表示，需求高于去年同期，公司继续将 EMEA 作为其转型计划的一部分。 大规模及项目解决方案的销售额稳定在 2.8 亿欧元，基本与 2025 年第一季度持平。Rouhi 表示，美洲是大规模部门最强的地区，其次是 EMEA 和亚太地区。整体来看，美国、德国和澳大利亚是本季度的主要市场。 按地区划分，EMEA 占收入的 45%，高于去年同期的 41%，这得益于德国和贝尔哈地区在两个部门的增长。美洲保持稳定，占收入的 35%，得益于美国在家庭和商业解决方案方面的增长以及大规模及项目解决方案的另一个强劲季度。亚太地区的份额从 24% 下降至 20%，因为澳大利亚的大规模收入低于去年同期异常高的水平。 ## 由于营运资金增加，现金流转为负 本季度自由现金流为负 2700 万欧元，而 2025 年第一季度为正 9600 万欧元。Rouhi 将下降主要归因于与重组相关的现金效应和净营运资金的增加，尤其是与 3 月底强劲销售相关的应收账款增加。 净营运资金从 2025 年底的 2.3 亿欧元增加至 2.43 亿欧元，导致净营运资金比率为 16%。应收账款增加至 2.42 亿欧元，Rouhi 表示公司预计将在第二季度将其转化为现金。库存稳定在 3.6 亿欧元，而应付账款增加了 4000 万欧元，主要是由于供应商付款时机的变化。 截至 3 月底，净现金下降 16%，至 1.48 亿欧元。Rouhi 表示，SMA 已完全偿还其循环信贷额度，该额度在 12 月底时已提取 4500 万欧元。 ## 订单积压攀升至 14.1 亿欧元 截至 3 月底，总订单积压从 2025 年底的 13.5 亿欧元增加至 14.1 亿欧元。产品订单积压接近 11 亿欧元，其中大规模部门的订单积压为 10 亿欧元。家庭和商业解决方案的产品订单积压从年末的 4300 万欧元上升至接近 5000 万欧元。 第一季度大规模及项目解决方案的订单接收为 3.4 亿欧元，家庭和商业解决方案为 7100 万欧元。 在被 Jefferies 分析师 Constantin Hesse 问及地缘政治紧张局势是否提升了订单时，Rouhi 表示第一季度并未反映他所称的 “伊朗危机” 的影响，因为订单接收通常需要几周时间才能显现。然而，他表示 SMA 在四月份看到了 “提升”，同时警告说现在还为时已晚，无法确定这一增长是否代表持续的趋势。 Rouhi 还表示，大规模业务的需求动态依然健康。“我们在订单接收方面度过了一个很好的第一季度，” 他说，并补充说公司对未来几个季度 “充满信心和相当乐观”。 ## 电池逆变器在大规模销售中占比增大 储能在电话会议中是一个反复出现的话题。Hesse 询问储能在大规模订单中的作用时，Rouhi 表示光伏产品仍然是 SMA 的主要业务，但电池逆变器变得越来越重要。 “在电池方面，我们有更好的差异化能力，这在第一季度的销售中已经占据了很大一部分，” Rouhi 说。他补充说，在大规模业务中，电池逆变器在第一季度的销售中占比约为 60%。他还表示，家庭和商业解决方案正在向混合逆变器转变，而仅光伏逆变器在该市场中的相关性正在下降。 SMA 强调了芬兰的一个电池储能项目作为最近的里程碑。Rouhi 表示，SMA Altenso 与当地合作伙伴 Infinergies Finland Oy 开发了 95 兆瓦、220 兆时的电池公园项目，该项目已转让给绿色科技投资者 re:cap。Altenso 将继续作为中央执行合作伙伴，计划于 2026 年春季开始建设，预计于 2027 年投入使用。 ## SMA 将 2026 年指导收窄至上三分之一 SMA 将其 2026 年指导收窄至之前范围的上三分之一，称两部门的条件有所改善。公司现在预计集团销售在 14.75 亿欧元至 16.75 亿欧元之间，EBITDA 在 5000 万欧元至 1.8 亿欧元之间。 Rouhi 表示，大规模需求仍然很高，而美元相对于欧元的强劲发展支持了大型项目解决方案部门，相较于 SMA 最初的规划假设。他还表示，公司看到与被认为不合法的 IEEPA 关税相关的潜在退款的可能性更高，尽管时间、金额和资格仍不确定。 Rouhi 表示，关税退款可能提供 2000 万到 3000 万欧元的潜在收益，主要以现金形式，并表示公司正在密切关注这一过程。他指出，潜在的收益已包含在修订后的指导范围内。 对于大型项目解决方案，SMA 预计销售额略高于去年高水平，得益于积压订单和持续需求，但由于运营成本上升和研发成本资本化降低，EBIT 将低于去年。对于家庭和商业解决方案，公司预计销售额将高于去年，2026 年再次出现负收益，但由于转型计划将实现显著改善。 Rouhi 表示，SMA 保持 “谨慎乐观”，引用家庭和商业解决方案中需求强于预期的潜在上行空间以及大型项目中有利的货币发展，同时警告地缘政治紧张局势、贸易限制、关税或外汇波动可能需要对公司的假设进行调整。 ## 关于 SMA 太阳能科技 ETR: S92 SMA 太阳能科技股份公司及其子公司从事光伏和电池逆变器、变压器、扼流圈、光伏系统监控系统以及电动车充电解决方案的开发、生产和销售，业务遍及德国及国际市场。它通过家庭解决方案、商业和工业解决方案以及大型项目解决方案三个部门运营。公司提供适用于各种模块类型的串联和中央太阳能逆变器；高压电池的电池逆变器、并网和离网应用、商业和工业储能解决方案、大型储能解决方案及配件；中压技术产品；以及 DC-DC 转换器。 _此即时新闻提醒由叙述科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在 SMA 太阳能科技吗？ 在考虑 SMA 太阳能科技之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而 SMA 太阳能科技并不在名单上。 虽然 SMA 太阳能科技目前在分析师中获得持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 查看这五只股票 ### 相关股票 - [S92.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/S92.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [海博思创与 SMA 签署全球战略合作协议，深化全球储能合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/287147832.md) - [我国 “逐日工程” 研究取得重大进展 为太空筑起 “无线充电站” 奠定基础](https://longbridge.com/zh-CN/news/286741758.md) - [侃股：硬科技公司或迎上市潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/287057328.md) - [能源格局大变局只是假象，传统能源主导地位难以撼动](https://longbridge.com/zh-CN/news/287156307.md) - [华江科技拟投资理财产品优化资金效率](https://longbridge.com/zh-CN/news/287081221.md)