--- title: "小牛电动第一季度财报电话会议亮点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286776354.md" description: "小牛科技（NASDAQ:NIU）报告称，2026 年第一季度收入同比增长 33.4%，达到人民币 9.0952 亿元，主要得益于电动摩托车销量增长 28.7%，达到 261,000 辆。首席执行官阎力指出，尽管由于监管变化导致电动自行车销量下降，但二线和三线城市的增长显著。公司在市场营销和产品发布方面进行了大量投资，包括推出人工智能驱动的车型。国际销售下降 32.4%，这是计划中的优化策略的一部分，而库存减少的努力可能会影响利润率" datetime: "2026-05-18T13:05:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286776354.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286776354.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286776354.md) --- # 小牛电动第一季度财报电话会议亮点 小牛科技在纳斯达克上市，股票代码：NIU，报告了 2026 年第一季度收入和中国销售量的显著增长，管理层表示，电动摩托车的增长弥补了电动自行车在监管过渡期间的疲软。 首席执行官李彦表示，总销售量约为 261,000 辆，同比增长 28.7%，而收入增长 33.4%，达到人民币 909.52 百万。首席财务官周芬随后提到，总销售量为 262,000 辆，其中 248,000 辆在中国销售，14,000 辆在海外销售。 李彦表示：“2026 年第一季度是在复杂的监管环境中高质量执行和战略韧性的时期。” 获取 **小牛科技** 的最新消息： ## 中国增长由电动摩托车驱动 在中国，小牛的销售量同比增长 35.4%，达到 247,938 辆。李彦表示，公司在国内业务中看到了 “显著的积极结构演变”，电动摩托车的销售量比去年同期增长了三倍。 李彦表示，这一增长建立在公司风暴产品线的势头上，并反映了向二线和三线城市的扩展。他将这一表现描述为 “明确的市场突破”，显示了小牛在一线城市历史基础之外扩展的能力。 与此同时，李彦表示电动自行车的销售有所减弱，管理层早已预见到这一点，因为中国市场正在调整至去年 12 月生效的新国家标准。他表示，小牛正在分阶段推出新产品线，以便在需求稳定后进行调整。 李彦表示：“历史上，小牛一直被视为一线城市品牌。在第一季度，我们看到一线城市和新一线城市的销售放缓，而二线和三线城市的增长速度更快，这得益于电动摩托车的快速普及。” ## 营销和产品发布前置 管理层表示，公司在第一季度做出了有意前置营销、研发和产品发布投资的决定。李彦表示，营销费用同比增长超过四倍，称这一支出为年度预算的 “一次性前置”。 公司在本季度强调了三项主要品牌活动： - 一项全球大使活动，邀请吴磊和宋妍霏，李彦表示该活动在 40 多个城市和 80 多个全球地标产生了 34 亿次曝光。 - 在 37 个城市、42 个交通枢纽和近 3000 家电影院开展的春节活动，产生了超过 4 亿次曝光。 - 3 月 17 日的技术发布活动，专注于小牛的下一代人工智能出行战略，李彦表示吸引了 130 多家媒体和 4.5 亿次曝光。 李彦表示，公司预计营销与收入的比率将在第二季度及以后恢复正常。 小牛还强调了与人工智能相关的产品开发。李彦表示，公司专注于人工智能操作系统、智能底盘平台和智能骑行技术。公司推出了 NQi2 系列，价格从人民币 5,299 到人民币 12,999 不等，包括李彦所称的行业首款人工智能电动自行车 NQi2 Ultra。 小牛还推出了 Y 系列，针对女性出行用户，价格在人民币 3,000 到人民币 4,000 之间，以及 NX Marathon 电动摩托车，售价为人民币 6,499。李彦表示，NX Marathon 在发布五小时内产生了超过人民币 9100 万的销售额，并在主要电商平台上排名第一。 ## 海外业务仍在过渡中 国际销售总计 13,686 辆，同比下降 32.4%。李彦表示，下降是渠道优化和库存管理的计划结果，公司优先考虑零售销售增长和长期盈利能力，而非短期出货量。 李彦表示，海外高利润电动摩托车业务仍然是优先事项，出货量超过 2,000 辆，同比增长 29%。公司在本季度的活跃欧洲经销商数量从 307 增加到 360。 然而，海外微出行销售同比下降 37%。李彦表示，公司在德国和美国等关键市场完成了向线性分销模式的转变，合作伙伴如百思买和 MediaMarkt 在第一季度专注于销售现有库存。他表示，新的库存补充将在第二季度开始。 