--- title: "在 Cerebras Systems 的股票在 IPO 后大幅上涨后，现在购买是否为时已晚？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286880386.md" description: "Cerebras Systems，一家人工智能芯片制造商，在首次公开募股（IPO）首日股价飙升 68%，收盘价为 311.07 美元。该公司旨在通过其大型晶圆级引擎芯片颠覆人工智能推理市场，这些芯片的性能超过传统的 GPU。尽管面临高估值和制造挑战，Cerebras 仍获得了投资者的显著关注，筹集了 62 亿美元。然而，其市值随后降至约 600 亿美元，这引发了人们对是否已经太晚投资的质疑" datetime: "2026-05-19T08:45:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286880386.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286880386.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286880386.md) --- # 在 Cerebras Systems 的股票在 IPO 后大幅上涨后，现在购买是否为时已晚？ ## 关键点 - Cerebras Systems 正在以与传统芯片制造商截然不同的方式进入 AI 推理市场。 - 该公司的技术看似小众，但确实获得了 OpenAI 的大额采购承诺。 - 该股票的估值相当高。 - 我们更看好的 10 只股票 › 过去几年，股市最大的推动力是人工智能（AI）基础设施，因此，当 AI 芯片公司 **Cerebras Systems**（纳斯达克：CBRS）于 5 月 14 日公开上市时，投资者毫不意外地将其股价推高。在首个交易日股价上涨 68% 后，现在入场是否已经太晚？ ## 要么大干一场，要么回家 对于不熟悉 Cerebras 的人来说，该公司制造的 AI 处理器与 **Nvidia** 和 **Advanced Micro Devices** 的图形处理单元（GPU）竞争，以及 **Alphabet** 的张量处理单元（TPU）和 **Amazon** 的 Trainium 芯片等定制 AI 芯片。该公司表示，其芯片的推理速度比领先的 GPU 快 15 倍，同时仅消耗一小部分能量。然而，这里有一个问题。 _**人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？** 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。**继续 »**_ Cerebras 的晶圆级引擎（WSE）芯片相对而言非常庞大。虽然大多数公司都在努力将其芯片缩小到邮票大小，但 Cerebras 走的是相反的方向，设计出约 8.5 英寸见方的巨大芯片——大约是普通 iPad 的大小，而不是迷你版。Cerebras 的芯片基本上是整个芯片晶圆的大小。这使得它们的制造更加困难和昂贵。 制造高端逻辑芯片通常是一项困难的任务，因为缺陷率可能很高。**台湾半导体制造公司** 是唯一一家能够持续生产高良率无缺陷处理器的代工厂，这也是它在该领域实现虚拟垄断的原因。然而，即使它的芯片也不是 100% 无缺陷。在制造传统 GPU 时，每个硅晶圆被切割成数十或数百个单独的处理器。如果其中一些芯片缺陷太严重而无法发货，这只是一个可控的问题。但当你生产一个晶圆大小的芯片时，你无法承受导致整个晶圆被丢弃的缺陷。为了减少这种情况发生的可能性，Cerebras 在其架构中加入了备用核心，使其芯片能够绕过缺陷区域，从而不影响芯片的性能。 Cerebras 的 AI 芯片还有一个显著不同之处在于它们使用的内存类型。大多数 GPU 和其他 AI 芯片都配备了离芯片的高带宽内存（HBM），这是一种特殊形式的动态随机存取内存（DRAM），用于优化其性能。然而，考虑到其芯片的大小，Cerebras 的芯片使用片上静态随机存取内存（SRAM），这种内存速度更快，但也更大且更复杂。 其芯片还需要特殊的冷却，因此仅作为其 CS-3 系统的一部分出售，完整的端到端服务器机架，且也提供租赁服务。Cerebras Systems 最终试图减少数据中心中网络硬件和其他组件的复杂性，同时提供在某些类型工作负载上性能更好的芯片。 ## 热门 IPO Cerebras Systems 最初提议将其首次公开募股（IPO）股票定价在 115 到 125 美元之间，随后将预期范围提高到 150 到 160 美元。在上周的 IPO 日，股票定价为 185 美元。然而，散户投资者从未看到接近该价格的股票：该股在开盘时交易价格为 350 美元，并在当天波动，最终收于 311.07 美元。 该公司出售了 3000 万股——约占其初始流通股的 14%，在超额配售后可能有 3450 万股进入市场，或占其初始流通股的 15.7%。考虑到 IPO 的火爆，毫无疑问，投资银行承销商行使了这些超额配售，因此股票销售将为公司筹集 62 亿美元。事实上，据报道，投资者的买入订单是公司提供股票数量的 20 倍。 该公司还吸引了 **Arm Holdings** 和 **Softbank** 的兴趣，后者据报道在 IPO 前曾试图收购该公司。 图片来源：Getty Images。 ## 该股票值得购买吗？ 根据首个交易日结束时的股价，Cerebras 的市值约为 680 亿美元。但截至周一早上，市值降至约 600 亿美元。去年，其收入增长了 76%，达到 5.1 亿美元，毛利率为 39%。约 70% 的收入来自硬件，其余来自云和其他服务。 即使假设 2026 年的收入增长类似，达到 9 亿美元，该股在周一早上的交易价格为约 67 倍的前瞻市销率（P/S）。然而，据报道它获得了来自 OpenAI 的 200 亿美元承诺，因此在未来几年可能会看到更快的收入增长。 也就是说，对于一家在 2 月份私募市场估值为 230 亿美元的公司（当时筹集了 10 亿美元），我不会在此追逐该股票。估值非常高，Cerebras 仍需证明自己不仅仅是一个小众参与者。 ## 你现在应该购买 Cerebras Systems 的股票吗？ 在你购买 Cerebras Systems 的股票之前，请考虑以下几点： _Motley Fool Stock Advisor_ 分析团队刚刚确定了他们认为的 **10 只最佳股票**，供投资者现在购买……而 Cerebras Systems 并不在其中。这 10 只股票有可能在未来几年产生巨额回报。 考虑到 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 $1,000，**你现在将拥有 $469,293**！\* 或者当 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 $1,000，**你现在将拥有 $1,381,332**！\* 现在值得注意的是，_Stock Advisor_ 的总平均回报率为 993% — 远超标准普尔 500 指数的 207%。**不要错过最新的前 10 名股票名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区，获取 _Stock Advisor_ 的最新信息。** **查看这 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 19 日。_ _Geoffrey Seiler 持有先进微处理器、Alphabet 和亚马逊的股份。Motley Fool 持有并推荐先进微处理器、Alphabet、亚马逊、Nvidia 和台湾半导体制造公司。Motley Fool 有披露政策。_ 此处表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。 ### 相关股票 - [CBRS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CBRS.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OpenAI.NA.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMD.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [TSM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSM.US.md) - [ARM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARM.US.md) - [SFTBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SFTBY.US.md) - [9984.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/9984.JP.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [西部证券：Cerebras 上市在即 晶圆级处理器实现快速推理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286505782.md) - [芯片领域又现巨头？ Cerebras 上市遭疯抢](https://longbridge.com/zh-CN/news/286569286.md) - [拆掉 Token 暴利墙，云厂商下场造芯 | 企服国际观察](https://longbridge.com/zh-CN/news/286999372.md) - [反杀英伟达！亏损多年却一夜千亿，这家 AI 芯片公司凭什么炸翻美股？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286656169.md) - [Cerebras 上调 IPO 发行价 募资规模增至 55 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286411047.md)