--- title: "投资者在英伟达股票即将公布财报前表示：‘不要全押’" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286840438.md" description: "投资者 Florian Muller 在英伟达财报发布前建议谨慎对待该股票，认为市场预期可能已经追赶上公司的增长。他承认英伟达的收入和盈利质量强劲，但认为潜在的重大上行惊喜的可能性已经减小。Muller 对 NVDA 股票维持持有评级，表明中立立场，尽管该股近期反弹且分析师的共识评级强劲" datetime: "2026-05-19T01:46:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286840438.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286840438.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286840438.md) --- # 投资者在英伟达股票即将公布财报前表示：‘不要全押’ 倒计时已经开始，**Nvidia (** **NASDAQ:NVDA** **)** 将于本周三公布其第一季度财报。投资者在发布前充满期待，因为 Nvidia 一再实现了巨大的增长，这得益于超大规模企业和企业在扩展计算能力方面的持续 AI 基础设施支出。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 忘掉保证金或期权吧。专业人士是如何交易 NVDA 的 在财报发布前，NVDA 股票本月迄今已上涨约 11%，反映出市场对该公司再次交出超出预期业绩的信心依然强烈。 然而，投资者 Florian Muller 表示，有理由相信 Nvidia 可能无法以投资者习惯的幅度超出预期。 Muller 指出：“Nvidia 仍然是核心持股，拥有强劲的收入和盈利质量，但我在财报发布前不再进一步增持。” Muller 的谨慎主要归结于一个问题——预期可能终于追上了 Nvidia 的增长轨迹。这位投资者指出，超大规模企业的资本支出历来是 Nvidia 收入表现最强的领先指标之一，谷歌、微软、Meta 和亚马逊的支出趋势与 Nvidia 的收入在一个季度后表现出极高的相关性。 这种关系在过去几个季度表现得尤为明显，随着 AI 基础设施支出的加速，Nvidia 的收入持续远超华尔街的预期。然而，这一次，Muller 认为情况看起来有所不同。尽管谷歌最新的资本支出数据仍然强劲，但投资者指出，微软和 Meta 的支出趋势在环比上有所减弱，微软的资本支出几乎保持 “平稳”，而 Meta 的支出实际上较上个季度有所下降。 使用相同的历史框架，Muller 估计 Nvidia 本季度的收入可能在 780 亿美元到 800 亿美元之间。问题在于，这些数字现在与分析师的共识大致相符，而不是明显高于共识。Muller 认为，投资者逐渐习惯于 Nvidia 的巨大超预期，导致上涨惊喜的幅度随时间缩小。 Muller 解释道：“惊喜的幅度总体上在缩小，因为分析师习惯了超预期，投资者继续提高他们的预期。” 重要的是，Muller 明确表示，他的谨慎并不是基于对 Nvidia 基础业务质量的担忧。事实上，他称赞了公司的 “强劲收入和盈利质量”，同时强调 Nvidia 强大的自由现金流生成和改善的现金转化指标。这位投资者还反驳了关于应收账款的担忧，认为应将其与公司快速扩张的销售基础相对比，而不是孤立地看待。 在估值层面，Muller 承认，随着现金流预期的改善和净现金头寸的上升，他的折现现金流假设在最近几个月变得更加积极。然而，他表示，Nvidia 最近的反弹已经在很大程度上反映了乐观情绪。尽管他仍然将 Nvidia 视为核心的长期持股，但他表示，如果股价低于 200 美元，他会更愿意增加持仓。 目前，Muller 仍然持有 Nvidia 的投资，尽管他指出，在可能成为本季度市场最受关注的财报发布之前，他相对于更广泛的指数和 ETF 保持了低配的仓位。 为此，Muller 对 NVDA 股票给予持有（即中性）评级。 这在华尔街并不是一个常见的观点。NVDA 拥有 40 个买入评级，仅有 1 个持有和 1 个卖出评级，整体共识评级为强烈买入。其 12 个月的平均目标价为 281.59 美元，意味着从当前水平约有 27% 的上涨空间。（见 **NVDA 股票预测**） ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [学者认为美国误判中国 AI 发展速度重新调整政策 从严格管制晶片出口转为合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/286707990.md) - [Leadtek keeping eye on changes to China AI exports](https://longbridge.com/zh-CN/news/286796501.md) - [英伟达即将公布财报，相关期权交易升温](https://longbridge.com/zh-CN/news/286928811.md) - [英伟达：Vera CPU 抵达 Anthropic、OpenAI、SpaceX、甲骨文的 AI 实验室](https://longbridge.com/zh-CN/news/286823424.md) - [配合英伟达 Rubin Ultra 平台上市，全球数据中心液冷渗透率或将大幅提升](https://longbridge.com/zh-CN/news/286691139.md)