小牛还在处理欧洲和美国的高库存微出行产品。李彦表示，公司将在 2026 年通过有针对性的促销，特别是针对旧型号，来减少库存。他警告称，这一策略将对微出行的贡献利润率产生压力。 ## 利润率、费用和亏损 周芬表示，第一季度收入比去年同期增加了人民币 2.28 亿，达到人民币 9.1 亿。中国收入为人民币 8.54 亿，占总收入的 94%。中国电动滑板车收入同比增长 42%，达到人民币 7.74 亿，得益于销售量的增加和每辆电动滑板车的收入改善。中国电动滑板车的平均售价上涨近 5%，达到人民币 3,120。 海外收入为人民币 5600 万，占总收入的 6%。海外电动滑板车收入，包括电动摩托车、踏板车、滑板车和电动自行车，从去年同期的人民币 6000 万下降至人民币 5100 万。周芬表示，下降反映了销售量的减少和每辆滑板车收入的降低，部分被电动摩托车和踏板车的收入增加所抵消。海外滑板车的平均售价从人民币 2,962 上涨至人民币 3,716。 配件、备件和服务的收入同比增长 13%，达到人民币 8500 万，主要由于新服务的收入增加。 毛利润超过人民币 1.59 亿，毛利率为 17.4%，比去年同期提高 0.1 个百分点，比上一季度提高 2.1 个百分点。周芬表示，国内毛利率受益于更高利润产品组合的有利影响，尽管收益被较低的滑板车毛利率所抵消。 运营费用同比增长 60%，达到人民币 2.64 亿元。销售和营销费用上升至人民币 1.8 亿元，研发费用增加至人民币 4100 万元，管理费用上升至人民币 4200 万元，主要是由于外汇损失。 小牛报告的 GAAP 净亏损为人民币 9400 万元，净亏损率为 10.3%，相比之下，去年同期净亏损为人民币 3900 万元，净亏损率为 5.7%。非 GAAP 净亏损为人民币 8800 万元，非 GAAP 净亏损率为 9.7%。 ## 第二季度展望 小牛在本季度末的现金、受限现金、定期存款和短期投资总额为人民币 14 亿元，周表示与去年底持平。经营现金流入为人民币 1.31 亿元，资本支出为人民币 7000 万元，主要用于新店开设和中国的模块成本。 对于第二季度，公司预计收入在人民币 15.7 亿元至人民币 18.2 亿元之间，同比增长 25% 至 45%。周表示，该展望反映了截至电话会议日期可获得的信息，并可能会有所变化。 在电话会议期间，没有分析师提问。 ## 关于小牛科技 NASDAQ: NIU 小牛科技有限公司成立于 2014 年，总部位于北京，是智能电动滑板车和微出行解决方案的领先设计和制造商。该公司将物联网（IoT）连接集成到其车辆中，使得通过其专有移动应用程序实时监控电池状态、车辆诊断和位置跟踪成为可能。通过利用轻量材料和模块化电池系统，小牛旨在提供高效的城市交通替代方案，减少对传统汽油动力摩托车和汽车的依赖。 小牛的产品组合涵盖一系列电动滑板车、摩托车和电动自行车，品牌包括 NQi、MQi 和 UQi 系列。 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1000 美元在小牛科技吗？ 在考虑小牛科技之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而小牛科技并不在名单上。 虽然小牛科技目前在分析师中被评为减持，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [NIU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NIU.US.md) - [BBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [小牛电动 Q1 季报图解：营收 9.1 亿 预计第二季收入增 25% 到 45%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286854815.md) - [BRIEF: Niu Technology’s loss widens on growing expenses](https://longbridge.com/zh-CN/news/286932120.md) - [人工智能时代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286684213.md) - [交大铁发（920027）举办 2025 年度业绩说明会 披露增收不增利原因及人工智能布局](https://longbridge.com/zh-CN/news/286936767.md) - [META 为布局人工智能开启裁员 全力提质增效](https://longbridge.com/zh-CN/news/286977610.md)