--- title: "“NACHO 交易” 大行其道！高盛之后，美银也认为今年油价将维持在 90 美元高位" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286832973.md" description: "霍尔木兹危机持续僵局，高盛、美银相继将布伦特原油年终目标价锁定 90 美元，美银研究主管更警告每日供应缺口高达 1500 万桶。6 月被多方机构锁定为” 引爆点”：若封锁延续，油价或冲破 130 美元，美国汽油均价逼近 5 美元需求破坏红线，恰与夏季驾车旺季撞期。" datetime: "2026-05-19T00:40:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286832973.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286832973.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286832973.md) --- # “NACHO 交易” 大行其道！高盛之后，美银也认为今年油价将维持在 90 美元高位 继高盛数周前上调年终油价预测后，美国银行大宗商品与衍生品研究主管 Francisco Blanch 也加入这一阵营，预计布伦特原油今年将维持在 90 美元附近。随着霍尔木兹海峡危机持续僵局，押注 “霍尔木兹绝无可能开放”（NACHO）的交易策略正在华尔街大行其道。 Blanch 周一接受彭博采访时警告称，**全球石油市场目前面临 “相当大规模的供应缺口”，每日短缺量达 1400 万至 1500 万桶，相当于需求缺口达 14% 至 15%。**他表示，只有填补这一缺口，油价才有可能回落至每桶 60 至 70 美元区间。周一下午，布伦特原油期货一度升至 112 美元上方。 Blanch 的最新预测以霍尔木兹海峡持续受阻为核心假设。他同时发出更为严峻的警告：若双重封锁局面延续，油价可能在 6 月底至 7 月初逐步攀升至每桶 120 至 130 美元。这一前景正引发市场对美国夏季驾车旺季燃油供应的广泛担忧。 ## 华尔街共识形成：90 美元成年终基准预测 高盛分析师于 4 月下旬率先上调四季度油价预测，将布伦特原油目标价调至 90 美元，西德克萨斯中质原油（WTI）目标价调至 83 美元，较霍尔木兹冲击发生前的预测高出近 30 美元。美银此番跟进，进一步巩固了这一价格预期在主要机构间的共识地位。 两家机构的预测逻辑高度一致：霍尔木兹海峡危机短期内难以化解，全球原油供应将持续承压。Blanch 指出，恢复油轮通行是最优结果，但目前来看，特朗普团队对向德黑兰作出任何让步均无意愿，僵局已持续数周。 ## 关键节点逼近：多方警告 6 月或成 “引爆点” 多家机构和业内人士均将 6 月视为市场走向的关键时间窗口。全球最大石油贸易商之一 Gunvor 的研究主管 Frederic Lasserre 上周警告称，"**引爆点显然是 6 月，届时局势必须有所突破。"** 摩根大通分析师近期也发出警告，若霍尔木兹海峡再封锁四周，全球将面临灾难性的原油悬崖式短缺。马士基首席执行官 Vincent Clerc 则将霍尔木兹长期封锁定性为"新的警示"，认为此举可能对全球贸易造成严重冲击。 前美国中央情报局官员、加拿大皇家银行大宗商品主管 Helima Croft 近日向客户表示，她对 6 月实现全面重开或油轮流量恢复至 2 月 27 日水平持高度怀疑态度，暗示短期内局势逆转的可能性极低。 ## 消费端承压：美国汽油价格逼近需求破坏临界点 供应端的紧张态势已开始向终端消费传导。据美国汽车协会（AAA）最新数据，美国全国 87 号无铅汽油均价已达每加仑 4.55 美元。分析人士指出，若霍尔木兹危机未能在近期得到解决，油价进一步上涨将推动汽油价格逼近每加仑 5 美元的需求破坏临界线，而这一时间节点恰与美国阵亡将士纪念日驾车旺季高度重叠。 Blanch 特别提示，美国今夏可能出现燃油"供应紧张"问题。在当前供需缺口规模下，任何地缘政治局势的进一步恶化，都可能加速油价向更高区间突破。 ### 相关股票 - [002828.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/002828.CN.md) - [GS-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-D.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [GS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-A.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [AMKBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMKBY.US.md) - [RY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RY.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) ## 相关资讯与研究 - [美伊谈判僵化叠加俄油豁免终止 布伦特原油升破 110 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286693938.md) - [高盛策略师 Oppenheimer：股市面临 “减速带风险”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286864171.md) - [油价攀升股市回落](https://longbridge.com/zh-CN/news/286777784.md) - [盘前：纳指期货跌 0.09% 市场关注油价与债券市场](https://longbridge.com/zh-CN/news/286773002.md) - [IEA 发出重磅警告：商业石油库存加速耗尽，化肥和石油双重打击恐引发新一轮通胀风暴](https://longbridge.com/zh-CN/news/286768382.md)