--- title: "花旗银行建议买入这只中国芯片股票" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286775385.md" description: "花旗将中国最大的芯片制造商中芯国际评级上调至买入，理由是国内芯片本土化进程强劲以及人工智能需求上升。中芯国际报告第一季度营收为 25 亿美元，同比增长 12%，毛利率为 20.1%。该公司预计第二季度营收增长 14-16%，并且毛利率将有所改善。尽管面临内存供应紧张和地缘政治紧张等挑战，中芯国际仍有望受益于中国推动技术自给自足的政策" datetime: "2026-05-18T12:23:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286775385.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286775385.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286775385.md) --- # 花旗银行建议买入这只中国芯片股票 （更新 -2026 年 5 月 18 日上午 8:20 EDT） 花旗在周一将一家主要的中国半导体公司评级上调至买入，理由是国内芯片本土化加速、与人工智能相关的需求上升以及公司在进入更强劲的第二季度时定价能力改善。该行在中芯国际（SMIC）报告第一季度收入为 25 亿美元，同比增长 12%，环比增长 1%，毛利率提升至 20.1%，利用率保持在 93.1% 的高位后上调了其评级。尽管这一结果超出了花旗自己的预期，但略低于更广泛的市场共识预期。花旗分析师表示：“公司在正常季节性表现上超出预期，因为国内替代、消费电子需求复苏以及工业和汽车需求的增强支持了增长。” 本季度归属于股东的利润为 1.974 亿美元，也未能达到共识预期。花旗指出，中芯国际收入中中国市场的份额上升至 88.9%，显示出 “加速本土化趋势”。该公司预计第二季度收入环比增长 14-16%，毛利率为 20-22%，均高于市场预期。该前景得益于平均售价（ASP）的改善、产品组合的优化以及更强的订单可见性。花旗指出：“与人工智能相关的需求正在增加”，并补充说中芯国际在电源管理芯片、特种存储器、显示驱动 IC 和汽车芯片方面也看到了上行空间。该公司表示，与去年 12 月的季度相比，今年对整体运营的 “乐观” 情绪有所增强，原因是客户需求强劲和现有订单充足。28nm 以上的成熟工艺节点仍然是核心利润驱动因素，尽管中芯国际继续推进其 14nm 和选择性 7nm 技术。同时，资本支出环比有所减缓，花旗对此持积极看法，认为这是更有纪律的扩张和现金流质量改善的迹象，而中芯国际则继续投资于特种和成熟工艺的产能。分析师写道：“鉴于利用率、定价和稳健的需求改善，我们将中芯国际评级上调至买入。” 作为中国最先进的芯片代工厂，中芯国际处于北京推动技术自给自足的中心，这一推动因美国对人工智能使用的先进半导体的限制而变得更加紧迫。这一政策背景使得该公司能够受益于中国企业日益转向国内供应商。然而，该公司仍面临逆风，包括持续的内存供应紧张和更广泛的地缘政治紧张局势。这些担忧导致中芯国际在第一季度的股价下跌近 30%，投资者也对扩大先进芯片产能的成本和复杂性感到担忧。 ### 相关股票 - [00981.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00981.HK.md) - [688981.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688981.CN.md) - [159516.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159516.CN.md) - [159995.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159995.CN.md) - [588170.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/588170.CN.md) - [159636.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159636.CN.md) - [159131.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/159131.CN.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C.US.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C-R.US.md) - [HSMD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSMD.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [直击中芯国际业绩会：AI 配套芯片需求强劲 涨价效应 Q3-Q4 将进一步放大](https://longbridge.com/zh-CN/news/286508533.md) - [中芯国际这笔溢价 98% 的并购，到底值不值？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286377338.md) - [大摩：中芯国际第二季指引强劲 评级 “增持”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286502290.md) - [人工智能时代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286684213.md) - [小摩：升中芯国际评级至中性 目标价升至 67 港元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286717770.md)