--- title: "比特币衍生品市场在结构疲软的背景下显示出不同的信号" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286860326.md" description: "比特币的衍生品市场显示出分歧信号，表明结构正在减弱。现货交易量上升了 4.2%，但现货市场的累计交易量差下降了 848.7%。未平仓合约减少了 2.9%，而多头头寸的资金费率激增了 136.6%。永续合约的 CVD 下降了 278.7%，反映出看跌情绪。期权交易者正在对下行风险进行对冲，25-Delta Skew 上升了 42.75%。尽管链上活动混杂，但来自长期持有者的稳定流动性为市场提供了一定的韧性" datetime: "2026-05-19T05:44:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286860326.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286860326.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286860326.md) --- # 比特币衍生品市场在结构疲软的背景下显示出不同的信号 根据 ChainCatcher 的报告，比特币衍生品市场显示出分歧信号，整体结构正在减弱。Glassnode 报告称，现货市场的累计成交量差（CVD）大幅下降了 848.7%，显示出卖压显著增加。尽管如此，现货交易量仍增长了 4.2%，这表明交易活动的增加更多是由于兴趣而非看涨情绪。未平仓合约略微减少了 2.9%，反映出在不确定环境中谨慎使用杠杆。然而，多头头寸的资金费率激增了 136.6%，表明对多头头寸的需求恢复，交易者的看涨情绪上升。相反，永续合约的 CVD 下降了 278.7%，突显出显著的卖压和普遍的看跌情绪。期权的 25-Delta 偏斜上升了 42.75%，交易者寻求更多的下行保护，表明市场出现看跌转变。此外，期权未平仓合约和波动率差分别增加了 1.7% 和 124.52%，显示出市场参与度提高和对未来价格波动的预期。美国现货 ETF 的 MVRV 下降了 6.1%，ETF 净流入急剧恶化，表明机构信心减弱。然而，ETF 交易量上升了 7%。链上活动呈现出复杂的局面：尽管活跃地址数量下降，但实体调整后的转移量增加，表明网络使用低迷但大规模资金仍在流动。总体而言，随着动能、现货需求和投机头寸的减弱，比特币市场的结构开始软化。期权交易者越来越多地对下行风险进行对冲，流动性和盈利能力指标持续降温。尽管如此，稳定的流动性和长期持有者的实力为市场提供了一定的韧性。 ### 相关股票 - [RIOT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RIOT.US.md) - [ABTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ABTC.US.md) - [BKKT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BKKT.US.md) - [HUT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HUT.US.md) - [GLXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLXY.US.md) - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIN.US.md) - [GBTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GBTC.US.md) - [MARA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MARA.US.md) - [FIAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FIAT.US.md) - [BTCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCO.US.md) - [CONL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONL.US.md) - [COIG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COIG.US.md) - [ARKB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKB.US.md) - [BITO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITO.US.md) - [BITB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITB.US.md) - [BRRR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BRRR.US.md) - [CONY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONY.US.md) - [WNTR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WNTR.US.md) - [FBTC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBTC.US.md) - [BITU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BITU.US.md) - [BLCN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BLCN.US.md) - [LMBO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LMBO.US.md) - [IMRA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IMRA.US.md) - [BTF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTF.US.md) - [EZBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/EZBC.US.md) - [HODL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HODL.US.md) - [IBIT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBIT.US.md) - [CONI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CONI.US.md) - [MRAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRAL.US.md) - [BTCW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCW.US.md) - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相关资讯与研究 - [趋境科技 Pre-A 轮拿数亿，抢滩 Token 基础服务](https://longbridge.com/zh-CN/news/287021057.md) - [Altman 拿 Token 换股权只够烧 45 天，20 亿 Token 捐母校只值 100 块：Token 真成 “钱” 了，谁更赚？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287035294.md) - [不到 24 小时 1000 万人围观：Claude 找回 “遗忘” 10 多年的比特币钱包，5 枚 BTC 重见天日](https://longbridge.com/zh-CN/news/287176699.md) - [诉讼阴霾消散！马斯克告败，OpenAI 扫清最大障碍直指 “世纪 IPO”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018534.md) - [Bee Network celebrates its sixth "Bee's Day": opening 100,000 KYC slots and betting on AI games and prediction markets.](https://longbridge.com/zh-CN/news/287029478.md)