--- title: "美银看高 ServiceNow 至 130 美元：增长前景可期 有望成 AI 浪潮受益者" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286866721.md" description: "美国银行恢复对 ServiceNow 的覆盖评级，给予 “买入” 评级及 130 美元目标价。分析师认为，ServiceNow 将在 AI 浪潮中受益，预计 2028 年前营收增长率维持在 18% 至 22% 之间，自由现金流利润率在 35% 至 37% 之间。管理层预计到 2027 年营业利润率和自由现金流利润率将提升约 100 个基点。" datetime: "2026-05-19T06:47:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286866721.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286866721.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286866721.md) --- # 美银看高 ServiceNow 至 130 美元：增长前景可期 有望成 AI 浪潮受益者 智通财经 APP 获悉，**美国银行恢复对 ServiceNow(NOW.US) 的覆盖评级，并给予 “买入” 评级及 130 美元目标价。**分析师认为，尽管人工智能 (AI) 正在颠覆软件行业格局，但 ServiceNow 有望成为 AI 浪潮中的受益者，而非被取代者。 分析师 Tal Liani 在致客户报告中写道：“虽然 AI 正在重塑软件行业，但我们认为，ServiceNow 将从新的 AI 解决方案中受益，而不是被其替代。”“公司目前的起点非常强大，其在企业工作流中占据了深度嵌入、至关重要的位置，充当着整个组织内部活动的管理、路由、审批和审计系统，因此替代其系统的成本高昂且过程复杂。其领先地位可能会让 ‘代理式 AI’ 周期转化为新的增长动力。我们认为，ServiceNow 在工作流体系中的深度和广度，使其能够在 IT、员工及客户工作流中部署自主智能代理的过程中显著受益。” 分析师进一步指出，ServiceNow 从现在到 2028 年期间，营收增长率有望维持在 18% 至 22% 之间，自由现金流利润率则预计维持在 35% 至 37% 之间，这将受到平台扩张、预算获取能力提升以及 AI 商业化的推动。 分析师补充表示：“值得注意的是，公司当前剩余履约义务 (cRPO) 增速已经连续五个季度超过 20%，凸显出持续强劲的需求以及平台的重要性。”“管理层预计，到 2027 年，营业利润率和自由现金流利润率都将进一步提升约 100 个基点，即使在持续投入 AI 的情况下，依然能够实现经营杠杆扩张。目前，该股的估值约为 2027 年预期企业价值/自由现金流 (EV/FCF) 的 14 倍，我们认为这一估值具有吸引力，相较同行，公司具备更快的增长速度和更强的盈利能力。” ServiceNow 在上月公布了好于预期的第一季度业绩，同时上调了全年业绩指引。然而，该公司指出，中东地区冲突拖累了订阅收入增长。财报显示，ServiceNow 一季度营收同比增长 22% 至 37.7 亿美元，略高于分析师平均预期的 37.4 亿美元。按业务划分，订阅营收同比增长 22%，至 36.71 亿美元;专业服务及其他营收同比增长 18.5%，至 9900 万美元。盈利方面，净利润为 4.69 亿美元;调整后每股收益为 0.97 美元，略高于分析师平均预期的 0.96 美元。 ServiceNow 表示，一季度订阅营收增长 “受到约 75 个基点的负面影响，原因是中东地区持续冲突导致若干大型本地部署项目的签约延迟”。不过，该公司仍将 2026 财年订阅营收指引上调至 157.4 亿至 157.8 亿美元，高于此前给出的 155.3 亿至 155.7 亿美元区间。该公司对第二季度订阅营收的指引区间为 38.15 亿至 38.20 亿美元，同比增长约 22.5%，高于分析师平均预期的 37.5 亿美元。 ServiceNow 称，一季度剩余履约义务 (CRPO) 为 126.4 亿美元，高于市场预期的 125.6 亿美元;该公司第一季度完成了 16 笔年度合同价值超过 500 万美元的新交易，同比增长接近 80%。 在 AI 业务方面，该公司旗下 AI 助手产品 Now Assist 中，年 ACV 超过 100 万美元的客户数量同比增长逾 130%，管理层将此视为平台 AI 货币化能力加速提升的重要信号。ServiceNow 董事长兼首席执行官 Bill McDermott 在业绩声明中表示，客户正将公司平台作为 “业务变革的 AI 控制塔”，并强调 AI 业务增长 “已远超公司自身预期”。 ### 相关股票 - [NOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NOW.US.md) - [NOWL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NOWL.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [“AI 赢家交易” 过于拥挤！ 任天堂与 ServiceNow 点燃 “被错杀资产” 反攻浪潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/286901264.md) - [“抵制 AI” 已成浪潮](https://longbridge.com/zh-CN/news/286991398.md) - [通常都该卖了，但这一次不一样？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287004639.md) - [Anthropic 成本为何难以预估](https://longbridge.com/zh-CN/news/286546579.md) - [HRBP，AI 时代真正的 “铁饭碗”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286866050.md)