--- title: "这些图表向下一代发出警告：一个更高利率的新时代可能即将来临" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286898268.md" description: "一项新的分析警告称，国债收益率可能会显著上升，这可能导致经济恶化。'三角旗'图表模式表明，突破可能会将 10 年期收益率推高至超过 5%，甚至可能达到 6.25% 至 8.6%。利率的上升可能会增加公司的借贷成本，从而影响生产成本。尽管一些分析师预测收益率会略有上升，但他们警告称，经济状况可能会恶化，导致未来出现收缩和利率降低" datetime: "2026-05-19T10:51:14.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286898268.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286898268.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286898268.md) --- # 这些图表向下一代发出警告：一个更高利率的新时代可能即将来临 作者：Tomi Kilgore 与 “爆炸性” 突破的替代方案可能是收益率再上升一点，足以导致经济恶化并降低收益率。这更好吗？ 这个 “旗形” 图表模式警告称，国债收益率可能会大幅上升。 一代投资者只知道一件事：长期利率——如果你等待，收益率会降低。现在有理由担心，情况可能正好相反。 有许多图表被技术分析师称为当前市场环境中最令人担忧的，但有一个图表可能是最糟糕的——基准 10 年期国债收益率的非常长期图表 BX:TMUBMUSD10Y。 这个图表的关键在于过去几年形成的 “旗形” 整合模式，这表明收益率可能会在更长时间内大幅上升。 这很重要，因为 10 年期收益率影响着一切的利率，从大型科技公司发行的债券收益率以支付人工智能建设，到抵押贷款、汽车贷款和信用卡的利率。 阅读：债券市场对美联储发出警告：尽快认真对待通胀和潜在的加息。 “这种风险非常真实，我们可能会在短期内继续看到更高的利率，甚至可能是大幅更高的利率，” ICAP 技术分析师 Brian LaRose 在网络研讨会上表示。 10 年期收益率从 2020 年因 COVID 而导致的约 0.5% 的低点飙升至 2023 年 10 月中旬接近 5% 的峰值。从那时起，收益率一直在收敛，形成一个看起来像旗形的窄幅区间，出现了更低的高点和更高的低点。 旗形被视为延续模式，这意味着图表中的工具倾向于沿着之前的趋势方向突破。 对于 10 年期收益率来说，这意味着突破将朝着上升的 “旗杆” 方向进行。 对于 ICAP 的 LaRose 来说，牛市的情况——如果旗形按照通常的方式完成，并在下降的顶部趋势线之上突破——是收益率不会止步于 2023 年 10 月的高点约 5%，甚至略高于 5.5%。 另请阅读：随着 Kevin Warsh 接任美联储新主席，债券市场已经开始加息。 他认为存在爆炸性上升的风险，范围在 6.25% 到 6.8% 之间，甚至可能高达 8.1% 到 8.6%。他称之为 “公交车轮子脱落” 的情景。 LaRose 对这种情景的担忧在于，过去这只是一个技术观点，但当前的模式伴随着一个 “重大催化剂”——由于中东冲突导致的能源价格上涨。 而且，收益率的上升不仅仅是美国现象，全球各国的政府债券收益率，如英国国债、德国国债和日本国债，已经上涨至多年高点。 与此同时，美国 10 年期图表的真正担忧不仅仅是旗形模式，而是当你放大视角，从代际的角度来看。 许多图表观察者认为，旗形往往出现在趋势的中间。因此，如果模式像往常一样发展，图表观察者通常会提出一个 “测量移动” 目标，这意味着他们通过将旗杆的长度加到突破点来估计潜在的移动。 10 年期图表显示，旗杆的高度约为 4.5 个百分点。如果将其加到突破点，可能在未来一周达到 4.60% 的区域，测量移动目标将是 9.1%。 如果你计算旗杆到底部旗形的长度，正如一些技术分析师所做的，向上的目标将约为 7.4%。 无论如何，结果都相当可怕，因为随着公司借贷成本的上升，它们生产的成本也会相应上升以弥补差额。 还有另一种潜在的情景，可能以不同的方式令人担忧。 虽然 LaRose 认为短期内风险在于更高的利率，但他说他 “并不一定相信” 存在决定性和爆炸性的向上突破的观点。 他认为 10 年期国债收益率可能会略微上升，达到 5% 到 5.5% 的范围。但在这个水平上，经济可能仍会受到足够的伤害，以至于利率最终朝相反方向发展。 基本上，要小心你所希望的。 “市场被推向极端，经济条件迅速恶化，因此我们会经历经济收缩，” LaRose 说。“我们会经历动荡，股市大幅回落，利率也会因此大幅降低。” \-Tomi Kilgore 此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻社和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻社 05-19-26 0651ET ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [.DJUS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJUS.US.md) ## 相关资讯与研究 - [多国国债收益率拉升，全球股市的牛市逻辑是否发生变数？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286831975.md) - [美债收益率狂飙，解析背后三大推手](https://longbridge.com/zh-CN/news/286720259.md) - [美国国债收益率飙升，为何牵动全球神经？丨快问快答](https://longbridge.com/zh-CN/news/287158913.md) - [美财长释放乐观论调，称高通胀高收益率仅是短期行情](https://longbridge.com/zh-CN/news/287143530.md) - [历史的回响：1920 年代前车之鉴，高利率这次能否改写 AI 泡沫结局？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287059270.md)