--- title: "赛富时（CRM）原本被认为会因人工智能而遭受损失，但结果显示情况并非如此" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286879140.md" description: "Salesforce, Inc. (CRM) 原本预计会因人工智能对企业软件的冲击而面临困难，但最近的业绩显示其在人工智能产品方面实现了增长和进展。尽管市场持怀疑态度，但该公司的估值可能并未反映其盈利增长的潜力。对 Salesforce 的悲观展望源于对转换成本降低和订阅收入压力的担忧，但作者认为这些担忧可能被夸大，暗示该股票被低估" datetime: "2026-05-19T08:20:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286879140.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286879140.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286879140.md) --- # 赛富时（CRM）原本被认为会因人工智能而遭受损失，但结果显示情况并非如此 Salesforce, Inc. (CRM) 被广泛认为是人工智能 (AI) 在企业软件中造成的 disruption 的主要受害者之一。这种担忧是可以理解的。AI 原生替代品的快速出现可能会降低转换成本，并削弱软件即服务 (SaaS) 公司使用的传统经常性收入模式。然而，当我查看 Salesforce 最近的业绩和未来指引时，我并没有看到一家处于结构性衰退中的公司。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以做出更聪明、更精准的决策 - 发现表现优异的股票想法，并升级到市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选 相反，这家客户关系管理巨头仍在持续增长，其 AI 产品也在迅速获得关注。同时，当前的估值似乎已经反映出非常高的怀疑程度，尤其是考虑到未来几个财政年度盈利增长重新加速的潜力。 这就是为什么我今天仍然认为 Salesforce 的看涨论点是有效的。如果围绕 AI 的担忧被证明是夸大的，我相信该股票是显著被低估的。在本文中，我将提出支持这一观点的主要论据。 ## **受到 AI 担忧的惩罚大于商业基本面的影响** 我认为市场显然将 Salesforce 放在了与那些被认为面临 AI 直接风险的企业 SaaS 公司相同的 “篮子” 中。施加压力的看跌论点是，AI 编码、代理 AI 和更多 AI 原生工具可能会降低转换成本，而这长期以来一直是公司最大的竞争优势之一。随着时间的推移，这可能导致座位数量减少，并对 Salesforce 高度可预测的订阅收入模式施加压力。 ### 相关股票 - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRM.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [CRMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRMG.US.md) ## 相关资讯与研究 - [百度 Q1：搜索广告跌破半壁江山，AI 云撑起新故事](https://longbridge.com/zh-CN/news/286763887.md) - [花旗下调赛富时目标价至 188 美元 指其基本面承压](https://longbridge.com/zh-CN/news/286145271.md) - [腾讯云黑客松· AI 智能体争霸赛 - 赛事资源来了！](https://longbridge.com/zh-CN/news/286889701.md) - [垄断已成，AI 创业公司 800 亿美元 ARR，九成被 2 家公司拿走](https://longbridge.com/zh-CN/news/286754123.md) - [AI 人工智能 ETF 平安交投活跃，机构看好国产算力及其配套产业链](https://longbridge.com/zh-CN/news/286844353.md)